根据汉威科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收22.87亿元，同比小幅下降4.50%。扣非净利润5,617.18万元，同比大幅下降34.34%。汉威科技2023年年度净利润1.33亿元，业绩同比大幅下降51.93%。

公司的主营业务为物联网行业，主要产品包括智能仪表、物联网综合解决方案、公用事业三项，智能仪表占比43.32%，物联网综合解决方案占比29.52%，公用事业占比13.24%。

2023年公司营收22.87亿元，与去年同期的23.95亿元相比，小幅下降了4.5%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）公用事业本期营收3.03亿元，去年同期为5.32亿元，同比大幅下降了43.12%。

（2）公用事业本期营收3.03亿元，去年同期为5.32亿元，同比大幅下降了43.12%。

2023年公司毛利率从去年同期的28.37%，同比小幅增长到了今年的30.22%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）物联网综合解决方案本期毛利率27.14%，去年同期为21.75%，同比增长24.78%。

（2）智慧安全系统解决方案本期毛利率54.09%，去年同期为52.03%，同比小幅增长3.96%。

产品毛利率方面，2019-2023年智能仪表毛利率呈下降趋势，从2019年的47.40%，下降到2023年的40.16%，2021-2023年智慧城市系统解决方案毛利率呈下降趋势，从2021年的34.92%，下降到2023年的28.11%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的88.63%。2023年直销营收20.27亿元，相较于去年下降5.44%，同期毛利率为29.68%，同比上涨1.84个百分点。

从2019年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比3年下滑，从2019年的23.38%下降至2023年的16.84%。

2023年年度，汉威科技营业总收入为22.87亿元，去年同期为23.95亿元，同比小幅下降4.50%，净利润为1.33亿元，去年同期为2.76亿元，同比大幅下降51.93%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出2,503.40万元，去年同期支出5,221.06万元，同比大幅增长；

但是投资收益本期为-949.78万元，去年同期为1.42亿元，由盈转亏。

净利润从2019年年度到2021年年度呈现上升趋势，从-6,354.94万元增长到3.25亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从3.25亿元下降到1.33亿元。

2023年年度主营业务利润为6,375.24万元，去年同期为7,999.85万元，同比下降20.31%。

虽然毛利率本期为30.22%，同比小幅增长了1.85%，不过（1）营业总收入本期为22.87亿元，同比小幅下降4.50%；（2）销售费用本期为2.10亿元，同比增长22.91%，导致主营业务利润同比下降。

汉威科技2023年年度非主营业务利润为9,407.89万元，去年同期为2.48亿元，同比大幅下降。

2023年公司营收22.87亿元，同比小幅下降4.5%，虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。

本期销售费用为2.10亿元，同比增长22.91%。销售费用增长的原因是：

（1）差旅费本期为2,850.50万元，去年同期为1,704.35万元，同比大幅增长了67.25%。

（2）工资、福利及社会统筹本期为1.17亿元，去年同期为1.07亿元，同比小幅增长了9.19%。

（3）业务招待费本期为2,175.47万元，去年同期为1,218.98万元，同比大幅增长了78.47%。

（4）广告、宣传费、展会费本期为1,247.40万元，去年同期为728.97万元，同比大幅增长了71.12%。

（5）其他本期为849.64万元，去年同期为335.19万元，同比大幅增长了153.48%。

汉威科技2023年的归母净利润主要来源于非经常性损益7,462.91万元,占归母净利润的57.06%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1.50亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为1.18亿元。

(2)本期共收到政府补助6,070.25万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下7.69亿元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2023年，企业应收账款合计12.69亿元，占总资产的20.48%，相较于去年同期的9.89亿元增长了28.30%。

2023年，企业信用减值损失3,650.99万元，导致企业净利润从盈利1.69亿元下降至盈利1.33亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计3,382.00万元。

企业应收账款坏账损失中主要为物联网业务，合计2,482.18万元，占73.42%。在物联网业务中，主要为新计提的坏账准备2,483.55万元。

其中，按单项计提主要是企业对单项计提计提了1,682.30万元的减值准备。

本期主要为组合1：物联网业务新增坏账准备2,495.58万元。

本期，企业应收账款周转率为2.03。在2018年度到2023年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从107天增加到了177天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为67.31%，25.46%和7.23%。

2023年企业存货周转率为3.65，在2021年到2023年汉威科技存货周转率从5.42大幅下降到了3.65，存货周转天数从66天增加到了98天。2023年汉威科技存货余额合计4.15亿元，占总资产的6.77%，同比去年的4.56亿元小幅下降了9.10%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到34.26%，余额同比减少22.34%；其次，库存商品占比28.67%，余额同比减少13.53%。

2023年汉威科技固定资产合计14.40亿元，占总资产的23.25%，同比去年的12.21亿元增长了17.96%。在2019年到2023年汉威科技固定资产周转率从2.08下降到了1.72，固定资产周转天数从172.74天增加到了209.40天，资产使用效率有所下降。

其中，固定资产的增加主要是因为投资性房地产转入所导致的，本期企业固定资产新增4.13亿元，主要为投资性房地产转入的1.77亿元，占比43.00%。

汉威科技属于智能仪器仪表及传感器行业，聚焦气体检测与物联网技术应用。 智能仪器仪表行业近三年受益于工业自动化升级与安全监管政策推动，年均复合增长率超12%。2024年市场规模突破800亿元，未来将加速向智能化、高精度、物联网集成方向发展，尤其在石化、燃气等高危领域，全域监测需求驱动市场空间持续扩容，预计2025年规模达千亿级。

汉威科技在国内气体检测领域处于技术引领地位，其点线面体监测产品矩阵覆盖石化、冶金等核心场景，气体探测器市占率居行业前三，主导产品在工业安全监测细分市场占有率约18%-22%。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的2439人上升至2023年的3177人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员746人，生产人员692人，技术人员1024人。

公司上市15年来虽然坚持分红14年，但累计分红金额仅1.83亿元，而累计募资金额却有10.96亿元。

近3年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润较上期大幅下降，主要是由于投资收益的大幅下降，净利润多年依赖于政府补助。

公司主营利润近3年持续下降，2023年主营利润6,375.24万元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是销售费用在增长。

2023年扣非净利润5,816.81万元，由于政府补助贡献了1.50亿元，净利润盈利1.33亿元。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，汉威科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，汉威科技的PE-TTM是46.00，而仪器仪表行业的PE-TTM是33.99，汉威科技高于仪器仪表行业的PE-TTM。