根据恒大高新2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.04亿元，同比小幅增长8.09%。扣非净利润-5,605.19万元，较去年同期亏损有所减小。恒大高新2023年年度净利润-4,137.72万元，业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来，企业的净利润有3年为负，分别为2020年、2022年、2023年。

公司主要从事互联网营销、节能环保、其他，主要产品包括移动信息服务、防磨抗蚀、垃圾炉防护三项，移动信息服务占比45.94%，防磨抗蚀占比18.72%，垃圾炉防护占比12.61%。

2023年公司营收4.04亿元，与去年同期的3.74亿元相比，小幅增长了8.09%，主要是因为移动信息服务本期营收1.86亿元，去年同期为1.01亿元，同比大幅增长了83.46%。

产品毛利率方面，2021-2023年移动信息服务毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的7.11%，大幅下降到2023年的2.81%，2023年防磨抗蚀毛利率为41.03%，同比小幅下降7.96%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的34.11%，相较于2022年的34.91%，基本保持平稳。

本期净利润为-4,137.72万元，去年同期-6,344.88万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期损失1,993.02万元，去年同期损失637.60万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-4,285.95万元，去年同期为-3,270.16万元，亏损增大。

但是（1）资产减值损失本期收益288.13万元，去年同期损失2,729.34万元，同比大幅增长；（2）资产处置收益本期为1,251.02万元，去年同期为30.75万元，同比大幅增长；（3）公允价值变动收益本期为2.36万元，去年同期为-913.99万元，扭亏为盈。

2023年年度主营业务利润为-4,285.95万元，去年同期为-3,270.16万元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为4.04亿元，同比小幅增长8.09%，不过毛利率本期为14.82%，同比小幅下降了1.69%，导致主营业务利润亏损增大。

恒大高新2023年的归母净利润亏损了4,060.34万元，而非经常性损益盈利了1,544.85万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为453.77万元，其中非经常性损益的政府补助金额为451.40万元。

(2)本期共收到政府补助453.77万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下199.80万元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业应收账款合计2.45亿元，占总资产的24.08%，相较于去年同期的2.23亿元小幅增长了9.57%。

2023年，企业信用减值损失1,993.02万元，导致企业净利润从亏损2,144.69万元下降至亏损4,137.72万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1,597.61万元。

企业应收账款坏账损失中主要为按单项计提坏账准备的应收账款，合计1,038.13万元，占66.17%。在按单项计提坏账准备的应收账款中，主要为新计提的坏账准备1,038.13万元。

本期，企业应收账款周转率为1.73。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从1.59小幅到了1.73，平均回款时间从226天减少到了208天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有52.58%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从68.29%小幅下降到52.58%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2023年企业存货周转率为4.81，在2022年到2023年恒大高新存货周转率从3.64大幅提升到了4.81，存货周转天数从98天减少到了74天。2023年恒大高新存货余额合计7,468.23万元，占总资产的7.62%，同比去年的6,614.83万元小幅增长了12.90%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到46.38%，余额同比增长163.51%；其次，原材料占比42.70%，余额同比减少12.02%。

2023年，恒大高新在建工程余额合计105.17万元。

其中，在建工程减少的主要原因主要是本期其他减少的金额，合计。在此之中，ERP集成项目占主要部分，本期其他减少金额。

该项目项目预算为1.01亿元，本期投入1,102.53万元，项目本期转入固定资产9,048.88万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

该项目项目预算为1.46亿元，本期投入1,418.38万元，项目本期转入固定资产8,792.75万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

2023年恒大高新固定资产合计2.40亿元，占总资产的23.59%，同比去年的1.76亿元大幅增长了36.26%。

恒大高新属于化学制品行业，主营防磨抗蚀材料、声学降噪及新能源相关业务。 化学制品行业近三年受环保政策及工业设备维护需求驱动，防磨抗蚀及降噪细分领域年均增速超6%，市场空间突破1200亿元。未来行业将加速向绿色低碳技术转型，预计至2025年节能环保型产品占比提升至45%，智能化解决方案推动整体市场规模年复合增长率达8%。

恒大高新在防磨抗蚀领域具备技术积累，国内细分市场占有率约3%-5%，位列第二梯队。2024年三季报显示其营收同比增长8.6%，但总市值17.38亿元（2024年11月数据），在化学制品板块155/164名，整体行业影响力有限。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的805人下降至2023年的481人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员85人，生产人员204人，技术人员89人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从10.74万元上涨到了13.44万元。

最近4年内，公司扣非净利润长期处于亏损状态，2023年扣非净利润主要是由于减值损失的大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于毛利率的小幅下降，2023年主营利润亏损4,285.95万元，较去年同期亏损大幅加剧。

2023年扣非净利润亏损5,682.56万元，由于非经常性损益贡献了1,544.85万元，净利润减亏至-4,137.72万元。

值得一提的是，2023年年报显示检测楼暨配套设施倒班楼、瑶湖工业园三期投产，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期恒大高新PE-TTM为负，参考价值不大。