根据久日新材2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收12.35亿元，同比小幅下降12.47%。扣非净利润-1.13亿元，由盈转亏。久日新材2023年年度净利润-1.04亿元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。

公司的主营业务为光固化材料，主要产品包括光引发剂和精细化学品两项，其中光引发剂占比76.82%，精细化学品占比20.24%。

2023年公司营收12.35亿元，与去年同期的14.11亿元相比，小幅下降了12.47%，主要是因为光引发剂本期营收9.49亿元，去年同期为11.31亿元，同比下降了16.1%。

2023年公司毛利率从去年同期的18.58%，同比大幅下降到了今年的8.82%，主要是因为光引发剂本期毛利率10.28%，去年同期为20.83%，同比大幅下降50.65%，归因于制造费用成本在小幅增长。

产品毛利率方面，2021-2023年光引发剂毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的27.86%，大幅下降到2023年的10.28%，2021-2023年精细化学品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的46.28%，大幅下降到2023年的4.35%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2021-2023年公司海外销售大幅下降，2021年海外销售6.58亿元，2022年下降6.09%，2023年下降19.24%，同期2021年国内销售5.94亿元，2022年增长33.06%，2023年下降7.03%。2021-2023年，国内营收占比从47.47%增长到59.58%，海外营收占比从52.53%下降到40.42%，海外不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从27.32%大幅下降到11.68%。

在销售模式上，企业主要渠道为终端客户，占主营业务收入的60.89%。2023年终端客户营收7.51亿元，相较于去年下降15.86%，同期毛利率为9.22%，同比减少8.36个百分点。

2023年年度，久日新材营业总收入为12.35亿元，去年同期为14.11亿元，同比小幅下降12.47%，净利润为-1.04亿元，去年同期为4,302.40万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然资产减值损失本期损失1,698.06万元，去年同期损失4,668.49万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-9,666.85万元，去年同期为6,032.85万元，由盈转亏；（2）投资收益本期为188.75万元，去年同期为3,167.94万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-9,666.85万元，去年同期为6,032.85万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于营业总收入本期为12.35亿元，同比小幅下降12.47%。

2023年久日新材固定资产合计11.54亿元，占总资产的28.96%，同比去年的9.34亿元增长了23.62%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增3.37亿元，主要为在建工程转入的3.23亿元，占比95.72%。

在此之中：内蒙年产9250吨系列光引发剂及中间体项目转入1.77亿元，弘润化工熔融结晶配套设施熔融结晶配套设施转入8,613.88万元，大晶信息年产600吨微电子光刻胶专用光敏剂项目转入3,773.51万元。

该项目于2021年12月25日发布建设公告。

内蒙古久日项目拟总投资55,045.70万元，年均销售收入74,673.21万元，年均总成本费用40,934.86万元，年均利润总额为23,217.89万元，年均所得税后利润为17,413.42万元,年所得税约5,804.47万元。全部投资所得税后财务内部收益率为38.8％(大于基准收益率12%)，投资利税率61％，投资利润率42％，动态投资回收期（含建设期）为4.3年，项目具有比较好的经济效益，在经济上是可行的。

久日半导体项目已取得天津市西青区行政审批局下发的《关于久日半导体材料研发实验室建设项目备案的证明》（津西审投内备〔2021〕280号），项目代码为2109-120111-89-05-344687，其他相关手续正在推进中；内蒙古久日项目第一次立项投资额为30,000.00万元，取得林西县工信和科技局出具的《关于准予内蒙古久日新材料有限公司年产9250吨系列光引发剂及中间体项目备案的通知》（林工科发[2019]82号）的同意批复，公司此后增加项目内容并扩大投资，项目总投资变更为55,045.70万元，取得林西县工信和科技局出具的《关于同意内蒙古久日新材料有限公司年产9250吨系列光引发剂及中间体项目变更建设内容和投资的通知》（林工科发（2019）150号）的同意批复，以及赤峰市应急管理局出具的《危险化学品建设项目安全条件审查意见书》（赤应急危化项目安条审字〔2020〕14号）、林西县住房和城乡建设局颁发的《建筑工程施工许可证》（编号：150424202007300701）、林西县住房和城乡建设局颁发的《建筑工程施工许可证》（编号：150424202007310801）、赤峰市生态环境局颁发的《关于对内蒙古久日新材料有限公司年产9250吨系列光引发剂及中间体项目环境影响报告书的批复》（赤环审字〔2020〕66号）等文件，内蒙古久日项目建设的前期审批手续已基本完备，其他相关手续正在推进中。

