根据盛美上海2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收38.88亿元，同比大幅增长35.34%。扣非净利润8.68亿元，同比增长25.77%。盛美上海2023年年度净利润9.10亿元，业绩同比大幅增长36.21%。本期经营活动产生的现金流净额为-4.27亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为半导体设备，主要产品包括半导体清洗设备和其他半导体设备(电镀、立式炉管、无应力抛铜等设备)两项，其中半导体清洗设备占比67.24%，其他半导体设备(电镀、立式炉管、无应力抛铜等设备)占比24.18%。

2023年公司营收38.88亿元，与去年同期的28.73亿元相比，大幅增长了35.34%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）半导体清洗设备本期营收26.14亿元，去年同期为20.78亿元，同比增长了25.79%。

（2）其他半导体设备(电镀立式炉管无应力抛铜等设备)本期营收9.40亿元，去年同期为5.18亿元，同比大幅增长了81.57%。

2023年公司毛利率从去年同期的48.9%，同比小幅增长到了今年的51.99%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）其他半导体设备(电镀立式炉管无应力抛铜等设备)本期毛利率59.5%，去年同期为52.07%，同比小幅增长14.27%，归因于制造费用成本在大幅下降。

（2）半导体清洗设备本期毛利率48.62%，去年同期为48.28%，同比增长0.7%。

产品毛利率方面，2021-2023年半导体清洗设备毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的44.31%，小幅增长到2023年的48.62%，2021-2023年其他半导体设备(电镀立式炉管无应力抛铜等设备)毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的42.53%，大幅增长到2023年的59.50%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的47.92%，相较于2022年的57.03%，已经小幅下降，其中第一大客户占比11.56%，第二大客户占比11.34%。

本期净利润为9.10亿元，去年同期6.68亿元，同比大幅增长36.21%。

净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为8.99亿元，去年同期为7.37亿元，同比增长；（2）投资收益本期为9,225.65万元，去年同期为2,550.45万元，同比大幅增长；（3）公允价值变动收益本期为821.07万元，去年同期为-3,016.72万元，扭亏为盈。

净利润2017年年度到2023年年度呈现上升趋势，从1,086.06万元增长到9.10亿元。

2023年年度主营业务利润为8.99亿元，去年同期为7.37亿元，同比增长21.95%。

虽然研发费用本期为6.15亿元，同比大幅增长62.04%，不过（1）营业总收入本期为38.88亿元，同比大幅增长35.34%；（2）毛利率本期为51.99%，同比小幅增长了3.09%，推动主营业务利润同比增长。

本期管理费用为2.00亿元，同比大幅增长88.17%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）股份支付本期为6,354.74万元，去年同期为875.88万元，同比大幅增长了近6倍。

（2）折旧与摊销本期为2,679.89万元，去年同期为1,013.84万元，同比大幅增长了164.33%。

本期财务费用为-2,545.42万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了68.32%。重要原因在于：

（1）汇兑收益本期为1,900.49万元，去年同期为5,893.62万元，同比大幅下降了67.75%。

（2）利息费用本期为2,007.59万元，去年同期为1,200.70万元，同比大幅增长了67.2%。

本期研发费用为6.15亿元，同比大幅增长62.04%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）物料消耗本期为2.04亿元，去年同期为8,689.78万元，同比大幅增长了134.43%。

（2）职工薪酬本期为2.59亿元，去年同期为2.03亿元，同比增长了27.64%。

（3）股份支付本期为5,421.65万元，去年同期为1,742.93万元，同比大幅增长了近2倍。

2023年，企业应收账款合计15.90亿元，占总资产的16.30%，相较于去年同期的10.66亿元大幅增长了49.11%。

本期，企业应收账款周转率为2.93。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从4.06下降到了2.93，平均回款时间从88天增加到了122天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为67.18%，31.73%和1.09%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从84.14%下降到67.18%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2023年企业存货周转率为0.56，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年下降，平均回款时间从292天增加到了642天，企业存货周转能力下降，2023年盛美上海存货余额合计39.25亿元，占总资产的40.54%，同比去年的26.90亿元大幅增长了45.93%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到42.76%，余额同比增长46.16%；其次，发出商品占比29.95%，余额同比增长22.72%。

盛美上海属于半导体专用设备制造行业。 半导体专用设备行业近三年保持高速增长，受益于全球芯片需求扩张及国产替代加速，2023-2025年市场规模年均复合增长率预计超15%，2025年全球市场空间或突破1200亿美元。未来技术迭代推动先进制程设备需求，叠加政策支持与产业链协同，行业将持续向高精度、高集成度方向发展。

盛美上海是国内半导体清洗设备领域头部企业，2025年在国内市场的占有率约12%-15%，位居本土厂商前三，其单片清洗设备技术达国际先进水平，客户覆盖中芯国际、长江存储等主流晶圆厂。

2023年公司员工人数为1578人，同比2022年1199人，增加379人，人数锐增31%。

其中，公司的技术人员人数上升了41.23%，从2022年的519人增加到2023年的733人，2023年技术人员整体占比较高，占员工总数的46.45%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅增加，但是人均薪酬从47.29万元下降到了35.93万元。

近7年公司净利润持续增长，2023年净利润9.11亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近4年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润8.99亿元，较去年同期有所增长。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，盛美上海近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，盛美上海的PE-TTM是54.53，而半导体设备行业的PE-TTM是53.91，盛美上海高于半导体设备行业的PE-TTM。