根据艾比森2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收40.06亿元，同比大幅增长43.29%。扣非净利润2.76亿元，同比大幅增长70.66%。艾比森2023年年度净利润3.10亿元，业绩同比大幅增长51.97%。本期经营活动产生的现金流净额为5.30亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司的主营业务为LED显示屏行业，其中LED显示屏为第一大收入来源，占比96.59%。

2023年公司营收40.06亿元，与去年同期的27.96亿元相比，大幅增长了43.29%，主要是因为一LED显示屏本期营收38.70亿元，去年同期为26.69亿元，同比大幅增长了44.98%。

2023年公司毛利率从去年同期的31.37%，同比小幅下降到了今年的29.57%，主要是因为一LED显示屏本期毛利率29.15%，去年同期为31.09%，同比小幅下降6.24%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2020-2023年公司海外销售大幅增长，2020年海外销售2.55亿元，2023年增长408.16%，同期2020年国内销售7.79亿元，2023年增长83.53%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2021-2023年，国内营收占比从56.99%大幅下降到35.70%，海外营收占比从43.01%大幅增长到64.30%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从30.45%增长到39.05%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的60.9%。2023年经销营收24.40亿元，相较于去年增长61.10%，同期毛利率为30.80%，同比下降0.31个百分点。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的32.86%。

本期净利润为3.10亿元，去年同期2.04亿元，同比大幅增长51.97%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出2,781.39万元，去年同期支出616.89万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为2.93亿元，去年同期为1.81亿元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益1,317.25万元，去年同期损失1,887.18万元，同比大幅增长。

净利润从2018年年度到2020年年度呈现下降趋势，从2.35亿元下降到-7,170.50万元，而2020年年度到2023年年度呈现上升状态，从-7,170.50万元增长到3.10亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为2.93亿元，去年同期为1.81亿元，同比大幅增长61.93%。

虽然毛利率本期为29.57%，同比小幅下降了1.80%，不过营业总收入本期为40.06亿元，同比大幅增长43.29%，推动主营业务利润同比大幅增长。

2023年艾比森固定资产合计6.35亿元，占总资产的15.99%，较去年的3.19亿元增长了98.92%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增3.72亿元，主要为在建工程转入的3.41亿元，占比91.72%。

在此之中：艾比森惠州智能制造二期项目基建工程转入2.12亿元。

该项目于2021年11月24日发布建设公告。

LED显示行业作为节能环保、新材料、新能源相关联的战略新兴产业，属于国家大力支持发展的产业之一，我国政府先后推出了多项产业政策和发展规划，对行业发展给予大力支持。2017年1月，国家发改委公布《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》，将新型显示面板（器件）、新型显示材料、新型显示设备等新型显示器件列为战略性新兴产业重点产品。2019年2月，工业和信息化部、国家广播电视总局、中央广播电视总台联合印发《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》，该计划提出大力推进超高清视频产业发展和相关领域的应用，到2022年，在文教娱乐、安防监控、医疗健康、智能交通、工业制造等领域实现超高清视频的规模化应用，我国超高清视频产业总体规模超过4万亿元。2019年10月，国家发改委公布《产业结构调整指导目录（2019年本）》，“薄膜晶体管液晶显示（TFT-LCD）、发光二极管（LED）及有机发光二极管显示（OLED）、电子纸显示、激光显示、3D显示等新型显示器件生产专用设备”属于鼓励类项目。2020年3月，中央政治局常务委员会会议提出要加快新型基础设施建设进度，考虑到新基建各领域对数据可视化、信息化的强烈需求，以及抗疫进程中亟需提升的数字化、智能化部分，作为信息智能交互的显示终端，LED显示产品将在新基建进程中扮演重要角色，国家也将持续给予支持和关注。

2020年和2021年1-6月，公司营业收入分别为164,211.47万元和84,372.18万元，同比分别下降24.69%和增长13.64%，公司净利润分别为-7,170.50万元和-3,840.80万元，同比下降169.18%和219.84%，最近一年及一期，公司净利润同比出现下滑，主要系受疫情、客户结构变动、渠道建设和品牌营销投入加大等因素影响。若未来疫情不能得到有效控制、外部经营环境发生不利变化、渠道建设和品牌营销等相关投入不能实现预期效益，则公司经营业绩将面临继续下滑风险。

