根据美迪凯2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收3.21亿元，同比下降22.48%。扣非净利润-7,515.99万元，由盈转亏。美迪凯2023年年度净利润-8,714.14万元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。

公司的主要业务为光学光电子，占比高达77.13%，主要产品包括精密光学零部件、半导体零部件及精密加工服务、半导体三项，精密光学零部件占比31.26%，半导体零部件及精密加工服务占比29.73%，半导体占比8.74%。

2023年公司营收3.21亿元，与去年同期的4.14亿元相比，下降了22.48%。

营收下降的主要原因是：

（1）半导体零部件及精密加工服务本期营收9,534.23万元，去年同期为1.87亿元，同比大幅下降了49.04%。

（2）半导体本期营收2,804.22万元，去年同期为5,439.49万元，同比大幅下降了48.45%。

2023年公司毛利率从去年同期的36.29%，同比大幅下降到了今年的22.03%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）半导体零部件及精密加工服务本期毛利率32.12%，去年同期为48.1%，同比大幅下降33.22%。

（2）半导体本期毛利率14.72%，去年同期为37.07%，同比大幅下降60.29%，主要原因是制造费用成本和直接人工成本均在大幅增长。

产品毛利率方面，2020-2023年半导体零部件及精密加工服务毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的66.36%，大幅下降到2023年的32.12%，2023年精密光学零部件毛利率为19.39%，同比增加1.25%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2021-2023年公司海外销售大幅下降，2021年海外销售3.37亿元，2022年下降12.89%，2023年下降31.27%，同期2021年国内销售9,645.41万元，2022年增长14.74%，2023年下降5.37%。2021-2023年，国内营收占比从22.24%增长到34.15%，海外营收占比从77.76%下降到65.85%，海外不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从55.50%大幅下降到30.27%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的66.63%，相较于2022年的79.20%，已经小幅下降，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达32.97%，第二大客户占比13.38%。

2023年年度，美迪凯营业总收入为3.21亿元，去年同期为4.14亿元，同比下降22.48%，净利润为-8,714.14万元，去年同期为2,028.48万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然所得税费用本期收益1,962.29万元，去年同期收益486.59万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-8,498.55万元，去年同期为2,066.89万元，由盈转亏。

净利润从2018年年度到2020年年度呈现上升趋势，从3,471.32万元增长到1.42亿元，而2020年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.42亿元下降到-8,714.14万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-8,498.55万元，去年同期为2,066.89万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为3.21亿元，同比下降22.48%；（2）毛利率本期为22.03%，同比大幅下降了14.26%。

美迪凯2023年年度非主营业务利润为-2,177.89万元，去年同期为-524.99万元，亏损增大。

2023年公司营收3.21亿元，同比下降22.48%，虽然营收在下降，但是财务费用、研发费用却在增长。

本期财务费用为1,724.14万元，同比大幅增长124.99%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）利息支出本期为690.11万元，去年同期为309.88万元，同比大幅增长了122.7%。

（2）利息收入本期为81.62万元，去年同期为425.72万元，同比大幅下降了80.83%。

（3）汇兑净损益本期为1,065.76万元，去年同期为836.08万元，同比增长了27.47%。

本期研发费用为8,534.39万元，同比增长17.7%。

研发费用增长的原因是：

虽然材料费用本期为1,025.96万元，去年同期为1,512.56万元，同比大幅下降了32.17%；

但是（1）折旧与摊销本期为3,490.40万元，去年同期为2,266.76万元，同比大幅增长了53.98%；（2）职工薪酬本期为3,138.07万元，去年同期为2,909.08万元，同比小幅增长了7.87%。

2023年美迪凯固定资产合计11.95亿元，占总资产的52.46%，同比去年的8.76亿元大幅增长了36.44%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增4.39亿元，主要为在建工程转入的4.38亿元，占比99.86%。

在此之中：光学光电子元器件生产基地建设项目转入3.26亿元，半导体晶圆制造及封测项目转入7,169.43万元。

该项目项目预算为6.58亿元，本期投入2.67亿元，目前该项目累计投入占预算比例达125.87%，已较大幅度超出预算。项目本期转入固定资产3.26亿元，期末账面余额8,540.71万元，项目工程进度为95.00%，更多内容详见ipo报告中的'募集资金运用'。

该项目项目预算为3.97亿元，本期投入1.14亿元，项目本期转入固定资产7,169.43万元，期末账面余额4,267.71万元，项目工程进度为30.00%。

在2023年报告期末，美迪凯用于金融投资的资产为3,750万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-1,494.75万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产-衍生金融工具产生的公允价值变动收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。

企业的金融投资收益持续大幅下滑，由2020年的783.86万元大幅下滑至2023年的-2,631.54万元，变化率为-435.72%。

2023年，美迪凯在建工程余额合计4.18亿元，较去年的2.91亿元大幅增长了43.94%。主要在建的重要工程是年产20亿颗（件、套）半导体器件项目、光学光电子元器件生产基地建设项目等。

在建工程本期转入固定资产的金额为4.35亿元，主要是光学光电子元器件生产基地建设项目和半导体晶圆制造及封测项目。

在建工程本期新增投入金额为5.63亿元，其中追加投入光学光电子元器件生产基地建设项目和年产20亿颗（件、套）半导体器件项目4.30亿元，新项目投入半导体晶圆制造及封测项目1.14亿元。

该项目于2020年10月15日发布建设公告。

公司在弥补亏损（如有）、提取法定公积金、提取任意公积金（如需）后，除特殊情况外，在当年盈利且累计未分配利润为正数、满足正常生产经营的资金需求、无重大投资计划或重大现金支出发生的条件下，公司每年度至少进行一次利润分配，采取的利润分配方式中必须含有现金分配方式，公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的10%。在公司上半年经营活动产生的现金流量净额高于当期实现的净利润时，公司可以进行中期现金分红。

2023年，美迪凯的其他非流动资产合计1.32亿元，占总资产的5.78%，相较于年初的7,621.06万元大幅增长72.84%。

主要原因是预付长期资产购置款增加5,551.03万元。

美迪凯属于光学光电子行业，专注于光学元器件及精密加工服务。 光学光电子行业近三年受益于消费电子升级、智能汽车渗透及AR/MR技术突破，全球市场规模年均增速超8%，2025年预计突破6000亿元。行业正向高精度、微型化、集成化发展，半导体光学及车载光学成为核心增长点，国产替代加速推动本土企业技术迭代。

美迪凯在光学精密加工细分领域处于国内前列，客户涵盖京瓷、索尼等国际头部企业，半导体零部件业务占国内市场份额约3%-5%，生物识别及AR/MR组件供货规模达千万级。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的685人上升至2023年的825人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员17人，生产人员579人，技术人员148人。

2023年净利润亏损8,714.14万元，是7年来的首次亏损，近4年净利润持续下降。

2023年主营利润亏损8,498.55万元，且是近5年内首次亏损，主营利润近4年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降。

美迪凯金融投资最近5年，收益平均占净利润30.12%，金融投资平均占总资产的2.74%，平均投资收益率为25.83%。2020年-2022年的金融投资收益逐步下降，且2023年投资收益-2,631.54万元，同比上期大幅加剧了下降的幅度，是净利润的129.73%。投资收益主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产-衍生金融工具产生的公允价值变动收益。2023年金融投资3,750万元，占总资产1.65%。

值得一提的是，2023年年报显示光学光电子元器件生产基地建设项目、半导体晶圆制造及封测项目阶段性投产3.98亿元，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期美迪凯PE-TTM为负，参考价值不大。