根据富创精密2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收20.66亿元，同比大幅增长33.75%。扣非净利润8,639.02万元，同比大幅下降51.48%。富创精密2023年年度净利润1.68亿元，业绩同比下降28.30%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.86亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为应用于半导体设备，占比高达83.80%，主要产品包括模组产品、结构零部件、工艺零部件三项，模组产品占比44.77%，结构零部件占比23.77%，工艺零部件占比22.10%。

2023年公司营收20.66亿元，与去年同期的15.44亿元相比，大幅增长了33.75%，主要是因为模组产品本期营收9.25亿元，去年同期为4.09亿元，同比大幅增长了126.13%。

2023年公司毛利率从去年同期的32.68%，同比下降到了今年的25.2%。

毛利率下降的原因是：

（1）结构零部件本期毛利率27.74%，去年同期为32.73%，同比下降15.25%，主要原因是一方面是合计成本在小幅增长，另一方面其他成本在大幅增长。

（2）工艺零部件本期毛利率30.2%，去年同期为35.65%，同比下降15.29%，主要原因是制造费用成本和直接人工成本均在大幅增长。

（3）气体管路本期毛利率29.88%，去年同期为35.84%，同比下降16.63%，主要是由于其他成本从上期的157.24万元大幅增长到本期的302.03万元。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的74.63%，相较于2022年的73.75%，基本保持平稳，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达26.35%，第二大客户占比23.92%。

2023年年度，富创精密营业总收入为20.66亿元，去年同期为15.44亿元，同比大幅增长33.75%，净利润为1.68亿元，去年同期为2.34亿元，同比下降28.30%。

净利润同比下降的原因是：

虽然（1）其他收益本期为1.11亿元，去年同期为7,112.02万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为4,162.73万元，去年同期为275.58万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为4,092.00万元，去年同期为2.19亿元，同比大幅下降。

净利润从2019年年度到2022年年度呈现上升趋势，从-3,334.40万元增长到2.34亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从2.34亿元下降到1.68亿元。

2023年年度主营业务利润为4,092.00万元，去年同期为2.19亿元，同比大幅下降81.30%。

虽然营业总收入本期为20.66亿元，同比大幅增长33.75%，不过毛利率本期为25.20%，同比下降了7.48%，导致主营业务利润同比大幅下降。

富创精密2023年年度非主营业务利润为1.56亿元，去年同期为4,849.93万元，同比大幅增长。

2023年公司营收20.66亿元，同比大幅增长33.75%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期管理费用为2.21亿元，同比大幅增长98.28%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）人工成本本期为9,096.40万元，去年同期为5,948.15万元，同比大幅增长了52.93%。

（2）股份支付本期为3,363.07万元，去年同期为579.20万元，同比大幅增长了近5倍。

（3）咨询费本期为3,722.81万元，去年同期为1,152.92万元，同比大幅增长了近2倍。

本期研发费用为2.06亿元，同比大幅增长69.08%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）人工成本本期为1.09亿元，去年同期为6,591.50万元，同比大幅增长了64.91%。

（2）材料费用本期为5,145.20万元，去年同期为3,461.70万元，同比大幅增长了48.63%。

（3）其他本期为1,262.48万元，去年同期为557.52万元，同比大幅增长了126.45%。

本期财务费用为687.57万元，同比大幅下降59.83%。

财务费用大幅下降的原因是：

虽然本期汇兑损失为104.09万元，去年同期汇兑收益为1,154.39万元；

但是（1）利息收入本期为1,952.12万元，去年同期为706.00万元，同比大幅增长了176.5%；（2）利息费用本期为2,495.94万元，去年同期为3,308.15万元，同比下降了24.55%；

2023年富创精密固定资产合计21.93亿元，占总资产的28.89%，较去年的10.65亿元大幅增长了105.85%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增12.78亿元，主要为在建工程转入的11.10亿元，占比86.86%。

在此之中：尚未安装的机器设备转入6.31亿元。

该项目本期投入4.31亿元，项目本期转入固定资产6.31亿元，期末账面余额2.86亿元，当前项目完成情况为：不适用。

富创精密2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益8,229.77万元,占归母净利润的48.79%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，富创精密用于金融投资的资产为6.67亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为7,764.66万元，占净利润1.68亿元的46.23%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产和处置交易性金融资产取得的投资收益。

从同期对比来看，企业的金融投资收益相比去年同期大幅上升了7,153.16万元，变化率为11.7倍。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1.10亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为2,243.92元。

(2)本期共收到政府补助1.24亿元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4.32亿元，留存计入以后年度利润。

2023年，富创精密资产减值损失2,431.52万元，导致企业净利润从盈利1.92亿元下降至盈利1.68亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,443.89万元。

其中，库存商品，在产品和半成品，原材料本期分别计提1,194.73万元，483.12万元，308.88万元。

目前，库存商品，在产品和半成品，原材料的账面价值仍分别为1.81亿元，1.76亿元，4.15亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.12，在2022年到2023年富创精密存货周转率从2.62下降到了2.12，存货周转天数从137天增加到了169天。2023年富创精密存货余额合计9.06亿元，占总资产的12.53%，同比去年的5.33亿元大幅增长了69.92%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到44.18%，余额同比增长78.67%；其次，库存商品占比21.91%，余额同比增长48.69%。

2023年，富创精密在建工程余额合计4.61亿元。主要在建的重要工程是尚未安装的机器设备和北京新厂房建设。

在建工程本期转入固定资产的金额为6.31亿元，主要是尚未安装的机器设备。

在建工程本期新增投入金额为4.90亿元，其中追加投入尚未安装的机器设备4.31亿元。

富创精密属于半导体设备精密零部件制造行业。 半导体设备零部件行业近三年受全球芯片短缺及国产替代政策驱动，市场规模持续扩张，2023年全球市场规模达180亿美元，预计2025年将突破220亿美元。国内厂商加速技术突破，2024年本土化率提升至18%，未来随5G、AI及新能源汽车需求增长，行业年均复合增长率将维持15%以上。

富创精密在国内半导体设备精密零部件领域位列前三，2024年市占率约12%，核心客户包括中微公司、北方华创等头部设备商，其高纯度金属材料及复杂结构件技术壁垒显著，2024年营收同比增速超30%。

2023年公司员工人数为2541人，同比2022年1841人，增加700人，人数锐增38%。

其中，2023年公司的生产人员、技术人员人数都有明显增加，分别从1178、333人增长到了1771、480人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅增加，但是人均薪酬从27.46万元下降到了19.90万元。

2019-2022年公司扣非净利润持续增长，2023年扣非净利润较上期大幅下降。

2019-2022年公司主营利润持续增长，由于毛利率的下降，2023年主营利润4,092.00万元，较去年同期大幅下降。

富创精密金融投资最近4年，收益平均占净利润35.24%，金融投资平均占总资产的6.65%，平均投资收益率为3.04%。金融投资收益连续4年上升。投资收益主要来源于其他非流动金融资产、处置交易性金融资产取得的投资收益等。2023年金融投资6.67亿元，占总资产8.78%，收益7,764.66万元，占净利润63.93%。

2023年扣非净利润8,566.81万元，由于政府补助贡献了1.23亿元，净利润盈利1.68亿元。

值得一提的是，2023年年报显示尚未安装的机器设备等阶段性投产11.10亿元，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，富创精密近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，富创精密的PE-TTM是75.19，而半导体设备行业的PE-TTM是53.91，富创精密高于半导体设备行业的PE-TTM。