根据兆威机电2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收12.06亿元，同比小幅增长4.64%。扣非净利润1.34亿元，同比小幅增长4.50%。兆威机电2023年年度净利润1.80亿元，业绩同比增长19.55%。本期经营活动产生的现金流净额为1.96亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

公司的主营业务为微型传动系统行业，主要产品包括微型传动系统和精密零件两项，其中微型传动系统占比62.47%，精密零件占比31.13%。

2023年公司营收12.06亿元，与去年同期的11.52亿元相比，小幅增长了4.64%，主要是因为微型传动系统本期营收7.53亿元，去年同期为7.08亿元，同比小幅增长了6.42%。

2023年公司毛利率为29.05%，同比去年的29.76%基本持平。产品毛利率方面，虽然微型传动系统营收额在增长，但是毛利率却在下降。2020-2023年微型传动系统毛利率呈下降趋势，从2020年的30.96%，下降到2023年的25.76%，2023年精密零件毛利率为37.65%，同比下降2.03%。

从地区营收情况上来看，2021-2023年公司海外销售大幅增长，2021年海外销售1.29亿元，2022年增长13.17%，2023年增长7.41%，同期2021年国内销售10.11亿元，2022年下降0.45%，2023年增长4.24%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的50.69%，相较于2022年的35.50%，仍在大幅增长，其中第一大客户占比16.36%，第二大客户占比12.09%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从17.03%上升至19.80%，增加16%。

本期净利润为1.80亿元，去年同期1.50亿元，同比增长19.55%。

净利润同比增长的原因是（1）投资收益本期为3,711.02万元，去年同期为1,375.31万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为2,304.08万元，去年同期为1,353.13万元，同比大幅增长；（3）资产减值损失本期损失41.12万元，去年同期损失753.69万元，同比大幅增长。

净利润从2019年年度到2021年年度呈现下降趋势，从3.57亿元下降到1.48亿元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从1.48亿元增长到1.80亿元。

2023年年度主营业务利润为1.39亿元，去年同期为1.43亿元，同比小幅下降3.14%。

虽然营业总收入本期为12.06亿元，同比小幅增长4.64%，不过毛利率本期为29.05%，同比有所下降了0.71%，导致主营业务利润同比小幅下降。

兆威机电2023年年度非主营业务利润为5,331.40万元，去年同期为1,538.67万元，同比大幅增长。

兆威机电2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益4,643.61万元,占归母净利润的25.81%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，兆威机电用于金融投资的资产为7.56亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,642.75万元，占净利润1.8亿元的20.25%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产投资收益。

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,285.99万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,819.42万元。

(2)本期共收到政府补助3,296.14万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3,926.30万元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业应收账款合计4.20亿元，占总资产的11.05%，相较于去年同期的3.69亿元小幅增长了14.00%。

本期，企业应收账款周转率为3.06。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从103天增加到了117天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为99.76%，0.22%和0.02%。

2023年，兆威机电在建工程余额合计2.54亿元，较去年的7,165.73万元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入1.86亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，苏州兆威驱动有限公司微型驱动新建项目本期新增投入1.86亿元。

该项目项目预算为12.00亿元，本期投入1.86亿元，项目工程进度为70.67%。

2023年，兆威机电的其他流动资产合计10.03亿元，占总资产的26.36%，相较于年初的11.69亿元小幅减少14.18%。

主要原因是银行存款产品减少1.76亿元。

微型传动系统及精密驱动解决方案行业。 微型传动系统行业近三年受益于智能汽车、机器人及消费电子需求激增，年均复合增长率超15%，2024年市场规模突破500亿元。未来三年，随人形机器人商业化、智能座舱渗透率提升及医疗自动化加速，预计市场空间将扩展至800亿元，精密微型化、智能化集成成为核心方向。

兆威机电为国内微型传动系统龙头，在智能座舱及机器人驱动领域占据技术高地，2024年汽车电子业务营收占比达38%，人形机器人传动部件国内市占率超25%，稳居细分市场首位。

从2020年至今，公司员工人数整体持续增长，从2020年的1765人上升至2023年的2189人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员121人，生产人员1132人，技术人员582人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从15.82万元下降到了14.10万元。

近3年公司净利润持续增长，2023年净利润1.80亿元，较上期有所增长，主要依赖于非经常性损益，净利润多年依赖于政府补助。

公司主营利润近4年缺乏增长性，由于毛利率的下降，2023年主营利润1.39亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入苏州兆威驱动有限公司微型驱动新建项目，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，兆威机电近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，兆威机电的PE-TTM是51.08，而电机行业的PE-TTM是36.90，兆威机电高于电机行业的PE-TTM。