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分析报告

嘉环科技(603206)2023年年报解读:政企行业智能化服务收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比小幅下降

嘉环科技股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“宗琰”。公司的主营业务是网络建设服务、网络运维服务、信息通信系统软件调试服务、政企行业智能化服务、网络优化服务及ICT教育培训业务。公司先后荣获全球领先通信设备商“中国区金牌合作伙伴奖”、“企业服务战略贡献奖”、“中国政企服务金牌供应商奖”等。

根据嘉环科技2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收43.51亿元,同比小幅增长10.66%。扣非净利润1.60亿元,同比小幅下降12.33%。嘉环科技2023年年度净利润1.85亿元,业绩同比小幅下降13.22%。

PART 1
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政企行业智能化服务收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为通信技术服务,主要产品包括政企行业智能化服务、网络建设服务、信息通信系统软件调试服务、网络运维服务四项,政企行业智能化服务占比34.02%,网络建设服务占比31.45%,信息通信系统软件调试服务占比12.08%,网络运维服务占比11.27%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
通信技术服务 43.38亿元 99.71% 14.83%
其他业务 1,271.44万元 0.29% 81.94%
分产品 营业收入 占比 毛利率
政企行业智能化服务 14.80亿元 34.02% 18.08%
网络建设服务 13.68亿元 31.45% 12.42%
信息通信系统软件调试服务 5.26亿元 12.08% 15.44%
网络运维服务 4.90亿元 11.27% 10.44%
网络优化服务 4.03亿元 9.26% 13.36%
其他业务 8,347.55万元 1.92% -

2、政企行业智能化服务收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

2023年公司营收43.51亿元,与去年同期的39.32亿元相比,小幅增长了10.66%。

营收小幅增长的主要原因是:

(1)政企行业智能化服务本期营收14.80亿元,去年同期为11.29亿元,同比大幅增长了31.12%。

(2)网络建设服务本期营收13.68亿元,去年同期为12.83亿元,同比小幅增长了6.67%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
政企行业智能化服务 14.80亿元 11.29亿元 31.12%
网络建设服务 13.68亿元 12.83亿元 6.67%
信息通信系统软件调试服务 5.26亿元 5.07亿元 3.76%
网络运维服务 4.90亿元 5.28亿元 -7.16%
网络优化服务 4.03亿元 4.17亿元 -3.31%
ICT教育培训 7,076.11万元 5,485.39万元 29.0%
其他业务 1,271.44万元 1,390.96万元 -
合计 43.51亿元 39.32亿元 10.66%

3、政企行业智能化服务毛利率小幅提升

2023年公司毛利率为15.03%,同比去年的15.19%基本持平。产品毛利率方面,2023年政企行业智能化服务毛利率为18.08%,同比小幅增加4.09%,同期网络建设服务毛利率为12.42%,同比小幅下降3.8%。

4、公司年度向前五大供应商采购的金额占比减少

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅下滑,从8.01%下降至3.04%,锐减62%。

PART 2
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信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比小幅下降

1、净利润同比小幅下降13.22%

本期净利润为1.85亿元,去年同期2.14亿元,同比小幅下降13.22%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然主营业务利润本期为2.65亿元,去年同期为2.48亿元,同比小幅增长;

但是信用减值损失本期损失8,689.27万元,去年同期损失3,753.51万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比小幅增长6.83%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 43.51亿元 39.32亿元 10.66%
营业成本 36.97亿元 33.34亿元 10.87%
销售费用 5,963.57万元 5,383.53万元 10.77%
管理费用 1.58亿元 1.47亿元 7.45%
财务费用 1,533.29万元 995.63万元 54.00%
研发费用 1.34亿元 1.21亿元 10.32%
所得税费用 1,895.89万元 2,712.57万元 -30.11%

2023年年度主营业务利润为2.65亿元,去年同期为2.48亿元,同比小幅增长6.83%。

虽然毛利率本期为15.03%,同比有所下降了0.16%,不过营业总收入本期为43.51亿元,同比小幅增长10.66%,推动主营业务利润同比小幅增长。

3、非主营业务利润亏损增大

嘉环科技2023年年度非主营业务利润为-6,111.00万元,去年同期为-775.67万元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 2.65亿元 143.21% 2.48亿元 6.83%
其他收益 2,221.86万元 11.99% 2,940.29万元 -24.43%
信用减值损失 -8,689.27万元 -46.89% -3,753.51万元 -131.50%
其他 598.48万元 3.23% 279.27万元 114.30%
净利润 1.85亿元 100.00% 2.14亿元 -13.22%

PART 3
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近2年应收账款周转率呈现下降

2023年,企业应收账款合计18.10亿元,占总资产的28.77%,相较于去年同期的13.63亿元大幅增长了32.81%。

1、应收账款周转率呈下降趋势

本期,企业应收账款周转率为2.74。在2022年到2023年,企业应收账款周转率从3.34下降到了2.74,平均回款时间从107天增加到了131天,回款周期增长,企业的回款能力有所下降。

(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“应收账款坏账损失”之前的水平)

2、账龄结构稳定

从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为76.64%,22.03%和1.33%。

从账龄趋势情况来看,企业一年以内应收账占比,从2022年的79.58%小幅下降到2023年的76.64%。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

嘉环科技属于信息通信技术服务行业,聚焦ICT系统集成与数智化转型服务。 近三年,信息通信技术服务行业受5G商用、新基建及企业数字化转型驱动,市场规模年均增速超15%,2024年市场规模突破8000亿元。未来三年,AIoT深度融合、算力网络建设及双碳战略将推动行业向智能化、绿色化发展,预计2027年市场规模达1.2万亿元,复合增长率约12%。

2、市场地位及占有率

嘉环科技为国内头部ICT综合服务商,覆盖运营商、设备商及政企客户,2025年3月中标中国移动超20亿元集采项目,在通信网络运维细分领域市占率约5%-7%,位列行业第二梯队。

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