根据德赛电池2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收202.85亿元，同比小幅下降6.73%。扣非净利润5.36亿元，同比大幅下降34.33%。德赛电池2023年年度净利润5.11亿元，业绩同比大幅下降40.04%。本期经营活动产生的现金流净额为29.02亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为工业制造业，主要产品包括智能手机类、电动工具、智能家居和出行类、笔记本电脑和平板电脑类、智能穿戴类四项，智能手机类占比43.86%，电动工具、智能家居和出行类占比16.02%，笔记本电脑和平板电脑类占比12.25%，智能穿戴类占比11.57%。

2023年公司营收202.85亿元，与去年同期的217.49亿元相比，小幅下降了6.73%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）智能手机类本期营收88.97亿元，去年同期为99.36亿元，同比小幅下降了10.45%。

（2）智能穿戴类本期营收23.47亿元，去年同期为32.42亿元，同比下降了27.6%。

（3）笔记本电脑和平板电脑类本期营收24.86亿元，去年同期为30.55亿元，同比下降了18.65%。

（4）电动工具智能家居和出行类本期营收32.50亿元，去年同期为38.03亿元，同比小幅下降了14.54%。

2023年公司毛利率从去年同期的9.85%，同比小幅下降到了今年的9.13%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）电动工具智能家居和出行类本期毛利率12.71%，去年同期为14.73%，同比小幅下降13.71%。

（2）笔记本电脑和平板电脑类本期毛利率3.31%，去年同期为6.11%，同比大幅下降45.83%。

（3）智能手机类本期毛利率9.3%，去年同期为9.6%，同比小幅下降3.12%。

值得一提的是，电动工具智能家居和出行类在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2023年电动工具智能家居和出行类毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的14.85%，小幅下降到2023年的12.71%，2023年智能手机类毛利率为9.30%，同比小幅下降3.12%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2023年国内销售67.70亿元，同比增长8.74%，同期海外销售135.14亿元，同比下降12.94%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的65.17%，相较于2022年的67.84%，基本保持平稳，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达50.10%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的50.28%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达30.93%。第二大供应商占比6.44%。

从2019年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2019年的61.82%下降至2023年的50.28%，小幅减少18.66%。

2023年年度，德赛电池营业总收入为202.85亿元，去年同期为217.49亿元，同比小幅下降6.73%，净利润为5.11亿元，去年同期为8.52亿元，同比大幅下降40.04%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出2,752.56万元，去年同期支出1.37亿元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为6.32亿元，去年同期为10.18亿元，同比大幅下降。

净利润从2014年年度到2022年年度呈现上升趋势，从3.13亿元增长到8.52亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从8.52亿元下降到5.11亿元。

2023年年度主营业务利润为6.32亿元，去年同期为10.18亿元，同比大幅下降37.86%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为202.85亿元，同比小幅下降6.73%；（2）毛利率本期为9.13%，同比小幅下降了0.72%。

2023年公司营收202.85亿元，同比小幅下降6.73%，虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。

本期研发费用为6.42亿元，同比增长16.57%。研发费用增长的原因是：

（1）折旧及摊销本期为6,451.74万元，去年同期为2,036.55万元，同比大幅增长了近2倍。

（2）职工薪酬本期为3.27亿元，去年同期为3.08亿元，同比小幅增长了6.21%。

（3）本期新增水电及动力费1,281.73万元。

2023年年度，德赛电池净现金流为29.20亿元，去年同期为3.45亿元，同比大幅增长7.46倍。

2023年企业存货周转率为7.37，2023年德赛电池存货周转率为7.37，同比去年无明显变化。2023年德赛电池存货余额合计20.90亿元，占总资产的13.65%，同比去年的29.15亿元大幅下降了28.29%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到48.26%，余额同比减少26.37%；其次，库存商品占比44.97%，余额同比减少29.14%。

2023年德赛电池固定资产合计34.17亿元，占总资产的20.71%，较去年的19.48亿元增长了75.40%。

其中，固定资产的增加主要是因为购置新增所导致的，本期企业固定资产新增19.10亿元，主要为购置新增的16.85亿元，占比88.24%。

德赛电池属于锂离子电池制造行业，专注于消费电子、储能及新能源汽车动力电池领域。 锂离子电池行业近三年受新能源汽车及储能需求驱动，年复合增长率超25%，2025年全球市场规模预计突破1.2万亿元。技术迭代加速，固态电池、高镍三元材料成为主流方向，行业集中度持续提升，头部企业通过垂直整合及全球化布局巩固优势，储能领域将成为未来五年核心增长极。

德赛电池是国内消费电子锂电模组头部企业，2024年在全球小型锂电池模组市场占有率约12%，位列前三；其储能业务加速扩张，2025年规划电芯产能达100GWh，跻身全球储能系统集成商第一梯队。

2015-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润5.11亿元，较上期大幅下降。

2019-2022年公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润6.32亿元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，德赛电池近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，德赛电池的PE-TTM是18.85，而锂电池行业的PE-TTM是23.73，德赛电池低于锂电池行业的PE-TTM。