在2023年报告期末，艾比森用于金融投资的资产为2.45亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为300.78万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和深圳市晶泓科技有限公司。

2023年，企业应收账款合计8.74亿元，占总资产的22.01%，相较于去年同期的5.20亿元大幅增长了68.29%。

本期，企业应收账款周转率为5.74。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从112天减少到了62天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为90.04%，5.93%和4.03%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从75.80%上涨到90.04%。三年以上应收账款占比，在2022年至2023年从11.71%大幅下降到4.03%。

2023年企业存货周转率为4.68，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年上升，平均回款时间从119天减少到了76天，企业存货周转能力提升，2023年艾比森存货余额合计6.70亿元，占总资产的17.28%，同比去年的5.40亿元大幅增长了24.15%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到48.89%，余额同比增长44.72%；其次，在产品占比16.40%，余额同比增长26.43%。

2023年，艾比森在建工程余额合计383.46万元。

该项目于2021年11月24日发布建设公告。

LED显示行业作为节能环保、新材料、新能源相关联的战略新兴产业，属于国家大力支持发展的产业之一，我国政府先后推出了多项产业政策和发展规划，对行业发展给予大力支持。2017年1月，国家发改委公布《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》，将新型显示面板（器件）、新型显示材料、新型显示设备等新型显示器件列为战略性新兴产业重点产品。2019年2月，工业和信息化部、国家广播电视总局、中央广播电视总台联合印发《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》，该计划提出大力推进超高清视频产业发展和相关领域的应用，到2022年，在文教娱乐、安防监控、医疗健康、智能交通、工业制造等领域实现超高清视频的规模化应用，我国超高清视频产业总体规模超过4万亿元。2019年10月，国家发改委公布《产业结构调整指导目录（2019年本）》，“薄膜晶体管液晶显示（TFT-LCD）、发光二极管（LED）及有机发光二极管显示（OLED）、电子纸显示、激光显示、3D显示等新型显示器件生产专用设备”属于鼓励类项目。2020年3月，中央政治局常务委员会会议提出要加快新型基础设施建设进度，考虑到新基建各领域对数据可视化、信息化的强烈需求，以及抗疫进程中亟需提升的数字化、智能化部分，作为信息智能交互的显示终端，LED显示产品将在新基建进程中扮演重要角色，国家也将持续给予支持和关注。

2020年和2021年1-6月，公司营业收入分别为164,211.47万元和84,372.18万元，同比分别下降24.69%和增长13.64%，公司净利润分别为-7,170.50万元和-3,840.80万元，同比下降169.18%和219.84%，最近一年及一期，公司净利润同比出现下滑，主要系受疫情、客户结构变动、渠道建设和品牌营销投入加大等因素影响。若未来疫情不能得到有效控制、外部经营环境发生不利变化、渠道建设和品牌营销等相关投入不能实现预期效益，则公司经营业绩将面临继续下滑风险。

艾比森属于LED显示应用行业。 近三年，LED显示行业受益于Mini/Micro LED技术突破及数字化场景需求增长，市场规模年复合增长率超15%。2024年全球LED显示市场规模预计突破200亿美元，未来在虚拟拍摄、商业零售、智慧城市等领域的渗透率将持续提升，技术创新驱动行业向高分辨率、节能化方向发展。

艾比森为全球LED显示领域头部企业，2024年海外市场营收占比超70%，其中ProAV（专业视听）领域全球市占率位列前三。据行业调研，其小间距LED产品在国内市场占有率约12%，位居行业第二梯队。

公司2014年上市以来，公司坚持8年分红，持续地给股东带来回报，累计现金分红13.65亿元，超过累计募资11.15亿元。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的2043人上升至2023年的2713人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员515人，生产人员1126人，技术人员539人。

近4年公司净利润持续增长，2023年净利润3.09亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近4年持续增长，由于营收的大幅增长，2023年主营利润2.93亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示艾比森惠州智能制造二期项目基建工程等完工投产3.41亿元，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，艾比森近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，艾比森的PE-TTM是15.52，而LED行业的PE-TTM是61.99，艾比森的PE-TTM远低于LED行业的PE-TTM。