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分析报告

亚翔集成(603929)2023年年报解读:工程施工毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长,净利润近4年整体呈现上升趋势

亚翔系统集成科技(苏州)股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“姚祖骧”。公司系主要为高科技产业提供洁净室系统集成工程解决方案及实施服务的专业服务商,主营业务为IC半导体和光电等高科技电子产业等相关领域的建厂工程提供洁净室工程、机电工程及建筑工程等服务。

根据亚翔集成2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收32.01亿元,同比小幅增长5.33%。扣非净利润2.68亿元,同比大幅增长83.93%。亚翔集成2023年年度净利润2.93亿元,业绩同比大幅增长93.07%。

PART 1
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工程施工毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为电子行业,占比高达97.99%,其中工程施工为第一大收入来源,占比95.88%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
电子行业 31.37亿元 97.99% 13.68%
其他行业 3,450.37万元 1.08% 47.33%
其他业务 2,991.10万元 0.93% 27.41%
分产品 营业收入 占比 毛利率
工程施工 30.69亿元 95.88% 13.47%
设备销售 1.02亿元 3.18% 31.43%
其他业务 2,991.10万元 0.93% 27.41%

2、工程施工收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2023年公司营收32.01亿元,与去年同期的30.39亿元相比,小幅增长了5.33%,主要是因为工程施工本期营收30.69亿元,去年同期为29.32亿元,同比小幅增长了4.68%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
工程施工 30.69亿元 29.32亿元 4.68%
设备销售 1.02亿元 9,159.36万元 11.18%
其他业务 2,991.10万元 1,540.90万元 -
合计 32.01亿元 30.39亿元 5.33%

3、工程施工毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长

2023年公司毛利率从去年同期的10.79%,同比大幅增长到了今年的14.17%,主要是因为工程施工本期毛利率13.47%,去年同期为10.22%,同比大幅增长31.8%。

4、工程施工毛利率持续增长

值得一提的是,工程施工在营收额增长的同时,而且毛利率也在提升。2020-2023年工程施工毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的7.07%,大幅增长到2023年的13.47%。

PART 2
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净利润近4年整体呈现上升趋势

1、营业总收入同比小幅增加5.33%,净利润同比大幅增加93.07%

2023年年度,亚翔集成营业总收入为32.01亿元,去年同期为30.39亿元,同比小幅增长5.33%,净利润为2.93亿元,去年同期为1.52亿元,同比大幅增长93.07%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出5,283.32万元,去年同期支出2,813.76万元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为3.66亿元,去年同期为2.16亿元,同比大幅增长;(2)资产减值损失本期损失325.79万元,去年同期损失3,448.02万元,同比大幅增长。

净利润从2018年年度到2020年年度呈现下降趋势,从1.62亿元下降到-3,451.90万元,而2020年年度到2023年年度呈现上升状态,从-3,451.90万元增长到2.93亿元。

值得注意的是,今年净利润为近10年最高值。

2、主营业务利润同比大幅增长69.27%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 32.01亿元 30.39亿元 5.33%
营业成本 27.48亿元 27.11亿元 1.34%
销售费用 323.84万元 552.84万元 -41.42%
管理费用 8,715.91万元 7,419.86万元 17.47%
财务费用 -4,354.14万元 -555.32万元 -684.08%
研发费用 3,863.04万元 3,349.29万元 15.34%
所得税费用 5,283.32万元 2,813.76万元 87.77%

2023年年度主营业务利润为3.66亿元,去年同期为2.16亿元,同比大幅增长69.27%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为32.01亿元,同比小幅增长5.33%;(2)财务费用本期为-4,354.14万元,同比大幅下降6.84倍;(3)毛利率本期为14.17%,同比大幅增长了3.38%。

3、财务收益大幅增长

本期财务费用为-4,354.14万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了684.07%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重达到14.87%。归因于利息收入本期为4,447.35万元,去年同期为747.43万元,同比大幅增长了近5倍。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息收入 -4,447.35万元 -747.43万元
利息支出 60.51万元 151.01万元
其他 32.70万元 41.10万元
合计 -4,354.14万元 -555.32万元

PART 3
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近3年应收账款周转率呈现大幅下降

2023年,企业应收账款合计9.84亿元,占总资产的27.79%,相较于去年同期的6.44亿元大幅增长了52.75%。

1、应收账款周转率呈大幅下降趋势

本期,企业应收账款周转率为3.93。在2021年到2023年,企业应收账款周转率从5.57下降到了3.93,平均回款时间从64天增加到了91天,回款周期增长,企业的回款能力有所下降。

(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“应收账款坏账损失”之前的水平)

2、一年以内账龄占比小幅下降

从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为81.78%,13.98%和4.24%。

从账龄趋势情况来看,一年以内应收账款占比,在2022年至2023年从88.97%小幅下降到81.78%。三年以上应收账款占比,在2021年至2023年从9.33%下降到4.24%。

PART 4
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重大资产负债及变动情况

合同资产增长

2023年,亚翔集成的合同资产合计10.64亿元,占总资产的30.03%,相较于年初的8.20亿元增长29.79%。

主要原因是洁净室系统集成工程增加2.35亿元。

2023年度结构情况


项目 期末价值 期初价值
洁净室系统集成工程 10.27亿元 7.91亿元
其他工程 3,629.36万元 2,859.87万元
设计及服务 96.64万元
合计 10.64亿元 8.20亿元

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

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