根据大丰实业2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收19.38亿元，同比大幅下降31.83%。扣非净利润8,480.59万元，同比大幅下降63.86%。大丰实业2023年年度净利润9,629.14万元，业绩同比大幅下降65.33%。本期经营活动产生的现金流净额为1.69亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为专用设备，主要产品包括文体旅科技装备和数字艺术科技两项，其中文体旅科技装备占比71.56%，数字艺术科技占比11.88%。

2023年公司营收19.38亿元，与去年同期的28.42亿元相比，大幅下降了31.83%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）文体旅科技装备本期营收13.87亿元，去年同期为21.78亿元，同比大幅下降了36.35%。

（2）数字艺术科技本期营收2.30亿元，去年同期为4.00亿元，同比大幅下降了42.72%。

2023年公司毛利率从去年同期的29.92%，同比下降到了今年的25.03%。

毛利率下降的原因是：

（1）轨道交通装备本期毛利率5.06%，去年同期为26.0%，同比大幅下降80.54%。

（2）数字艺术科技本期毛利率34.84%，去年同期为36.58%，同比小幅下降4.76%，主要是由于外包成本在小幅增长。

产品毛利率方面，2020-2023年数字艺术科技毛利率呈下降趋势，从2020年的43.72%，下降到2023年的34.84%，2023年文体旅科技装备毛利率为23.45%，同比下降19.44%。

2023年年度，大丰实业营业总收入为19.38亿元，去年同期为28.42亿元，同比大幅下降31.83%，净利润为9,629.14万元，去年同期为2.78亿元，同比大幅下降65.33%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然信用减值损失本期损失5,565.48万元，去年同期损失9,533.05万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为1.30亿元，去年同期为4.08亿元，同比大幅下降。

净利润从2014年年度到2021年年度呈现上升趋势，从1.37亿元增长到3.83亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从3.83亿元下降到9,629.14万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为1.30亿元，去年同期为4.08亿元，同比大幅下降68.23%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为19.38亿元，同比大幅下降31.83%；（2）毛利率本期为25.03%，同比下降了4.89%。

大丰实业2023年年度非主营业务利润为-2,313.82万元，去年同期为-8,154.10万元，亏损有所减小。

2023年公司营收19.38亿元，同比大幅下降31.83%，虽然营收在下降，但是财务费用、管理费用却在增长。

本期财务费用为-1.03亿元，去年同期为1,677.11万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达106.48%。归因于利息收入本期为2.21亿元，去年同期为9,125.87万元，同比大幅增长了142.71%。

本期管理费用为2.18亿元，同比增长19.23%。

管理费用增长的原因是：

虽然股份支付本期为-80.07万元，去年同期为1,073.60万元，同比大幅下降了107.46%；

但是（1）职工薪酬本期为1.17亿元，去年同期为1.03亿元，同比小幅增长了13.18%；（2）业务招待费本期为1,963.54万元，去年同期为922.02万元，同比大幅增长了112.96%；（3）折旧及摊销本期为3,064.19万元，去年同期为2,407.28万元，同比增长了27.29%；（4）差旅费本期为1,240.36万元，去年同期为644.11万元，同比大幅增长了92.57%。

2023年大丰实业固定资产合计5.64亿元，占总资产的7.14%，较去年的2.71亿元大幅增长了108.56%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增3.46亿元，主要为在建工程转入的3.13亿元，占比90.29%。

在此之中：白马湖数艺科技研发大楼转入3.13亿元。

该项目于2020年8月28日发布建设公告。

建设规模与建设内容：用地面积18,658平方米，总建筑面积68,108平方米，其中地上建筑面积37,316平方米，地下建筑面积30,792平方米，建成后主要用于大丰数艺科技产业化产品的生产、办公及辅助用房。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,818.85万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,762.33万元。

(2)本期共收到政府补助2,050.51万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,226.37万元，留存计入以后年度利润。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2023年，企业应收账款合计15.31亿元，占总资产的19.38%，相较于去年同期的16.85亿元小幅减少了9.10%。

本期，企业应收账款周转率为1.21。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从154天增加到了297天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有37.51%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，三年以上应收账款占比，在2021年至2023年从13.30%上涨到23.49%。

2023年，大丰实业的合同资产合计5.94亿元，占总资产的7.52%，相较于年初的6.64亿元小幅减少10.62%。

主要原因是已完工未结算资产减少4,406.86万元。

2023年，大丰实业的其他非流动资产合计16.06亿元，占总资产的20.32%，相较于年初的27.02亿元大幅减少40.58%。

主要原因是PPP项目合同资产减少10.52亿元。

大丰实业属于文体旅集成服务行业，核心业务涵盖文体装备智造、数字艺术科技、文旅项目开发及场馆运营。 文体旅集成服务行业近三年呈现复苏性增长，2023年国内文旅项目投资规模达1.2万亿元，年均复合增速约8.5%。政策推动下，沉浸式体验、数字技术应用驱动行业升级，预计2025年市场规模突破1.5万亿元。未来趋势集中于科技赋能文旅场景、轻资产运营模式扩张及文旅综合体项目标准化复制。

作为国内文体旅集成服务龙头企业，大丰实业在文体装备领域市占率约15%-20%，主导国内超70%省级文化场馆建设项目，2024年承接文旅项目金额超30亿元，行业排名稳居前三。

从2019年至今，公司员工人数有3年增加，从2019年的2104人上升至2023年的2535人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员241人，生产人员1093人，技术人员320人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从16.97万元下降到了15.11万元。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润9,629.14万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润1.30亿元，较去年同期大幅下降。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

值得一提的是，2023年年报显示白马湖数艺科技研发大楼完工投产3.13亿元，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，大丰实业近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，大丰实业的PE-TTM是139.66，而其他专用设备行业的PE-TTM是27.49，大丰实业的PE-TTM远高于其他专用设备行业的PE-TTM。