根据飞亚达2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收45.70亿元，同比小幅增长4.95%。扣非净利润3.17亿元，同比增长26.83%。飞亚达2023年年度净利润3.33亿元，业绩同比增长24.94%。

公司的主要业务为手表业务，占比高达93.38%，主要产品包括手表零售服务业务和手表品牌业务两项，其中手表零售服务业务占比75.94%，手表品牌业务占比17.44%。

2023年公司营收45.70亿元，与去年同期的43.54亿元相比，小幅增长了4.95%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）手表零售服务业务本期营收34.70亿元，去年同期为33.19亿元，同比小幅增长了4.56%。

（2）手表品牌业务本期营收7.97亿元，去年同期为7.25亿元，同比小幅增长了9.88%。

2023年公司毛利率为36.42%，同比去年的37.09%基本持平。产品毛利率方面，虽然手表品牌业务营收额在增长，但是毛利率却在下降。2021-2023年手表品牌业务毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的71.57%，小幅下降到2023年的66.91%，2023年手表零售服务业务毛利率为28.48%，同比小幅下降3.16%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的96.93%。2023年直销营收44.29亿元，相较于去年增长5.54%，同期毛利率为35.69%，同比下降0.79个百分点。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的80.19%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达34.77%。第二大供应商占比24.90%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从84.52%下降至80.19%，减少5%。

本期净利润为3.33亿元，去年同期2.67亿元，同比增长24.94%。

净利润同比增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出1.04亿元，去年同期支出7,244.02万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为4.19亿元，去年同期为3.51亿元，同比增长；（2）资产减值损失本期收益57.20万元，去年同期损失3,762.55万元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为4.19亿元，去年同期为3.51亿元，同比增长19.42%。

虽然毛利率本期为36.42%，同比有所下降了0.67%，不过营业总收入本期为45.70亿元，同比小幅增长4.95%，推动主营业务利润同比增长。

2023年，企业应收账款合计3.23亿元，占总资产的7.69%，相较于去年同期的3.05亿元小幅增长了5.85%。

本期，企业应收账款周转率为14.48。在2018年度到2023年度，企业应收账款周转率连续5年上升，平均回款时间从36天减少到了24天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为93.20%，1.77%和5.04%。

飞亚达属于钟表与珠宝制造行业，主营中高端腕表研发、制造及销售。 钟表与珠宝行业近三年受消费升级及国货崛起驱动，高端机械表市场增速放缓，智能穿戴设备渗透率提升挤压传统腕表空间，但国产中高端品牌通过技术迭代和品牌营销实现结构性增长。预计未来三年行业复合增长率约4%-6%，国产替代和轻奢化将释放百亿级增量市场。

飞亚达作为中国本土腕表龙头企业，在国产机械表细分领域市占率约6%，位居行业前三，其航天表系列占据特种计时装备90%以上市场份额，线下渠道覆盖超300个城市。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的5081人下降至2023年的4238人。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为4238人，其中销售人员整体占比较高，占员工总数的69.93%。

2023年净利润3.33亿元，较上期有所增长。

由于营收的小幅增长，2023年主营利润4.19亿元，较去年同期有所增长。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，飞亚达近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，飞亚达的PE-TTM是13.45，而钟表珠宝行业的PE-TTM是14.21，飞亚达低于钟表珠宝行业的PE-TTM。