根据玉马科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收6.63亿元，同比增长21.30%。扣非净利润1.60亿元，同比小幅增长5.61%。玉马科技2023年年度净利润1.65亿元，业绩同比小幅增长5.36%。

公司的主营业务为其他制造业，主要产品包括遮光面料、阳光面料、可调光面料三项，遮光面料占比30.60%，阳光面料占比30.48%，可调光面料占比23.25%。

2023年公司营收6.63亿元，与去年同期的5.47亿元相比，增长了21.3%。

营收增长的主要原因是：

（1）主营其他本期营收7,355.27万元，去年同期为1,713.24万元，同比大幅增长了近3倍。

（2）遮光面料本期营收2.03亿元，去年同期为1.68亿元，同比增长了20.77%。

（3）阳光面料本期营收2.02亿元，去年同期为1.77亿元，同比小幅增长了13.84%。

2023年公司毛利率为40.55%，同比去年的41.66%基本持平。产品毛利率方面，2021-2023年遮光面料毛利率呈增长趋势，从2021年的33.70%，增长到2023年的39.60%，2023年阳光面料毛利率为45.95%，同比小幅增加3.3%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2021-2023年公司海外销售大幅增长，2021年海外销售3.66亿元，2022年增长8.72%，2023年增长11.07%，同期2021年国内销售1.54亿元，2022年下降3.7%，2023年增长48.74%，国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。2022-2023年，国内营收占比从27.14%增长到33.28%，海外营收占比从72.86%下降到66.72%，国内虽然市场销售额在大幅增长，但是毛利率却从32.18%下降到28.46%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的22.32%。

从2021年至今，年度采购金额占比整体持续下滑，从2021年的30.23%下降至2023年的28.90%，小幅减少4.39%。

本期净利润为1.65亿元，去年同期1.57亿元，同比小幅增长5.36%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）营业外利润本期为-53.01万元，去年同期为131.70万元，由盈转亏；（2）所得税费用本期支出2,492.43万元，去年同期支出2,337.60万元，同比小幅下降。

但是（1）主营业务利润本期为1.89亿元，去年同期为1.81亿元，同比小幅增长；（2）信用减值损失本期损失120.32万元，去年同期损失261.02万元，同比大幅增长。

净利润2017年年度到2023年年度呈现上升趋势，从5,125.31万元增长到1.65亿元。

2023年年度主营业务利润为1.89亿元，去年同期为1.81亿元，同比小幅增长4.58%。

虽然毛利率本期为40.55%，同比有所下降了1.11%，不过营业总收入本期为6.63亿元，同比增长21.30%，推动主营业务利润同比小幅增长。

本期财务费用为-1,145.47万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了53.37%。归因于汇兑净损益本期为22.81万元，去年同期为-1,375.75万元，同比大幅增长了101.66%。

2023年玉马遮阳固定资产合计4.30亿元，占总资产的29.02%，同比去年的3.44亿元增长了24.80%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.26亿元，主要为在建工程转入的1.25亿元，占比99.07%。

在此之中：高分子复合遮阳材料扩产项目转入8,485.42万元，遮阳用布生产线技术升级改造项目转入1,825.19万元。

该项目项目预算为4.19亿元，本期投入2,068.79万元，项目本期转入固定资产8,485.42万元，期末账面余额83.29万元，当前项目完成情况为：主体已投产。

该项目项目预算为6,954.15万元，本期投入953.90万元，项目本期转入固定资产1,825.19万元，期末账面余额294.56万元，当前项目完成情况为：主体已投入使用。

2023年企业存货周转率为2.31，2023年玉马遮阳存货周转率为2.31，同比去年无明显变化。2023年玉马遮阳存货余额合计1.74亿元，占总资产的11.99%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到40.73%，余额同比增长6.64%；其次，半成品占比27.55%，余额同比增长11.05%。

2023年，玉马遮阳在建工程余额合计1,074.39万元。

其中，在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固，合计1.25亿元。在此之中，高分子复合遮阳材料扩产项目，本期转入固定资产8,485.42万元。

该项目为2023年新立项项目，项目预算为3.73亿元，本期投入1,281.51万元，本期转入固定资产618.41万元，项目工程进度为5%。

玉马科技属于轻工制造领域的功能性遮阳材料行业，专注于高分子遮阳新材料的研发、生产与销售。 功能性遮阳材料行业近三年受益于绿色建筑政策推动及消费升级需求，年复合增长率约12%，2024年市场规模突破300亿元。未来趋势聚焦智能化、节能化产品升级，预计2025年户外遮阳与智能家居融合领域将贡献超40%增量，环保型材料渗透率提升至65%以上。

玉马科技为国内功能性遮阳材料细分领域头部企业，2024年前三季度营收5.51亿元，占A股同类企业总营收的18.7%，出口市场份额约9%，技术专利数量领先同行约20%，但高端市场仍面临国际品牌竞争。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的882人上升至2023年的1097人。

其中，2023年公司的技术人员人数下降了33.73%，从2022年的166人减少至2023年的110人，当前人数占员工总数的10.02%。

近4年公司净利润持续增长，2023年净利润1.65亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近4年持续增长，由于营收的增长，2023年主营利润1.89亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2023年年报显示高分子复合遮阳材料扩产项目、遮阳用布生产线技术升级改造项目阶段性投产1.03亿元，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，玉马遮阳近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，玉马遮阳的PE-TTM是16.54，而其他家居用品行业的PE-TTM是21.80，玉马遮阳低于其他家居用品行业的PE-TTM。