根据通达动力2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收16.75亿元，同比小幅下降4.40%。扣非净利润8,248.02万元，同比大幅增长38.18%。通达动力2023年年度净利润8,777.20万元，业绩同比大幅增长31.39%。本期经营活动产生的现金流净额为3.41亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为工业，主要产品包括定转子冲片和铁心和材料销售两项，其中定转子冲片和铁心占比73.31%，材料销售占比10.11%。

2023年公司营收16.75亿元，与去年同期的17.52亿元相比，小幅下降了4.4%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）定转子冲片和铁心本期营收12.28亿元，去年同期为12.56亿元，同比下降了2.24%。

（2）材料销售本期营收1.69亿元，去年同期为1.81亿元，同比小幅下降了6.61%。

（3）其他本期营收1.68亿元，去年同期为1.79亿元，同比小幅下降了6.34%。

2023年公司毛利率为14.25%，同比去年的14.27%基本持平。产品毛利率方面，2021-2023年材料销售毛利率呈下降趋势，从2021年的3.53%，下降到2023年的2.74%，2023年定转子冲片和铁心毛利率为14.75%，同比小幅下降13.99%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的41.05%，相较于2022年的46.55%，已经小幅下降，其中第一大客户占比14.85%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的60.36%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达36.25%。第二大供应商占比13.51%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2021年的71.46%下降至2023年的60.36%。

2023年年度，通达动力营业总收入为16.75亿元，去年同期为17.52亿元，同比小幅下降4.40%，净利润为8,777.20万元，去年同期为6,680.04万元，同比大幅增长31.39%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然主营业务利润本期为9,291.69万元，去年同期为1.12亿元，同比下降；

但是（1）资产减值损失本期损失399.34万元，去年同期损失3,556.39万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益416.83万元，去年同期损失697.07万元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为9,291.69万元，去年同期为1.12亿元，同比下降17.11%。

主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为16.75亿元，同比小幅下降4.40%；（2）毛利率本期为14.25%，同比有所下降了0.02%。

2023年公司营收16.75亿元，同比小幅下降4.4%，虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。

本期销售费用为2,018.10万元，同比大幅增长30.69%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）业务招待费本期为725.97万元，去年同期为446.02万元，同比大幅增长了62.77%。

（2）职工薪酬本期为1,014.24万元，去年同期为863.98万元，同比增长了17.39%。

2023年年度，通达动力净现金流为1.21亿元，去年同期为-4,406.19万元，由负转正。

2023年年度，通达动力净利润为8,777.20万元，去年同期为6,680.04万元，同比大幅增长31.39%。净现金流为1.21亿元，去年同期为-4,406.19万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然（1）收回投资收到的现金本期为3.10亿元，同比大幅下降81.64%；（2）取得借款收到的现金本期为1.30亿元，同比大幅下降70.39%。

但是投资支付的现金本期为3.50亿元，同比大幅下降77.74%。

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

2023年企业存货周转率为3.93，在2022年到2023年通达动力存货周转率从3.29提升到了3.93，存货周转天数从109天减少到了91天。2023年通达动力存货余额合计3.15亿元，占总资产的19.53%，同比去年的4.15亿元大幅下降了24.16%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到43.38%，余额同比减少38.14%；其次，库存商品占比19.13%，余额同比增长20.66%。

通达动力属于汽车零部件行业中的电机定转子冲片细分领域。 新能源汽车驱动电机行业近三年保持25%以上复合增速，2025年全球市场规模预计突破3000亿元。技术趋势聚焦高功率密度、集成化设计，800V高压平台及扁线电机渗透率加速提升，国内供应链在材料工艺与成本控制上逐步占据全球主导地位。

作为国内新能源汽车驱动电机定转子冲片龙头企业，通达动力占据约15%的国内市场份额，其核心客户涵盖比亚迪、蔚来等头部新能源车企，2025年一季度电机冲片产品营收占比达62%。

董事、总经理言骅2023年减持比例达0.1%，其持股比例从原有的0.55%减持到0.45%。

2023年净利润8,777.20万元，较上期大幅增长，主要依赖于减值。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润9,291.69万元，较去年同期有所下降。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，通达动力近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2024年10月11日，通达动力的PE-TTM是31.59，而电机行业的PE-TTM是36.90，通达动力低于电机行业的PE-TTM。