正业科技(300410)2023年年报解读：锂电检测自动化收入的大幅下降导致公司营收的下降，资产负债率同比增加
广东正业科技股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“景德镇市国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为PCB检测设备、锂电X光检测设备、平板显示模组自动化设备、高端新材料等系列产品的研发、生产和销售。主要面向PCB、锂电、平板显示等行业提供智能检测、自动化产线和智能制造解决方案等产品和服务,在电子信息产业领域被市场广泛认可。
根据正业科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收7.58亿元，同比下降23.45%。扣非净利润-2.33亿元，较去年同期亏损增大。正业科技2023年年度净利润-2.36亿元，业绩较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有4年为负，分别为2019年、2020年、2022年、2023年。
锂电检测自动化收入的大幅下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为制造业，主要产品包括高端新材料、锂电检测自动化、平板显示模组自动化、智能制造集成四项，高端新材料占比30.28%，锂电检测自动化占比21.61%，平板显示模组自动化占比19.45%，智能制造集成占比10.45%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 制造业 | 7.58亿元 | 100.0% | 24.28% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 高端新材料 | 2.30亿元 | 30.28% | 20.78% |
| 锂电检测自动化 | 1.64亿元 | 21.61% | 24.56% |
| 平板显示模组自动化 | 1.47亿元 | 19.45% | 26.08% |
| 智能制造集成 | 7,923.37万元 | 10.45% | 36.31% |
| PCB检测自动化 | 6,937.60万元 | 9.15% | 43.81% |
| 其他业务 | 6,874.22万元 | 9.06% | - |
2、锂电检测自动化收入的大幅下降导致公司营收的下降
2023年公司营收7.58亿元，与去年同期的9.91亿元相比，下降了23.44%，主要是因为锂电检测自动化本期营收1.64亿元，去年同期为4.50亿元，同比大幅下降了63.56%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023年报营收 | 2022年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 高端新材料 | 2.30亿元 | 2.35亿元 | -2.49% |
| 锂电检测自动化 | 1.64亿元 | 4.50亿元 | -63.56% |
| 平板显示模组自动化 | 1.47亿元 | 1.37亿元 | 7.53% |
| 智能制造集成 | 7,923.37万元 | 7,508.29万元 | 5.53% |
| PCB检测自动化 | 6,937.60万元 | 9,165.30万元 | -24.31% |
| 其他业务 | 6,874.22万元 | 151.32万元 | - |
| 合计 | 7.58亿元 | 9.91亿元 | -23.44% |
3、锂电检测自动化毛利率的下降导致公司毛利率的下降
2023年公司毛利率从去年同期的30.41%，同比下降到了今年的24.28%，主要是因为锂电检测自动化本期毛利率24.56%，去年同期为30.26%，同比下降18.84%。
4、高端新材料毛利率持续下降
值得一提的是，高端新材料在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2020-2023年高端新材料毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的30.31%，大幅下降到2023年的20.78%，2021-2023年锂电检测自动化毛利率呈下降趋势，从2021年的34.03%，下降到2023年的24.56%。
5、公司年度向前五大供应商采购的金额占比减少
去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从20.33%下降至17.30%，减少14%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比降低23.45%，净利润亏损持续增大
2023年年度，正业科技营业总收入为7.58亿元，去年同期为9.90亿元，同比下降23.45%，净利润为-2.36亿元，去年同期为-1.02亿元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-1.64亿元，去年同期为-4,171.08万元，亏损增大。
净利润从2019年年度到2021年年度呈现上升趋势，从-9.24亿元增长到1.27亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.27亿元下降到-2.36亿元。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.58亿元 | 9.90亿元 | -23.45% |
| 营业成本 | 5.74亿元 | 6.89亿元 | -16.70% |
| 销售费用 | 1.24亿元 | 1.25亿元 | -1.11% |
| 管理费用 | 1.23亿元 | 9,372.18万元 | 31.44% |
| 财务费用 | 2,311.07万元 | 1,279.99万元 | 80.55% |
| 研发费用 | 7,036.82万元 | 1.03亿元 | -31.39% |
| 所得税费用 | -919.84万元 | 434.09万元 | -311.90% |
2023年年度主营业务利润为-1.64亿元，去年同期为-4,171.08万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为7.58亿元，同比下降23.45%；（2）毛利率本期为24.28%，同比下降了6.13%。
3、非主营业务利润亏损增大
正业科技2023年年度非主营业务利润为-8,122.00万元，去年同期为-5,602.02万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.64亿元 | 69.43% | -4,171.08万元 | -292.24% |
| 资产减值损失 | -7,975.37万元 | 33.85% | -7,164.74万元 | -11.31% |
| 其他 | 379.19万元 | -1.61% | 2,136.79万元 | -82.25% |
| 净利润 | -2.36亿元 | 100.00% | -1.02亿元 | -130.85% |
4、费用情况
2023年公司营收7.58亿元，同比下降23.44%，虽然营收在下降，但是财务费用、管理费用却在增长。