该项目项目预算为9,018.50万元，本期投入609.67万元，项目本期转入固定资产8,613.88万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

该项目于2022年12月21日发布建设公告。

其中固定资产投资费估算值为77,420.00万元，无形资产投资1,340.00万元，预备费用1,010.00万元，建设期投资贷款利息1,597.72万元，流动资金为5,010.00万元。项目建设期预计24个月（最终以实际建设情况为准）。

内蒙古久日项目达产后，预计年均销售收入73,196.79万元，年均总成本费用41,322.76万元，年均利润总额为21,587.32万元，年均所得税后利润为16,190.49万元,年所得税约5,396.83万元。全部投资所得税后财务内部收益率为26.84％(大于基准收益率12%)，投资利税率36.90％，投资利润率24.99％，动态投资回收期（含建设期）为5.7年。

久日新材2023年的归母净利润为-9,613.77万元，而非经常性损益为1,688.75万元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，久日新材用于金融投资的资产为4.9亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,680.78万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,305.66万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,093.17万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

往期留存政府补助剩余金额为1,980.53万元，其中212.49万元计入当期利润中，主要明细如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1,433.17万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2,174.70万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

本期非经常性损益中的非流动资产的科目组成，如表所示：

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为-748.57万元，非流动资产处置损益的具体构成是无形资产处置利得或损失-7.44万元固定资产处置利得或损失3.91万元。

2023年，企业应收账款合计2.19亿元，占总资产的5.49%，相较于去年同期的1.89亿元增长了15.72%。

本期，企业应收账款周转率为6.06。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从69天减少到了59天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为97.34%，0.93%和1.72%。

2023年，久日新材在建工程余额合计5.29亿元，较去年的6.29亿元上涨了15.92%。主要在建的重要工程是内蒙年产9250吨系列光引发剂及中间体项目、大晶信息年产600吨微电子光刻胶专用光敏剂项目等。

在建工程本期转入固定资产的金额为3.23亿元，主要是内蒙年产9250吨系列光引发剂及中间体项目和弘润化工熔融结晶配套设施熔融结晶配套设施。

在建工程本期新增投入金额为2.26亿元，其中追加投入内蒙年产9250吨系列光引发剂及中间体项目、大晶信息年产600吨微电子光刻胶专用光敏剂项目等1.55亿元，新项目投入内蒙久日电解液添加剂项目和山东久日年产2500吨光固化材料改造项目3,178.10万元。

该项目为2023年新立项项目，于2021年12月25日发布建设公告。

内蒙古久日项目拟总投资55,045.70万元，年均销售收入74,673.21万元，年均总成本费用40,934.86万元，年均利润总额为23,217.89万元，年均所得税后利润为17,413.42万元,年所得税约5,804.47万元。全部投资所得税后财务内部收益率为38.8％(大于基准收益率12%)，投资利税率61％，投资利润率42％，动态投资回收期（含建设期）为4.3年，项目具有比较好的经济效益，在经济上是可行的。

久日半导体项目已取得天津市西青区行政审批局下发的《关于久日半导体材料研发实验室建设项目备案的证明》（津西审投内备〔2021〕280号），项目代码为2109-120111-89-05-344687，其他相关手续正在推进中；内蒙古久日项目第一次立项投资额为30,000.00万元，取得林西县工信和科技局出具的《关于准予内蒙古久日新材料有限公司年产9250吨系列光引发剂及中间体项目备案的通知》（林工科发[2019]82号）的同意批复，公司此后增加项目内容并扩大投资，项目总投资变更为55,045.70万元，取得林西县工信和科技局出具的《关于同意内蒙古久日新材料有限公司年产9250吨系列光引发剂及中间体项目变更建设内容和投资的通知》（林工科发（2019）150号）的同意批复，以及赤峰市应急管理局出具的《危险化学品建设项目安全条件审查意见书》（赤应急危化项目安条审字〔2020〕14号）、林西县住房和城乡建设局颁发的《建筑工程施工许可证》（编号：150424202007300701）、林西县住房和城乡建设局颁发的《建筑工程施工许可证》（编号：150424202007310801）、赤峰市生态环境局颁发的《关于对内蒙古久日新材料有限公司年产9250吨系列光引发剂及中间体项目环境影响报告书的批复》（赤环审字〔2020〕66号）等文件，内蒙古久日项目建设的前期审批手续已基本完备，其他相关手续正在推进中。

