根据*ST中程2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.59亿元，同比大幅下降44.84%。扣非净利润-10.30亿元，较去年同期亏损增大。*ST中程2023年年度净利润-11.83亿元，业绩较去年同期亏损增大。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为建造业务、镍矿销售、土地出租。

2023年公司营收4.59亿元，与去年同期的8.32亿元相比，大幅下降了44.84%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）建造业务本期营收2.34亿元，去年同期为5.54亿元，同比大幅下降了57.77%。

（2）机械成套装备本期营收915.26万元，去年同期为1.06亿元，同比大幅下降了91.36%。

2023年公司毛利率从去年同期的38.41%，同比小幅增长到了今年的43.07%，主要是因为建造业务本期毛利率52.21%，去年同期为26.73%，同比大幅增长95.32%，归因于建造成本在大幅下降。

值得一提的是，虽然建造业务营收额在下降，但是毛利率却在提升。2021-2023年建造业务毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的-12.37%，大幅增长到2023年的52.21%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的96.77%，相较于2022年的99.69%，基本保持平稳，公司对第一大客户(PT.MetalSmeltindoSelaras)存在一定的依赖，2023年第一大客户(PT.MetalSmeltindoSelaras)占总营收的比例高达74.29%，第二大客户(PT.MineralMajuSejahtera)占比17.88%。

2023年年度，*ST中程营业总收入为4.59亿元，去年同期为8.32亿元，同比大幅下降44.84%，净利润为-11.83亿元，去年同期为-1.43亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是（1）资产减值损失本期损失6.75亿元，去年同期损失936.29万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-1.58亿元，去年同期为6,615.44万元，由盈转亏；（3）营业外利润本期为-1.49亿元，去年同期为-15.56万元，亏损增大。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从-3.96亿元增长到-1.43亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从-1.43亿元下降到-11.83亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-1.58亿元，去年同期为6,615.44万元，由盈转亏。

虽然毛利率本期为43.07%，同比小幅增长了4.66%，不过营业总收入本期为4.59亿元，同比大幅下降44.84%，导致主营业务利润由盈转亏。

*ST中程2023年年度非主营业务利润为-9.64亿元，去年同期为-4,448.37万元，亏损增大。

2023年公司营收4.59亿元，同比大幅下降44.84%，虽然营收在下降，但是财务费用、管理费用却在增长。

本期财务费用为1.30亿元，同比增长16.72%。财务费用增长的原因是：

（1）利息支出本期为1.20亿元，去年同期为1.06亿元，同比小幅增长了13.15%。

（2）汇兑损失本期为888.13万元，去年同期为687.31万元，同比增长了29.22%。

本期管理费用为2.00亿元，同比大幅增长62.87%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）折旧与摊销本期为6,771.49万元，去年同期为1,698.85万元，同比大幅增长了近3倍。

（2）职工薪酬本期为6,905.73万元，去年同期为4,793.91万元，同比大幅增长了44.05%。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2023年，企业应收账款合计8.70亿元，占总资产的27.34%，相较于去年同期的4.99亿元大幅增长了74.54%。

2023年，企业信用减值损失1.45亿元，导致企业净利润从亏损10.38亿元下降至亏损11.83亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1.40亿元。

企业应收账款坏账损失中主要是按单项计提坏账准备，合计1.37亿元。在按单项计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备1.37亿元。

本期，企业应收账款周转率为0.76。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从3.55大幅下降到了0.76，平均回款时间从101天增加到了473天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有40.25%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司三年以上应收账款占比，在2022年至2023年从34.48%下降到22.90%。三年以上的应收账款占比有明显下降。

就目前情况来说，虽然企业应收账款周转率有所好转，但是仍须关注应收账款的减值风险。

2023年，ST中程的合同资产合计9.00亿元，占总资产的28.27%，相较于年初的18.47亿元大幅减少51.29%。

主要原因是菲律宾100MW光伏项目减少6.42亿元。

青岛中资中程集团股份有限公司属于综合性跨国资源开发与工程服务行业。 近三年全球资源开发与工程服务行业受地缘政治及新能源需求驱动呈现波动性增长，镍矿等战略资源开发热度攀升，但市场竞争加剧导致部分企业承压。随着绿色能源产业链扩张，镍资源需求长期向好，预计2025年全球镍市场规模将突破400亿美元，东南亚及非洲地区成为跨国工程服务与资源开发的核心增长极。

*ST中程在镍矿开发及海外工业园区运营领域具备区域性布局优势，但受项目减值及诉讼拖累，2024年三季度营收仅9027.98万元，同比下滑75.16%，行业排名显著下滑，暂未披露明确市占率数据。

最近4年内，公司净利润均处于亏损状态，2020-2022年净利润亏损持续收窄，2023年净利润亏损11.83亿元，亏损较上期大幅增大，主要是由于计提减值损失8.2亿元，其中包括合同资产减值、应收账款减值等。

公司主营利润近5年长期处于亏损状态，2020-2022年主营利润持续增长，由于营收的大幅下降，2023年主营利润亏损1.58亿元，同比去年由盈转亏。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期*ST中程PE-TTM为负，参考价值不大。