1）财务费用大幅增长
本期财务费用为2,311.07万元，同比大幅增长80.55%。财务费用大幅增长的原因是：
（1）利息支出本期为2,406.14万元，去年同期为1,526.73万元，同比大幅增长了57.6%。
（2）汇兑收益本期为8.39万元，去年同期为192.23万元，同比大幅下降了95.64%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 2,406.14万元 | 1,526.73万元 |
| 汇兑损益 | -8.39万元 | -192.23万元 |
| 其他 | -86.68万元 | -54.50万元 |
| 合计 | 2,311.07万元 | 1,279.99万元 |
2）管理费用大幅增长
本期管理费用为1.23亿元，同比大幅增长31.44%。归因于职工薪酬本期为8,082.93万元，去年同期为5,140.04万元，同比大幅增长了57.25%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 8,082.93万元 | 5,140.04万元 |
| 折旧及摊销 | 1,876.19万元 | 1,882.91万元 |
| 中介服务费 | 738.59万元 | 674.36万元 |
| 其他 | 1,620.94万元 | 1,674.88万元 |
| 合计 | 1.23亿元 | 9,372.18万元 |
存货跌价损失影响利润，存货周转率大幅下降
存货跌价损失3,110.62万元，坏账损失影响利润
2023年，正业科技资产减值损失7,975.37万元，导致企业净利润从亏损1.56亿元下降至亏损2.36亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计3,110.62万元。
资产减值损失
| 项目 | 合计 |
|---|---|
| 净利润 | -2.36亿元 |
| 资产减值损失（损失以“-”号填列） | -7,975.37万元 |
| 其中：存货跌价准备（损失以“-”号填列） | -3,110.62万元 |
其中，发出商品，在产品，原材料本期分别计提1,262.91万元，745.50万元，683.97万元。
存货跌价准备计提情况
| 项目名称 | 本期计提 |
|---|---|
| 发出商品 | 1,262.91万元 |
| 在产品 | 745.50万元 |
| 原材料 | 683.97万元 |
目前，发出商品，在产品，原材料的账面价值仍分别为2.23亿元，1.01亿元，4,419.73万元，应注意后续的减值风险。
2023年企业存货周转率为1.47，在2021年到2023年正业科技存货周转率从3.83大幅下降到了1.47，存货周转天数从93天增加到了244天。2023年正业科技存货余额合计4.26亿元，占总资产的25.26%，同比去年的3.32亿元大幅增长了28.51%。
（注：为了展示周转率的真实情况，以上周转率均恢复至本期“存货跌价准备和合同履约成本减值准备”之前的水平）
从存货分类来看，发出商品占存货的比例最大，达到48.86%，余额同比增长36.88%；其次，在产品占比22.43%，余额同比增长184.11%。
存货分类
| 项目名称 | 期末余额 | 累计计提 | 账面价值 |
|---|---|---|---|
| 发出商品 | 2.41亿元 | 1,838.13万元 | 2.23亿元 |
| 在产品 | 1.11亿元 | 956.59万元 | 1.01亿元 |
| 原材料 | 6,540.20万元 | 2,120.46万元 | 4,419.73万元 |
在建工程余额大幅增长
2023年，正业科技在建工程余额合计1.50亿元，较去年的1.28亿元大幅增长了16.92%。主要在建的重要工程是正业科技总部大楼。
在建工程本期新增投入金额为1,639.25万元，其中追加投入正业科技总部大楼1,191.96万元，新项目投入光运达屋顶分布式光伏项目447.29万元。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 正业科技总部大楼 | 1.40亿元 | 1,191.96万元 | - | 52.52% |
| 光运达屋顶分布式光伏项目 | 447.29万元 | 447.29万元 | - | 4.41% |
资产负债率同比增加
2023年年度，企业资产负债率为77.23%，去年同期为63.04%，同比增长了14.19%。
1、负债增加原因
正业科技负债增加的主要原因是经营活动产生的现金流净额本期经营活动产生的现金流净额流出了7,529.98万元，而投资活动产生的现金流净额本期流出4,727.00万元，现金周转压力较大。
经营现金流净额为负的原因是：净利润本期为-2.36亿元，同比大幅下降，存货同比大幅增加。
投资现金流净额为负主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为5,133.34万元。
2、有息负债近3年呈现上升趋势
有息负债从2021年年度到2023年年度近3年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。
3、偿债能力：Word(style=T, strings=现金比率为0.14，去年同期为0.15，同比小幅下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。, color=)
近五期偿债能力指标汇总
| 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 | 2022年年报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 1.04 | 1.24 | 1.09 | 0.97 | 1.23 |
| 速动比率 | 0.71 | 0.91 | 0.85 | 0.76 | 0.91 |
| 现金比率(%) | 0.14 | 0.15 | 0.09 | 0.11 | 0.14 |
| 资产负债率(%) | 77.23 | 63.04 | 64.38 | 71.39 | 60.83 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 7.75 | 12.05 | 14.97 | 20.59 | 3.59 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | -0.15 | - | 0.28 | 0.09 | -0.14 |
| 货币资金/短期债务 | 0.35 | 0.34 | 0.31 | 0.39 | 0.38 |
Word(style=T, strings=现金比率为0.14，去年同期为0.15，同比小幅下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。, color=)表明企业短期偿债压力较大。
重大资产负债及变动情况
购置新增7,392.75万元，固定资产小幅增长
2023年正业科技固定资产合计3.15亿元，占总资产的16.14%，同比去年的2.75亿元增长了14.45%。
本期购置新增7,392.75万元
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