根据苏博特2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收35.82亿元，同比小幅下降3.58%。扣非净利润1.46亿元，同比大幅下降43.87%。苏博特2023年年度净利润2.33亿元，业绩同比大幅下降34.88%。本期经营活动产生的现金流净额为3.70亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要从事外加剂、技术服务、其他，主要产品包括高性能减水剂、技术服务、功能性材料三项，高性能减水剂占比56.90%，技术服务占比21.11%，功能性材料占比14.52%。

2023年公司营收35.82亿元，与去年同期的37.15亿元相比，小幅下降了3.58%，主要是因为高性能减水剂本期营收20.38亿元，去年同期为23.20亿元，同比小幅下降了12.14%。

2023年公司毛利率为35.12%，同比去年的34.3%基本持平。产品毛利率方面，2019-2023年高性能减水剂毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的49.47%，大幅下降到2023年的31.21%，2019-2023年技术服务毛利率呈大幅增长趋势，从2019年的38.40%，大幅增长到2023年的51.35%。

2023年年度，苏博特营业总收入为35.82亿元，去年同期为37.15亿元，同比小幅下降3.58%，净利润为2.33亿元，去年同期为3.58亿元，同比大幅下降34.88%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为2.79亿元，去年同期为3.58亿元，同比下降；（2）信用减值损失本期损失6,776.35万元，去年同期损失1,171.73万元，同比大幅下降。

净利润从2017年年度到2021年年度呈现上升趋势，从1.35亿元增长到5.99亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从5.99亿元下降到2.33亿元。

2023年年度主营业务利润为2.79亿元，去年同期为3.58亿元，同比下降21.99%。

虽然毛利率本期为35.12%，同比有所增长了0.82%，不过（1）营业总收入本期为35.82亿元，同比小幅下降3.58%；（2）管理费用本期为3.05亿元，同比小幅增长14.61%，导致主营业务利润同比下降。

2023年，企业应收账款合计27.41亿元，占总资产的34.43%，相较于去年同期的27.09亿元基本不变。应收账款的规模大，且相对占比较高。

本期，企业应收账款周转率为1.31。在2018年度到2023年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从184天增加到了274天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为80.15%，17.60%和2.25%。

2023年企业存货周转率为5.10，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年下降，平均回款时间从40天增加到了70天，企业存货周转能力下降，2023年苏博特存货余额合计4.53亿元，占总资产的5.70%。

从存货分类来看，半成品占存货的比例最大，达到47.92%，余额同比减少7.51%；其次，原材料占比30.56%，余额同比增长5.28%。

苏博特属于混凝土外加剂行业，专注于高性能土木工程材料的研发与生产。 混凝土外加剂行业近三年受基建投资拉动及环保政策推动，市场规模稳步增长。2023年行业规模突破500亿元，年均增速约6%，未来绿色低碳、高性能材料需求将进一步扩大，预计2025年市场空间超600亿元，技术迭代与智能化生产成为主要趋势。

苏博特为国内混凝土外加剂龙头企业，市场占有率约15%，居行业前三，技术实力及产品覆盖国家重点工程，核心产品在高铁、核电等领域占比超30%。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润2.33亿元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，2023年主营利润2.79亿元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是管理费用在小幅增长。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，苏博特近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，苏博特的PE-TTM是28.52，而其他化学制品行业的PE-TTM是26.90，苏博特高于其他化学制品行业的PE-TTM。