该项目于2021年12月25日发布建设公告。

内蒙古久日项目拟总投资55,045.70万元，年均销售收入74,673.21万元，年均总成本费用40,934.86万元，年均利润总额为23,217.89万元，年均所得税后利润为17,413.42万元,年所得税约5,804.47万元。全部投资所得税后财务内部收益率为38.8％(大于基准收益率12%)，投资利税率61％，投资利润率42％，动态投资回收期（含建设期）为4.3年，项目具有比较好的经济效益，在经济上是可行的。

久日半导体项目已取得天津市西青区行政审批局下发的《关于久日半导体材料研发实验室建设项目备案的证明》（津西审投内备〔2021〕280号），项目代码为2109-120111-89-05-344687，其他相关手续正在推进中；内蒙古久日项目第一次立项投资额为30,000.00万元，取得林西县工信和科技局出具的《关于准予内蒙古久日新材料有限公司年产9250吨系列光引发剂及中间体项目备案的通知》（林工科发[2019]82号）的同意批复，公司此后增加项目内容并扩大投资，项目总投资变更为55,045.70万元，取得林西县工信和科技局出具的《关于同意内蒙古久日新材料有限公司年产9250吨系列光引发剂及中间体项目变更建设内容和投资的通知》（林工科发（2019）150号）的同意批复，以及赤峰市应急管理局出具的《危险化学品建设项目安全条件审查意见书》（赤应急危化项目安条审字〔2020〕14号）、林西县住房和城乡建设局颁发的《建筑工程施工许可证》（编号：150424202007300701）、林西县住房和城乡建设局颁发的《建筑工程施工许可证》（编号：150424202007310801）、赤峰市生态环境局颁发的《关于对内蒙古久日新材料有限公司年产9250吨系列光引发剂及中间体项目环境影响报告书的批复》（赤环审字〔2020〕66号）等文件，内蒙古久日项目建设的前期审批手续已基本完备，其他相关手续正在推进中。

该项目于2022年12月21日发布建设公告。

其中固定资产投资费估算值为77,420.00万元，无形资产投资1,340.00万元，预备费用1,010.00万元，建设期投资贷款利息1,597.72万元，流动资金为5,010.00万元。项目建设期预计24个月（最终以实际建设情况为准）。

内蒙古久日项目达产后，预计年均销售收入73,196.79万元，年均总成本费用41,322.76万元，年均利润总额为21,587.32万元，年均所得税后利润为16,190.49万元,年所得税约5,396.83万元。全部投资所得税后财务内部收益率为26.84％(大于基准收益率12%)，投资利税率36.90％，投资利润率24.99％，动态投资回收期（含建设期）为5.7年。

该项目于2022年12月21日发布建设公告。

其中固定资产投资费估算值为77,420.00万元，无形资产投资1,340.00万元，预备费用1,010.00万元，建设期投资贷款利息1,597.72万元，流动资金为5,010.00万元。项目建设期预计24个月（最终以实际建设情况为准）。

内蒙古久日项目达产后，预计年均销售收入73,196.79万元，年均总成本费用41,322.76万元，年均利润总额为21,587.32万元，年均所得税后利润为16,190.49万元,年所得税约5,396.83万元。全部投资所得税后财务内部收益率为26.84％(大于基准收益率12%)，投资利税率36.90％，投资利润率24.99％，动态投资回收期（含建设期）为5.7年。

项目预算为1.38亿元，本期投入682.38万元，本期转入固定资产1,384.86万元，项目工程进度为13.57%。

项目预算为13.41亿元，当前项目完成情况为：终止。

项目预算为4.55亿元，当前项目完成情况为：终止。

久日新材属于精细化工行业中的光固化材料领域，核心产品为光引发剂及配套原料。 光固化材料行业近三年在环保政策驱动下快速发展，替代传统溶剂型涂料趋势显著，2023年全球市场规模约150亿元，年复合增长率约8%。未来高附加值产品（如低迁移光引发剂）需求将提升，预计2025年市场规模超200亿元，半导体、新能源等领域应用拓展成为新增长点。

久日新材为国内光引发剂龙头企业，2024年占据全球光引发剂市场份额约30%，在国内高端市场占有率超40%，主导产品技术指标达国际先进水平，客户覆盖阿克苏诺贝尔、PPG等全球头部涂料企业。

2023年净利润亏损1.04亿元，是10年来的首次亏损，近3年净利润持续下降。

2023年主营利润亏损9,666.85万元，且是近5年内首次亏损，主营利润近3年持续下降，由于营收的小幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示内蒙年产9250吨系列光引发剂及中间体项目、弘润化工熔融结晶配套设施熔融结晶配套设施阶段性投产2.63亿元，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期久日新材PE-TTM为负，参考价值不大。