根据赛腾股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收44.46亿元，同比大幅增长51.76%。扣非净利润6.68亿元，同比大幅增长132.60%。赛腾股份2023年年度净利润6.93亿元，业绩同比大幅增长115.73%。

公司主要从事消费电子、半导体、新能源及其他，主要产品包括自动化设备和夹治具两项，其中自动化设备占比78.86%，夹治具占比18.43%。

2023年公司营收44.46亿元，与去年同期的29.30亿元相比，大幅增长了51.76%，主要是因为自动化设备本期营收35.06亿元，去年同期为18.03亿元，同比大幅增长了94.41%。

2023年公司毛利率从去年同期的40.1%，同比增长到了今年的46.92%。

毛利率增长的原因是：

（1）自动化设备本期毛利率47.09%，去年同期为38.03%，同比增长23.82%。

（2）夹治具本期毛利率45.94%，去年同期为42.54%，同比小幅增长7.99%，主要是由于直接材料/直接人工/制造费用成本有所下降。

值得一提的是，虽然夹治具营收额在下降，但是毛利率却在提升。2020-2023年夹治具毛利率呈增长趋势，从2020年的37.01%，增长到2023年的45.94%，2023年自动化设备毛利率为47.09%，同比增加23.82%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2019-2023年公司国内销售大幅增长，2019年国内销售5.31亿元，2023年增长277.29%，同期2019年海外销售6.73亿元，2023年增长262.29%，国内销售增长率高于国外市场增长率。2022-2023年，国内营收占比从63.65%大幅下降到45.10%，海外营收占比从36.35%大幅增长到54.90%，国内不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从39.41%增长到50.49%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的65.76%，其中第一大客户占比19.94%，第二大客户占比18.82%。

2023年年度，赛腾股份营业总收入为44.46亿元，去年同期为29.30亿元，同比大幅增长51.76%，净利润为6.93亿元，去年同期为3.21亿元，同比大幅增长115.73%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然资产减值损失本期损失9,342.46万元，去年同期损失1,187.87万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为8.49亿元，去年同期为3.11亿元，同比大幅增长。

净利润2014年年度到2023年年度呈现上升趋势，从1.33亿元增长到6.93亿元。

2023年年度主营业务利润为8.49亿元，去年同期为3.11亿元，同比大幅增长173.41%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为44.46亿元，同比大幅增长51.76%；（2）毛利率本期为46.92%，同比增长了6.82%。

2023年赛腾股份固定资产合计8.45亿元，占总资产的18.29%，同比去年的5.52亿元大幅增长了53.19%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增3.66亿元，主要为在建工程转入的3.27亿元，占比89.32%。

在此之中：昆山赛腾平成厂房工程转入1.51亿元，安徽赛腾厂房工程转入7,238.80万元，越南智能厂房工程转入5,945.52万元。

该项目于2020年10月27日发布建设公告。

本项目建设地点位于苏州市吴中经济开发区东吴南路4号。本项目已取得苏2016苏州市不动产权第6015261号土地使用权证。项目建设期为1.5年。

项目建成达产后，财务内部收益率为19.12%，项目投资回收期为5.94年。

该项目于2020年10月27日发布建设公告。

本项目建设地点位于苏州市吴中经济开发区东吴南路4号。本项目已取得苏2016苏州市不动产权第6015261号土地使用权证。项目建设期为1.5年。

项目建成达产后，财务内部收益率为19.12%，项目投资回收期为5.94年。

该项目项目预算为6,000.00万元，本期投入5,945.52万元，项目本期转入固定资产5,945.52万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

在2023年报告期末，赛腾股份用于金融投资的资产为2.5亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-1,930.32万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产。

2023年，企业应收账款合计7.41亿元，占总资产的16.03%，相较于去年同期的8.09亿元小幅减少了8.36%。

本期，企业应收账款周转率为5.74。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从1.93大幅增长到了5.74，平均回款时间从186天减少到了62天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为93.62%，6.29%和0.10%。

2023年企业存货周转率为1.64，在2022年到2023年赛腾股份存货周转率从1.43小幅提升到了1.64，存货周转天数从251天减少到了219天。2023年赛腾股份存货余额合计12.20亿元，占总资产的27.51%，同比去年的16.20亿元大幅下降了24.66%。

从存货分类来看，合同履约成本占存货的比例最大，达到63.04%，余额同比减少19.22%；其次，在产品占比21.86%，余额同比减少31.26%。

在2023年年报告期末，赛腾股份形成的商誉为3.14亿元，占净资产的14.01%，商誉计提减值为5,074.1万元，占净利润6.93亿元的7.32%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为OPTIMA株式会社和苏州赛腾菱欧智能科技有限公司。

2019年，企业斥资1.69亿元的对价收购OPTIMA株式会社66.53%的股份，但其66.53%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅847.95万元，也就是说这笔收购的溢价率高达1897.45%，形成的商誉高达1.61亿元，占当年净资产的15.61%。

OPTIMA株式会社承诺在2018年至2020年实现业绩分别不低于1500万元、1700万元、2100万元，累计不低于5,300万元。实际2018-2020年末产生的业绩为N/A、1,181.22万元、1,654.99万元。

OPTIMA株式会社的历史业绩数据如下表所示：

2019年，企业斥资2.1亿元的对价收购苏州赛腾菱欧智能科技有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅5,902.53万元，也就是说这笔收购的溢价率高达255.78%，形成的商誉高达1.51亿元，占当年净资产的14.65%。

苏州赛腾菱欧智能科技有限公司承诺在2018年至2020年实现业绩分别不低于1500万元、1700万元、2100万元，累计不低于5,300万元。实际2018-2020年末产生的业绩为N/A、1,806.4万元、2,310.05万元。

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

苏州赛腾菱欧智能科技有限公司的历史业绩数据如下表所示：

苏州赛腾菱欧智能科技有限公司由于业绩没达到预期，在2023年减值5,074.1万元，具体情况如下所示：

2023年，赛腾股份的无形资产合计1.94亿元，占总资产的4.19%，相较于年初的7,750.59万元大幅增长149.74%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增1.33亿元，主要为购置新增的1.33亿元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计1.33亿元。

赛腾股份属于半导体设备行业。 半导体设备行业近三年受政策支持与技术升级驱动，国产化替代加速，市场规模年均增速超15%，2024年全球市场空间突破1200亿美元。未来，高端制程设备、先进封装及第三代半导体材料相关设备需求将持续增长，2025年国内市场规模有望达400亿美元，国产化率目标提升至30%以上。

赛腾股份在国内半导体设备领域处于第二梯队，专注于检测与自动化设备，2024年细分产品线市占率约6%-8%，毛利率44.7%显著高于行业均值，但整体营收规模与头部企业存在差距。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的1971人上升至2023年的6069人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员434人，生产人员1127人，技术人员4261人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从21.27万元下降到了17.67万元。

公司2017年上市以来，公司坚持6年分红，持续地给股东带来回报，累计现金分红4.57亿元，超过累计募资3.07亿元。

近8年公司净利润持续增长，2023年净利润6.93亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润8.49亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示昆山赛腾平成厂房工程、安徽赛腾厂房工程等完工投产3.27亿元，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，赛腾股份近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，赛腾股份的PE-TTM是18.07，而工控设备行业的PE-TTM是32.35，赛腾股份的PE-TTM相比工控设备行业的PE-TTM较低。