根据明德生物2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收7.50亿元，同比大幅下降92.88%。扣非净利润-1.24亿元，由盈转亏。明德生物2023年年度净利润6,921.64万元，业绩同比大幅下降98.42%。

公司的主营业务为医药制造业，主要产品包括体外诊断产品和解决方案和第三方医学检验两项，其中体外诊断产品和解决方案占比52.48%，第三方医学检验占比39.75%。

2023年公司营收7.50亿元，与去年同期的105.30亿元相比，大幅下降了92.88%，主要是因为体外诊断产品和解决方案本期营收3.93亿元，去年同期为99.59亿元，同比大幅下降了96.05%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的61.55%。2023年直销营收4.61亿元，相较于去年下降87.26%，同期毛利率为56.73%，同比下降8.65个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的20.64%，相较于2022年的26.48%，已经小幅下降。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅下滑，从53.35%下降至20.21%，锐减62%。

本期净利润为6,921.64万元，去年同期43.81亿元，同比大幅下降98.42%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为2,939.04万元，去年同期为60.33亿元，同比大幅下降。

净利润从2014年年度到2022年年度呈现上升趋势，从2,153.97万元增长到43.81亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从43.81亿元下降到6,921.64万元。

2023年年度主营业务利润为2,939.04万元，去年同期为60.33亿元，同比大幅下降99.51%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为7.50亿元，同比大幅下降92.88%；（2）毛利率本期为54.28%，同比下降了12.57%。

明德生物2023年年度非主营业务利润为1.10亿元，去年同期为-9.57亿元，扭亏为盈。

本期管理费用为1.13亿元，同比下降20.67%。管理费用下降的原因如下表所示：

明德生物2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为7,492.59万元，非经常性损益为1.99亿元。

本期非经常性损益项目概览表：

2023年，企业信用减值损失7,995.22万元，导致企业净利润从盈利1.49亿元下降至盈利6,921.64万元，其中主要是应收账款坏账损失8,512.91万元。

企业应收账款坏账损失中主要是按单项计提坏账准备，合计7,837.43万元。在按单项计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备2.12亿元。

本期，企业应收账款周转率为0.40。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从6.39大幅下降到了0.40，平均回款时间从56天增加到了900天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有14.90%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司企业一年以内应收账占比，从2022年的94.85%大幅下降到2023年的14.90%，一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

(1)本期计入利润的政府补助金额为6,471.93万元，具体明细如表所示：

(2)本期共收到政府补助7,301.86万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,426.00万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，明德生物用于金融投资的资产为1.23亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,591.75万元，占净利润6,921.64万元的37.44%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期增长了1.23亿元。

2023年，明德生物资产减值冲回利润475.33万元，导致企业净利润从盈利6,446.31万元上升至盈利6,921.64万元，其中主要是存货跌价准备减值合计4,259.75万元。

2023年企业存货周转率为1.01，在2022年到2023年明德生物存货周转率从6.70大幅下降到了1.01，存货周转天数从53天增加到了356天。2023年明德生物存货余额合计1.29亿元，占总资产的5.69%，同比去年的2.58亿元大幅下降了50.17%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到61.72%，余额同比减少24.19%；其次，库存商品占比30.22%，余额同比减少48.97%。

2023年，明德生物的其他非流动资产合计36.94亿元，占总资产的50.01%，相较于年初的6.95亿元大幅增长431.26%。

主要原因是大额存单增加30.07亿元。

明德生物属于体外诊断行业，专注于POCT（即时检验）领域。 近三年体外诊断行业在技术创新与国产替代驱动下持续扩容，全球市场规模预计2025年达5945亿美元，中国增速领先。未来行业将向高端化学发光、分子诊断及智能化POCT设备倾斜，政策支持与基层医疗需求释放进一步拓宽市场空间。

明德生物为国内POCT领域头部企业，业务覆盖全国7500家医疗机构及全球50余个地区，在急危重症快速检测领域具有技术领先性，2022年营收规模突破百亿，综合竞争力位居行业前列。

公司2014年上市以来，公司坚持9年分红，持续地给股东带来回报，累计现金分红16.95亿元，超过累计募资12.35亿元。

去年公司员工人数整体大幅下滑，从1547人下降至1063人，人数锐减31%。

其中，2023年公司的销售人员、生产人员人数都有明显减少，分别从484、467人下降至326、178人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅减少，但是人均薪酬从22.88万元大幅上涨到了33.30万元。

2023年扣非净利润亏损1.30亿元，是10年来的首次亏损，2019-2022年扣非净利润持续增长。

2019-2022年公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润2,939.04万元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，明德生物近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，明德生物的PE-TTM是148.30，而体外诊断行业的PE-TTM是21.69，明德生物的PE-TTM远高于体外诊断行业的PE-TTM。