根据隆利科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收10.26亿元，同比下降18.04%。扣非净利润489.01万元，扭亏为盈。隆利科技2023年年度净利润4,566.96万元，业绩扭亏为盈。

公司的主营业务为背光显示模组行业。

2023年公司营收10.26亿元，与去年同期的12.52亿元相比，下降了18.03%，主要是因为背光显示模组行业本期营收9.96亿元，去年同期为12.36亿元，同比下降了19.35%。

2023年公司毛利率从去年同期的6.4%，同比大幅增长到了今年的13.06%，主要是因为背光显示模组行业本期毛利率12.58%，去年同期为6.15%，同比大幅增长104.55%，归因于主营业务成本有所下降。

值得一提的是，虽然背光显示模组行业营收额在下降，但是毛利率却在提升。2021-2023年背光显示模组行业毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的5.71%，大幅增长到2023年的12.58%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的76.48%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为90.41%、81.79%，总体呈下降趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达31.95%，第二大客户占比19.97%。

2023年年度，隆利科技营业总收入为10.26亿元，去年同期为12.52亿元，同比下降18.04%，净利润为4,566.96万元，去年同期为-3.30亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是（1）资产减值损失本期收益1,419.12万元，去年同期损失2.66亿元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为1,137.69万元，去年同期为-1.31亿元，扭亏为盈。

净利润从2018年年度到2022年年度呈现下降趋势，从1.62亿元下降到-3.30亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-3.30亿元增长到4,566.96万元。

2023年年度主营业务利润为1,137.69万元，去年同期为-1.31亿元，扭亏为盈。

虽然营业总收入本期为10.26亿元，同比下降18.04%，不过毛利率本期为13.06%，同比大幅增长了6.66%，推动主营业务利润扭亏为盈。

隆利科技2023年年度非主营业务利润为4,008.38万元，去年同期为-2.47亿元，扭亏为盈。

本期管理费用为5,050.71万元，同比大幅下降50.48%。管理费用大幅下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,553.69万元，去年同期为3,807.65万元，同比大幅下降了32.93%。

（2）摊销费用本期为483.69万元，去年同期为1,616.77万元，同比大幅下降了70.08%。

（3）折旧费本期为931.60万元，去年同期为1,743.29万元，同比大幅下降了46.56%。

（4）服务费本期为325.01万元，去年同期为714.64万元，同比大幅下降了54.52%。

本期研发费用为5,215.72万元，同比大幅下降38.0%。研发费用大幅下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为3,225.37万元，去年同期为4,641.55万元，同比大幅下降了30.51%。

（2）折旧与摊销本期为305.35万元，去年同期为1,012.00万元，同比大幅下降了69.83%。

（3）材料费本期为1,114.09万元，去年同期为1,767.92万元，同比大幅下降了36.98%。

隆利科技2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为4,567.40万元，非经常性损益为4,078.39万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,366.74万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

往期留存政府补助剩余金额为5,893.19万元，其中1,126.69万元计入当期利润中。

(2)本期共收到政府补助948.62万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下5,463.81万元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业应收账款合计4.33亿元，占总资产的24.18%，相较于去年同期的3.63亿元增长了19.42%。

本期，企业应收账款周转率为2.58。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从2.32小幅到了2.58，平均回款时间从155天减少到了139天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年的应收账款占比分别为98.72%和1.28%。

2023年，隆利科技资产减值冲回利润1,419.12万元，导致企业净利润从盈利3,147.84万元上升至盈利4,566.96万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,432.56万元。

2023年企业存货周转率为9.27，在2022年到2023年隆利科技存货周转率从8.59小幅提升到了9.27，存货周转天数从41天减少到了38天。2023年隆利科技存货余额合计9,380.24万元，占总资产的6.23%，同比去年的1.07亿元小幅下降了12.22%。

从存货分类来看，发出商品占存货的比例最大，达到40.83%，余额同比增长72.84%；其次，原材料占比29.63%，余额同比减少33.58%。

2023年，隆利科技在建工程余额合计6,667.88万元，较去年的2,504.29万元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入4,163.59万元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，中大尺寸Mini-LED显示模组智能制造基地项目本期新增投入4,121.11万元。

该项目于2022年1月11日发布建设公告。

期（税后，含建设期）为7.81年，经济效益良好。

2023年隆利科技固定资产合计3.65亿元，占总资产的20.36%，相比期初的4.02亿元小幅下降了9.33%。

其中，固定资产减少主要是因为处置或报废减少所导致的，本期企业减少固定资产3,410.71万元，主要为处置或报废减少的1,705.35万元，占比50.00%。

隆利科技属于光学光电子行业中的背光显示模组细分领域。 光学光电子行业近三年在Mini/Micro LED技术推动下加速升级，2024年全球Mini LED市场规模突破50亿美元，车载显示、VR/AR等新兴场景驱动需求。未来三年，行业将向超薄化、高色域方向迭代，预计2027年市场规模达120亿美元，年复合增长率超25%，其中车载显示渗透率有望提升至30%以上。

隆利科技为国内领先的Mini LED背光模组供应商，2024年在车载Mini LED模组领域市占率约15%，位居行业前三，消费电子领域千万级出货量客户包括华为、小米等头部厂商，业务占总营收超40%。

2023年公司员工人数为1562人，同比2022年1327人，增加235人，人数增17%。

其中，公司的生产人员人数上升了36.35%，从2022年的850人增加到2023年的1159人，2023年生产人员整体占比较高，占员工总数的74.19%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从10.79万元下降到了9.17万元。

2018-2022年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润同比去年扭亏为盈，主要依赖于减值，净利润多年依赖于政府补助。

2019-2022年公司主营利润持续下降，由于毛利率的大幅增长，2023年主营利润1,137.69万元，同比去年扭亏为盈。

2023年扣非净利润488.56万元，由于政府补助贡献了2,670.83万元，净利润盈利4,566.96万元。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入中大尺寸Mini-LED显示模组智能制造基地项目、厦门新型显示智能制造基地一期，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，隆利科技近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，隆利科技的PE-TTM是31.09，而LED行业的PE-TTM是61.99，隆利科技的PE-TTM相比LED行业的PE-TTM较低。