根据聚飞光电2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收25.12亿元，同比小幅增长11.07%。扣非净利润1.69亿元，同比小幅增长7.15%。聚飞光电2023年年度净利润2.29亿元，业绩同比增长18.34%。本期经营活动产生的现金流净额为2.66亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司的主要业务为LED行业，占比高达91.88%，其中LED产品为第一大收入来源。

2023年公司营收25.12亿元，与去年同期的22.62亿元相比，小幅增长了11.07%，主要是因为LED产品本期营收23.08亿元，去年同期为20.62亿元，同比小幅增长了11.93%。

2023年公司毛利率从去年同期的24.2%，同比小幅增长到了今年的25.68%，主要是因为LED产品本期毛利率27.39%，去年同期为25.3%，同比小幅增长8.26%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的31.47%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为23.28%、28.38%，总体呈增长趋势，其中第一大客户占比13.80%。

从2019年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比持续下滑且整体大幅下滑，从2019年的52.15%下降至2023年的25.95%，锐减50%。

本期净利润为2.29亿元，去年同期1.94亿元，同比增长18.34%。

净利润同比增长的原因是：

虽然资产减值损失本期损失8,117.34万元，去年同期损失5,690.55万元，同比大幅下降；

但是（1）公允价值变动收益本期为2,604.67万元，去年同期为-543.90万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为2.60亿元，去年同期为2.40亿元，同比小幅增长；（3）其他收益本期为3,949.81万元，去年同期为2,410.21万元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为2.60亿元，去年同期为2.40亿元，同比小幅增长8.15%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为25.12亿元，同比小幅增长11.07%；（2）毛利率本期为25.68%，同比小幅增长了1.48%。

聚飞光电2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益6,063.51万元,占归母净利润的26.36%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为3,949.81万元。

(2)本期共收到政府补助4,586.15万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下7,036.22万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2023年报告期末，聚飞光电用于金融投资的资产为15.92亿元，占总资产的29.85%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为4,516.38万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。

企业的金融投资资产持续上升，由2019年的8.29亿元上升至2023年的15.92亿元，变化率为92.01%。

2023年，聚飞光电资产减值损失8,117.34万元，导致企业净利润从盈利3.11亿元下降至盈利2.29亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计5,225.42万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提4,423.09万元。

目前，库存商品的账面价值仍有6,728.55万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为6.62，在2022年到2023年聚飞光电存货周转率从6.26小幅提升到了6.62，存货周转天数从57天减少到了54天。2023年聚飞光电存货余额合计2.61亿元，占总资产的5.92%，同比去年的2.85亿元小幅下降了8.64%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到36.15%，余额同比减少15.71%；其次，原材料占比33.96%，余额同比减少5.90%。

2023年，聚飞光电在建工程余额合计3.38亿元，较去年的3.07亿元小幅增长了10.18%。

该项目项目预算为6.07亿元，本期投入3,041.10万元。

该项目项目预算为2.00亿元，本期投入995.08万元。

聚飞光电属于光学光电子行业，专注LED封装及光学膜材研发生产。 近三年，光学光电子行业受Mini/Micro LED技术升级驱动，2025年全球市场规模预计突破千亿美元。新能源汽车、智能穿戴及新型显示需求推动行业增长，国内政策支持加速国产替代，高端封装及车用LED成为核心增长点。

聚飞光电为国内背光LED领域龙头，全球中小尺寸背光市占率约25%，车载LED业务2025年营收占比提升至30%以上，Mini LED产能规模居行业前三。

2020-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润2.29亿元，较上期有所增长，主要依赖于非经常性损益，净利润多年依赖于政府补助。

2019-2022年公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润2.60亿元，较去年同期有所增长。

总体来说，公司不仅盈利能力良好，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，聚飞光电近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，聚飞光电的PE-TTM是29.69，而LED行业的PE-TTM是61.99，聚飞光电的PE-TTM远低于LED行业的PE-TTM。