晓程科技(300139)2023年年报解读：信用减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小，应收账款坏账损失大幅拉低利润
北京晓程科技股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“程毅”。公司的主营业务是以集成电路设计及应用领域为主，致力于电力线载波芯片等系列集成电路产品的设计、开发和市场应用，并面向电力公司、电能表供应商等行业用户提供相关技术服务和完整的解决方案。
根据晓程科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收2.37亿元，同比小幅增长8.44%。扣非净利润-3,506.71万元，较去年同期亏损有所减小。晓程科技2023年年度净利润-3,375.24万元，业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来，企业的净利润有4年为负，分别为2019年、2020年、2022年、2023年。
黄金收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为黄金生产销售，占比高达65.43%，主要产品包括黄金和电能表两项，其中黄金占比65.43%，电能表占比14.74%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 黄金生产销售 | 1.55亿元 | 65.43% | 27.55% |
| 电子信息产业 | 4,084.92万元 | 17.24% | 44.66% |
| 太阳能发电 | 2,527.07万元 | 10.66% | 69.39% |
| 其他业务 | 1,325.04万元 | 5.59% | 23.58% |
| 精准扶贫光伏发电 | 254.36万元 | 1.07% | 38.70% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 黄金 | 1.55亿元 | 65.43% | 27.55% |
| 电能表 | 3,493.47万元 | 14.74% | 43.63% |
| 太阳能发电 | 2,527.07万元 | 10.66% | 69.39% |
| 其他业务 | 1,916.50万元 | 8.1% | - |
| 精准扶贫光伏发电 | 254.36万元 | 1.07% | 38.70% |
2、黄金收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2023年公司营收2.37亿元，与去年同期的2.19亿元相比，小幅增长了8.44%，主要是因为黄金本期营收1.55亿元，去年同期为1.41亿元，同比小幅增长了9.67%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023年报营收 | 2022年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 黄金 | 1.55亿元 | 1.41亿元 | 9.67% |
| 电能表 | 3,493.47万元 | 2,900.83万元 | 20.43% |
| 太阳能发电 | 2,527.07万元 | 3,658.55万元 | -30.93% |
| 其他业务 | 2,170.86万元 | 1,154.63万元 | - |
| 合计 | 2.37亿元 | 2.19亿元 | 8.44% |
3、黄金毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2023年公司毛利率从去年同期的55.92%，同比大幅下降到了今年的35.36%。
毛利率大幅下降的原因是：
（1）黄金本期毛利率27.55%，去年同期为53.86%，同比大幅下降48.85%，主要是由于黄金生产销售成本从上期的6,523.21万元大幅增长到本期的1.12亿元。
（2）太阳能发电本期毛利率69.39%，去年同期为80.85%，同比小幅下降14.17%，主要是由于太阳能发电成本在小幅增长。
4、对第一大客户高度依赖
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的84.80%，此前2020-2022年，前五大客户集中度分别为95.37%、95.25%、94.61%，总体呈下降趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达40.08%，第二大客户占比16.27%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 第一名 | 9,498.20万元 | 40.08% |
| 第二名 | 3,856.35万元 | 16.27% |
| 第三名 | 2,683.56万元 | 11.32% |
| 第四名 | 2,525.38万元 | 10.66% |
| 第五名 | 1,531.52万元 | 6.46% |
| 合计 | 2.01亿元 | 84.80% |
5、前五大供应商高度集中
目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的66.34%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达34.96%。第二大供应商占比14.73%。
前五大供应商情况
| 供应商名称 | 采购金额 | 公司年度向前五大供应商采购的金额占比 |
|---|---|---|
| 第一名 | 4,575.96万元 | 34.96% |
| 第二名 | 1,928.46万元 | 14.73% |
| 第三名 | 1,023.21万元 | 7.82% |
| 第四名 | 642.64万元 | 4.91% |
| 第五名 | 513.04万元 | 3.92% |
| 合计 | 8,683.32万元 | 66.34% |
从2019年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比有3年增加，从2019年的54.13%上升至2023年的66.34%。
信用减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比小幅增加8.44%，净利润亏损有所减小
2023年年度，晓程科技营业总收入为2.37亿元，去年同期为2.18亿元，同比小幅增长8.44%，净利润为-3,375.24万元，去年同期为-6,764.87万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然投资收益本期为92.66万元，去年同期为2,947.13万元，同比大幅下降；
但是（1）信用减值损失本期损失3,198.87万元，去年同期损失6,447.47万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期收益31.59万元，去年同期损失1,119.12万元，同比大幅增长；（3）所得税费用本期支出453.14万元，去年同期支出1,437.88万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.37亿元 | 2.18亿元 | 8.44% |
| 营业成本 | 1.53亿元 | 9,631.59万元 | 59.04% |
| 销售费用 | 482.75万元 | 447.34万元 | 7.92% |
