根据联创电子2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收98.48亿元，同比小幅下降9.95%。扣非净利润-10.15亿元，由盈转亏。联创电子2023年年度净利润-10.60亿元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。在近10年中，2023年年报的净利润亏损达到10.60亿元，而总盈利只有5.02亿元，一年亏掉近十年的总盈利。

公司主要从事触控显示、光学元件、应用终端，主要产品包括触控显示产品、应用终端、非车载光学三项，触控显示产品占比31.54%，应用终端占比27.38%，非车载光学占比21.93%。

2023年公司营收98.48亿元，与去年同期的109.35亿元相比，小幅下降了9.95%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）非车载光学本期营收21.60亿元，去年同期为27.37亿元，同比下降了21.09%。

（2）触控显示产品本期营收31.06亿元，去年同期为35.76亿元，同比小幅下降了13.13%。

（3）集成电路及其他本期营收9.49亿元，去年同期为14.15亿元，同比大幅下降了32.94%。

2023年公司毛利率从去年同期的12.13%，同比大幅下降到了今年的8.29%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）非车载光学本期毛利率16.54%，去年同期为27.1%，同比大幅下降38.97%。

（2）触控显示产品本期毛利率1.76%，去年同期为4.12%，同比大幅下降57.28%。

产品毛利率方面，2019-2023年触控显示产品毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的15.79%，大幅下降到2023年的1.76%，2020-2023年应用终端毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的11.52%，大幅下降到2023年的4.31%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的57.52%，此前2020-2022年，前五大客户集中度分别为69.98%、62.07%、60.01%，总体呈下降趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达27.42%，第二大客户占比16.36%。

2023年年度，联创电子营业总收入为98.48亿元，去年同期为109.35亿元，同比小幅下降9.95%，净利润为-10.60亿元，去年同期为6,559.79万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-5.71亿元，去年同期为1.36亿元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失3.06亿元，去年同期损失982.28万元，同比大幅下降。

净利润2014年年度到2023年年度呈现下降趋势，从1.40亿元下降到-10.60亿元。

在近10年中，2023年年报的净利润亏损达到10.60亿元，而总盈利只有5.02亿元，一年亏掉近十年的总盈利。

2023年年度主营业务利润为-5.71亿元，去年同期为1.36亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为98.48亿元，同比小幅下降9.95%；（2）毛利率本期为8.29%，同比大幅下降了3.84%。

联创电子2023年年度非主营业务利润为-5.04亿元，去年同期为-6,773.21万元，亏损增大。

2023年公司营收98.48亿元，同比小幅下降9.95%，虽然营收在下降，但是管理费用、研发费用、财务费用却在增长。

本期管理费用为4.42亿元，同比增长20.29%。管理费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1.74亿元，去年同期为1.47亿元，同比增长了18.72%。

（2）折旧费本期为6,772.54万元，去年同期为5,577.64万元，同比增长了21.42%。

（3）资产摊销本期为9,123.88万元，去年同期为7,957.01万元，同比小幅增长了14.66%。

（4）中介服务费本期为1,972.33万元，去年同期为1,243.77万元，同比大幅增长了58.58%。

本期研发费用为5.67亿元，同比增长16.86%。研发费用增长的原因是：

（1）研发人工费本期为1.31亿元，去年同期为9,239.66万元，同比大幅增长了42.17%。

（2）研发材料费用本期为3.60亿元，去年同期为3.35亿元，同比小幅增长了7.48%。

（3）研发设备折旧费本期为5,967.57万元，去年同期为4,164.10万元，同比大幅增长了43.31%。

本期财务费用为3.02亿元，同比增长15.9%。财务费用增长的原因是：

（1）贴现息本期为5,965.01万元，去年同期为4,068.94万元，同比大幅增长了46.6%。

（2）利息支出本期为2.61亿元，去年同期为2.53亿元，同比小幅增长了3.26%。

（3）其他本期为2,538.61万元，去年同期为1,912.74万元，同比大幅增长了32.72%。

在2023年报告期末，联创电子用于对外股权投资的资产为9.38亿元，对外股权投资所产生的收益为768.27万元。

湖北联新显示科技有限公司业务性质为电子产品研发、生产、销售。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

