根据金马游乐2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收7.38亿元，同比大幅增长81.96%。扣非净利润3,337.35万元，扭亏为盈。金马游乐2023年年度净利润4,591.82万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为2,053.70万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为游乐装备制造业务，主要产品包括游乐设施和虚拟沉浸式游乐项目两项，其中游乐设施占比53.53%，虚拟沉浸式游乐项目占比36.23%。

2023年公司营收7.38亿元，与去年同期的4.06亿元相比，大幅增长了81.96%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）虚拟沉浸式游乐项目本期营收2.68亿元，去年同期为8,388.58万元，同比大幅增长了近2倍。

（2）游乐设施本期营收3.95亿元，去年同期为2.64亿元，同比大幅增长了49.8%。

2023年公司毛利率从去年同期的36.95%，同比小幅下降到了今年的35.4%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）虚拟沉浸式游乐项目本期毛利率41.17%，去年同期为53.42%，同比下降22.93%，归因于材料成本在大幅增长。

（2）游乐设施本期毛利率27.7%，去年同期为28.12%，同比下降1.49%。

产品毛利率方面，2021-2023年游乐设施毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的44.09%，大幅下降到2023年的27.70%，2021-2023年虚拟沉浸式游乐项目毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的62.98%，大幅下降到2023年的41.17%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的54.67%，相较于2022年的62.99%，已经小幅下降，其中第一大客户占比16.11%，第二大客户占比11.31%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从23.94%下降至21.92%，减少8%。

2023年年度，金马游乐营业总收入为7.38亿元，去年同期为4.06亿元，同比大幅增长81.96%，净利润为4,591.82万元，去年同期为-2,423.80万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然资产减值损失本期损失3,381.37万元，去年同期损失1,992.57万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为9,107.47万元，去年同期为-893.62万元，扭亏为盈。

2023年年度主营业务利润为9,107.47万元，去年同期为-893.62万元，扭亏为盈。

虽然毛利率本期为35.40%，同比小幅下降了1.55%，不过营业总收入本期为7.38亿元，同比大幅增长81.96%，推动主营业务利润扭亏为盈。

金马游乐2023年年度非主营业务利润为-4,745.59万元，去年同期为-1,948.73万元，亏损增大。

本期销售费用为3,028.50万元，同比大幅增长38.28%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）宣传费本期为509.99万元，去年同期为212.24万元，同比大幅增长了140.29%。

（2）产品售后服务费本期为615.98万元，去年同期为334.38万元，同比大幅增长了84.21%。

（3）检测费本期为461.42万元，去年同期为344.77万元，同比大幅增长了33.84%。

（4）差旅费本期为234.17万元，去年同期为118.76万元，同比大幅增长了97.17%。

金马游乐2023年的归母净利润为4,616.48万元,其中27.71%是由非经常性损益的贡献的。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为565.28万元。

(2)本期共收到政府补助565.28万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的部分组成如表所示：

在2023年报告期末，金马游乐用于金融投资的资产为2.15亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为318.94万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2021年的4,000万元大幅上升至2023年的2.15亿元，变化率为438.71%，而企业的金融投资收益持续下滑，由2020年的1,252.36万元下滑至2023年的318.94万元，变化率为-74.53%。

2023年，企业应收账款合计1.49亿元，占总资产的7.04%，相较于去年同期的1.08亿元大幅增长了37.38%。

2023年，企业信用减值损失2,521.56万元，导致企业净利润从盈利7,113.37万元下降至盈利4,591.82万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计2,537.59万元。

应收账款坏账准备中计提的坏账准备共计2,537.59万元，占整个应收账款坏账准备的100.00%。

其中，按单项计提坏账准备的应收账款本期计提-3,613.56万元，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提1,671.06万元。

本期主要为2至3年新增坏账准备1,027.49万元。

本期，企业应收账款周转率为5.74。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从3.33大幅增长到了5.74，平均回款时间从108天减少到了62天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有46.05%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从24.31%大幅上涨到46.05%。三年以上应收账款占比，在2022年至2023年从40.25%大幅下降到19.52%。一年以内的应收账款占比有明显升高，三年以上占比明显下降。

2023年，金马游乐资产减值损失3,381.37万元，导致企业净利润从盈利7,973.19万元下降至盈利4,591.82万元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,330.42万元。

其中，主要部分为在产品本期计提1,942.91万元。

目前，在产品的账面价值仍有3.09亿元，应注意后续的减值风险。