| 管理费用 | 7,767.86万元 | 7,461.24万元 | 4.11% |
| 财务费用 | -1,343.96万元 | 3,412.63万元 | -139.38% |
| 研发费用 | 407.55万元 | 428.67万元 | -4.93% |
| 所得税费用 | 453.14万元 | 1,437.88万元 | -68.49% |
2023年年度主营业务利润为124.38万元，去年同期为-300.19万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为35.36%，同比大幅下降了20.56%，不过财务费用本期为-1,343.96万元，同比大幅下降139.38%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润亏损有所减小
晓程科技2023年年度非主营业务利润为-3,046.48万元，去年同期为-5,026.80万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 124.38万元 | -3.69% | -300.19万元 | 141.44% |
| 营业外收入 | 611.43万元 | -18.12% | 52.65万元 | 1061.41% |
| 营业外支出 | 571.96万元 | -16.95% | 132.83万元 | 330.60% |
| 信用减值损失 | -3,198.87万元 | 94.78% | -6,447.47万元 | 50.39% |
| 其他 | 112.91万元 | -3.35% | 1,500.85万元 | -92.48% |
| 净利润 | -3,375.24万元 | 100.00% | -6,764.87万元 | 50.11% |
4、净现金流由正转负
2023年年度，晓程科技净现金流为-6,872.02万元，去年同期为1,157.56万元，由正转负。
净现金流由正转负原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 | 10.79万元 | -99.77% | 净利润 | -3,375.24万元 | 50.11% |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 6,926.43万元 | 184.49% | 投资损失 | -92.66万元 | 96.86% |
| 资产减值准备 | 3,167.28万元 | -58.14% | |||
| 取得投资收益收到的现金 | 92.66万元 | -96.36% |
金融投资产生的轻微亏损
1、金融投资9,593.89万元，各种投资类型均有参与
在2023年报告期末，晓程科技用于金融投资的资产为9,593.89万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-37.92万元。
2023年度金融投资主要投资内容如表所示：
2023年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| GHANAGOVERRNMENTBOND | 4,211.17万元 |
| 股票投资 | 2,963.93万元 |
| 分类以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 | 1,441.3万元 |
| 其他 | 977.49万元 |
| 合计 | 9,593.89万元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于乐融华进半导体产业投资基金（淄博）合伙企业（有限合伙）和招商证券“南方天辰景晟22期私募证券投资基金B”。
2023年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 招商证券“南方天辰景晟22期私募证券投资基金B” | 15.35万元 |
| 投资收益 | 乐融华进半导体产业投资基金（淄博）合伙企业（有限合伙） | -53.27万元 |
| 合计 | -37.92万元 |
2、金融投资资产逐年递减
企业的金融投资资产持续下滑，由2021年的2.61亿元下滑至2023年的9,593.89万元，变化率为-63.26%。
长期趋势表格
| 年份 | 金融资产 |
|---|---|
| 2021年 | 2.61亿元 |
| 2022年 | 1.34亿元 |
| 2023年 | 9,593.89万元 |
应收账款坏账损失大幅拉低利润，应收账款周转率持续上升
2023年，企业应收账款合计7,622.85万元，占总资产的6.71%，相较于去年同期的1.01亿元减少了24.64%。
1、坏账损失3,114.72万元，严重影响利润
2023年，企业信用减值损失3,198.87万元，导致企业净利润从亏损176.37万元下降至亏损3,375.24万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计3,114.72万元。
净利润及信用减值损失表
| 项目 | 合计 |
|---|---|
| 净利润 | -3,375.24万元 |
| 信用减值损失（损失以“-”号填列） | -3,198.87万元 |
| 其中：应收账款坏账损失（损失以“-”号填列） | -3,114.72万元 |
坏账准备中计提的坏账准备共计3,114.72万元，占整个坏账准备的100.00%。
坏账准备情况表
| 项目名称 | 计提 | 收回或者转回 | 合计 |
|---|---|---|---|
| 坏账准备 | 3,114.72万元 | - | 3,114.72万元 |
| 合计 | 3,114.72万元 | - | 3,114.72万元 |
按账龄计提
本期主要为加纳电力新增坏账准备2,878.18万元。
按组合计提坏账准备
| 名称 | 期末余额 | 期初余额 | 计提坏账准备 |
|---|---|---|---|
| 加纳电力 | 1.73亿元 | 1.78亿元 | 2,878.18万元 |
| 合计 | 1.73亿元 | 1.78亿元 | 2,878.18万元 |
2、应收账款周转率连续4年上升
本期，企业应收账款周转率为3.57。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从1161天减少到了100天，回款周期减少，企业的运营能力提升。
（注：为了展示周转率的真实情况，以上周转率均恢复至本期“应收账款坏账损失”之前的水平）
3、短期回收款占比低，账龄结构稳定
一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有22.71%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。
账龄结构
| 账龄 | 期末余额 | 占比 |
|---|---|---|
| 未逾期 | ||
| 一年以内 | 4,952.73万元 | 22.71% |
| 一至三年 | 6,615.49万元 | 30.34% |
| 三年以上 | 1.02亿元 | 46.95% |
从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从27.83%小幅下降到22.71%。
存货周转率持续上升
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