浙江联信康科技有限公司业务性质为开发、生产、销售电子元件产品。

从下表可以明显的看出，浙江联信康科技有限公司带来的收益处于年年增长的情况，且投资收益率由2021年的0.44%增长至1.9%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续下滑，由2021年的2,954.72万元下滑至2023年的768.27万元，增长率为-74.0%。

2023年，企业应收账款合计27.55亿元，占总资产的18.04%，相较于去年同期的31.53亿元小幅减少了12.62%。

2023年，企业信用减值损失2.23亿元，导致企业净利润从亏损8.37亿元下降至亏损10.60亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计2.19亿元。

企业应收账款坏账损失中主要是按单项计提坏账准备，合计2.05亿元。在按单项计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备2.05亿元。

本期，企业应收账款周转率为3.33。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从4.67下降到了3.33，平均回款时间从77天增加到了108天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为69.80%，14.83%和15.37%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从77.98%小幅下降到69.80%。

2023年，联创电子资产减值损失3.06亿元，导致企业净利润从亏损7.54亿元下降至亏损10.60亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计3.06亿元。

其中，主要部分为库存商品及半成品本期计提2.62亿元。

目前，库存商品及半成品的账面价值仍有8.82亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为5.26，在2022年到2023年联创电子存货周转率从6.39下降到了5.26，存货周转天数从56天增加到了68天。2023年联创电子存货余额合计17.32亿元，占总资产的13.43%，同比去年的13.89亿元大幅增长了24.73%。

从存货分类来看，库存商品及半成品占存货的比例最大，达到56.18%，余额同比增长35.20%；其次，原材料占比31.82%，余额同比增长90.28%。

2023年年度，企业资产负债率为76.72%，去年同期为69.37%，同比小幅增长了7.35%。

资产负债率同比小幅增长主要是有息负债的增长。

联创电子负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了17.52亿元，去年同期流出15.25亿元，同比小幅下降。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为17.34亿元，支付融资租赁款本期为3.36亿元，同比小幅下降。

有息负债从2021年年度到2023年年度近3年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。

流动比率为0.88，去年同期为1.08，同比下降，流动比率降低到了一个较低的水平。

另外经营活动现金流净额/短期债务为0.04，去年同期为0.14，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。

而且货币资金/短期债务本期为0.33，去年同期为0.49，货币资金/短期债务在去年已经较低的情况下还有所下降。

以上说明企业短期偿债压力较大。

2023年，联创电子的无形资产合计11.97亿元，占总资产的7.84%，相较于年初的9.52亿元增长25.75%。

其中，无形资产的增加主要是因为内部研发新增所导致的，企业无形资产新增3.71亿元，主要为内部研发新增的3.58亿元。在内部研发新增中，主要是专利权，合计3.58亿元。

2023年联创电子固定资产合计37.95亿元，占总资产的24.84%，相比期初的35.73亿元小幅增长了6.21%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增7.74亿元，主要为在建工程转入的7.28亿元，占比94.14%。

联创电子主营业务涵盖车载光学镜头、影像模组及触控显示组件，核心聚焦于智能驾驶与消费电子交叉领域 全球车载光学市场规模近三年复合增长率超25%，2024年突破1200亿元，受益于智能驾驶渗透率提升及高像素摄像头需求激增，消费电子领域因AR/VR设备迭代保持稳定增长，预计2025年车载光学市场空间将达1800亿元，高阶ADAS镜头、激光雷达光学部件及HUD系统成为主要增长极

联创电子在车载ADAS镜头全球份额约12%，位列国内前三，独供比亚迪“天神之眼”8M摄像头及小鹏G9改款车型超广角鱼眼镜头，模造玻璃产能占全球35%，车载镜头业务2025年订单规模预计突破20亿元

公司上市20年来虽然坚持分红19年，但累计分红金额仅2.74亿元，而累计募资金额却有38.72亿元。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的7970人上升至2023年的10375人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员186人，生产人员8130人，技术人员1622人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从9.48万元下降到了8.14万元。

控股股东江西鑫盛投资有限公司持有公司股份的8.64%，所持股份处于质押高位状态，股权质押5,815.00万股，即实控人韩盛龙股权间接质押比例较高，占其持股数量的63.0%。

2023年净利润亏损10.60亿元，是10年来的首次亏损，近7年净利润持续下降。

2023年主营利润亏损5.71亿元，且是近5年内首次亏损，由于营收和毛利率的同步下降。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期联创电子PE-TTM为负，参考价值不大。