根据英维克2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收35.29亿元，同比增长20.72%。扣非净利润3.16亿元，同比增长24.25%。英维克2023年年度净利润3.49亿元，业绩同比增长25.85%。

公司的主营业务为精密温控节能产品，主要产品包括机房温控节能产品和机柜温控节能产品两项，其中机房温控节能产品占比46.48%，机柜温控节能产品占比41.53%。

2023年公司营收35.29亿元，与去年同期的29.23亿元相比，增长了20.72%。

营收增长的主要原因是：

（1）机柜温控节能产品本期营收14.65亿元，去年同期为11.02亿元，同比大幅增长了33.0%。

（2）机房温控节能产品本期营收16.40亿元，去年同期为14.41亿元，同比小幅增长了13.83%。

2023年公司毛利率从去年同期的29.81%，同比小幅增长到了今年的32.35%，主要是因为机房温控节能产品本期毛利率31.53%，去年同期为25.5%，同比增长23.65%。

产品毛利率方面，2021-2023年机房温控节能产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的23.37%，大幅增长到2023年的31.53%，2021-2023年机柜温控节能产品毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的33.22%，小幅下降到2023年的32.16%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的30.03%，相较于2022年的31.18%，基本保持平稳。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2021年的24.86%下降至2023年的17.08%。

本期净利润为3.49亿元，去年同期2.77亿元，同比增长25.85%。

净利润同比增长的原因是：

虽然资产减值损失本期损失8,125.41万元，去年同期损失2,130.40万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为4.32亿元，去年同期为3.30亿元，同比大幅增长。

净利润2014年年度到2023年年度呈现上升趋势，从4,253.06万元增长到3.49亿元。

2023年年度主营业务利润为4.32亿元，去年同期为3.30亿元，同比大幅增长30.98%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为35.29亿元，同比增长20.72%；（2）毛利率本期为32.35%，同比小幅增长了2.54%。

2023年年度，公司的其他收益为5,648.72万元，占净利润比重为16.20%，较去年同期增加36.54%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为4,433.44万元，其中非经常性损益的政府补助金额为2,427.30万元。

(2)本期共收到政府补助5,785.16万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2,264.85万元，留存计入以后年度利润。

2023年企业存货周转率为4.28，在2022年到2023年英维克存货周转率从4.88小幅下降到了4.28，存货周转天数从73天增加到了84天。2023年英维克存货余额合计6.73亿元，占总资产的13.57%，同比去年的4.39亿元大幅增长了53.09%。

从存货分类来看，发出商品占存货的比例最大，达到39.40%，余额同比增长90.67%；其次，库存商品占比23.18%，余额同比增长71.99%。

在2023年年报告期末，英维克形成的商誉为1.57亿元，占净资产的6.34%，商誉计提减值为7,530.59万元，占净利润3.49亿元的21.59%。

商誉金额较高且商誉减值计提准备影响净利润。其中，商誉的主要构成为上海科泰运输制冷设备有限公司。

2018年，企业斥资3.31亿元的对价收购上海科泰运输制冷设备有限公司95.1%的股份，但其95.1%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅8,219.04万元，也就是说这笔收购的溢价率高达302.41%，形成的商誉高达2.49亿元，占当年净资产的22.98%。

上海科泰运输制冷设备有限公司的历史业绩数据如下表所示：

上海科泰运输制冷设备有限公司由于业绩没达到预期，分别在2022年减值1,590.95万元、2023年减值7,530.59万元，具体情况如下所示：

2023年，英维克的无形资产合计1.29亿元，占总资产的2.54%，相较于年初的8,193.36万元大幅增长58.02%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增5,239.38万元，主要为购置新增的5,239.38万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计4,808.96万元。

英维克属于数据中心温控及液冷解决方案行业。 数据中心温控行业近三年受算力需求爆发驱动，液冷技术加速渗透，2024年市场规模突破150亿元，年复合增速超35%。政策推动绿色数据中心建设及AI算力升级，液冷技术因高效节能成为主流，预计2025年液冷占比升至30%，单机柜散热功率需求突破100kW，高能效全链条解决方案厂商将主导千亿级增量市场。

英维克为国内数据中心温控龙头，2024年液冷市占率超35%，稳居行业第一，服务腾讯、阿里、英伟达等头部客户，全链条液冷技术领先，冷板式及浸没式双路径产品覆盖率居首。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的1981人上升至2023年的3853人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员387人，生产人员1761人，技术人员1279人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从15.49万元下降到了13.21万元。

近10年公司净利润持续增长，2023年净利润3.49亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近5年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润4.32亿元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，英维克近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，英维克的PE-TTM是43.65，而其他专用设备行业的PE-TTM是27.49，英维克的PE-TTM相比其他专用设备行业的PE-TTM较高。