洲明科技(300232)2023年年报解读：惠州大亚湾洲明厂房二期完工投产4.45亿元，固定资产增长，资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比大幅增长
深圳市洲明科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“林洺锋”。公司是一家国内领先的LED应用产品与方案供应企业.公司主要产品分为LED高清节能全彩显示屏和LED节能照明两大系列。
根据洲明科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收74.10亿元，同比小幅增长4.73%。扣非净利润1.53亿元，同比大幅增长187.10%。洲明科技2023年年度净利润1.28亿元，业绩同比大幅增长146.94%。
智慧显示毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为LED光电行业，其中智慧显示为第一大收入来源，占比90.22%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| LED光电行业 | 74.10亿元 | 100.0% | 28.80% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 智慧显示 | 66.86亿元 | 90.22% | 28.91% |
| 智能照明 | 5.51亿元 | 7.43% | 31.35% |
| 文创灯光 | 9,563.35万元 | 1.29% | -13.51% |
| 其他业务 | 7,819.98万元 | 1.06% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境外 | 40.37亿元 | 54.48% | 37.55% |
| 华东 | 11.90亿元 | 16.06% | 11.97% |
| 华北 | 5.85亿元 | 7.89% | 23.98% |
| 华南 | 5.62亿元 | 7.59% | 28.25% |
| 西南西北 | 4.97亿元 | 6.71% | 16.81% |
| 其他业务 | 5.40亿元 | 7.27% | - |
2、智慧显示收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2023年公司营收74.10亿元，与去年同期的70.76亿元相比，小幅增长了4.73%。
营收小幅增长的主要原因是：
（1）智慧显示本期营收66.86亿元，去年同期为64.22亿元，同比小幅增长了4.11%。
（2）智能照明本期营收5.51亿元，去年同期为4.94亿元，同比小幅增长了11.43%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023年报营收 | 2022年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 智慧显示 | 66.86亿元 | 64.22亿元 | 4.11% |
| 智能照明 | 5.51亿元 | 4.94亿元 | 11.43% |
| 文创灯光 | 9,563.35万元 | 8,065.13万元 | 18.58% |
| 其他 | 7,819.98万元 | 7,921.65万元 | -1.28% |
| 合计 | 74.10亿元 | 70.76亿元 | 4.73% |
3、智慧显示毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年公司毛利率从去年同期的26.8%，同比小幅增长到了今年的28.8%。
毛利率小幅增长的原因是：
（1）智慧显示本期毛利率28.91%，去年同期为27.53%，同比小幅增长5.01%。
（2）文创灯光本期毛利率-13.51%，去年同期为-61.48%，同比大幅增长78.03%。
4、智慧显示毛利率持续增长
值得一提的是，智能照明在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2021-2023年智能照明毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的29.03%，小幅增长到2023年的31.35%。2021-2023年智慧显示毛利率呈增长趋势，从2021年的23.29%，增长到2023年的28.91%。
5、国内销售小幅增长
从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2023年国内销售28.76亿元，同比增长12.01%，同期海外销售40.37亿元。
6、主要发展经销模式
在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的77.59%。2023年经销营收57.49亿元，相较于去年增长4.45%，同期毛利率为30.35%，同比上涨1.73个百分点。
7、公司年度向前五大供应商采购的金额占比减少
从2020年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2020年的26.53%下降至2023年的21.94%，小幅减少17.3%。
资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加4.73%，净利润同比大幅增加146.94%
2023年年度，洲明科技营业总收入为74.10亿元，去年同期为70.76亿元，同比小幅增长4.73%，净利润为1.28亿元，去年同期为5,189.97万元，同比大幅增长146.94%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出4,801.44万元，去年同期支出1,163.67万元，同比大幅下降；
但是（1）资产减值损失本期损失1.51亿元，去年同期损失2.68亿元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为3.95亿元，去年同期为3.64亿元，同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长8.66%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 74.10亿元 | 70.76亿元 | 4.73% |
| 营业成本 | 52.76亿元 | 51.79亿元 | 1.87% |
| 销售费用 | 9.95亿元 | 8.51亿元 | 17.01% |
| 管理费用 | 3.21亿元 | 3.44亿元 | -6.73% |
| 财务费用 | -3,378.45万元 | -5,546.93万元 | 39.09% |
| 研发费用 | 4.02亿元 | 3.49亿元 | 14.92% |
| 所得税费用 | 4,801.44万元 | 1,163.67万元 | 312.61% |
2023年年度主营业务利润为3.95亿元，去年同期为3.64亿元，同比小幅增长8.66%。
虽然销售费用本期为9.95亿元，同比增长17.01%，不过（1）营业总收入本期为74.10亿元，同比小幅增长4.73%；（2）毛利率本期为28.80%，同比小幅增长了2.00%，推动主营业务利润同比小幅增长。
3、非主营业务利润亏损有所减小
洲明科技2023年年度非主营业务利润为-2.19亿元，去年同期为-3.00亿元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3.95亿元 | 308.50% | 3.64亿元 | 8.66% |
| 投资收益 | 4,052.81万元 | 31.62% | 5,988.06万元 | -32.32% |
| 公允价值变动收益 | -4,247.10万元 | -33.14% | -2,391.94万元 | -77.56% |
| 资产减值损失 | -1.51亿元 | -118.13% | -2.68亿元 | 43.50% |
| 其他收益 | 4,847.18万元 | 37.82% | 6,072.80万元 | -20.18% |
| 信用减值损失 | -1.16亿元 | -90.64% | -1.26亿元 | 7.53% |
| 其他 | 1,674.50万元 | 13.07% | 1,404.74万元 | 19.20% |
| 净利润 | 1.28亿元 | 100.00% | 5,189.97万元 | 146.94% |
4、财务收益大幅下降
2023年公司营收74.10亿元，同比小幅增长4.73%，虽然营收在增长，但是财务收益在下降。
本期财务费用为-3,378.45万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了39.09%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到26.36%。整体来看：虽然利息收入本期为1,249.44万元，去年同期为625.76万元，同比大幅增长了99.67%，但是汇兑收益本期为4,941.62万元，去年同期为7,340.06万元，同比大幅下降了32.68%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 汇兑损益 | -4,941.62万元 | -7,340.06万元 |
| 利息支出 | 1,579.92万元 | 1,492.63万元 |
| 减：利息收入 | -1,249.44万元 | -625.76万元 |
| 手续费及其他 | 1,142.40万元 | 1,055.56万元 |
| 其他 | 90.29万元 | -129.31万元 |
| 合计 | -3,378.45万元 | -5,546.93万元 |
惠州大亚湾洲明厂房二期完工投产4.45亿元，固定资产增长
2023年洲明科技固定资产合计18.25亿元，占总资产的17.70%，同比去年的15.04亿元增长了21.31%。
本期在建工程转入4.89亿元
其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增5.24亿元，主要为在建工程转入的4.89亿元，占比93.36%。
新增余额情况
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 本期增加金额 | 5.24亿元 |
| 在建工程转入 | 4.89亿元 |
在此之中：惠州大亚湾洲明厂房二期转入4.45亿元。
惠州大亚湾洲明厂房二期
该项目项目预算为8.58万元，本期投入5,155.47万元，项目本期转入固定资产4.45亿元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。
基本信息
| 项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 8.58万元 | 5,155.47万元 | 8.37万元 | 4.45亿元 | 100% |
政府补助对净利润有较大贡献
(1)本期政府补助对利润的贡献为4,587.11万元。
(2)本期共收到政府补助4,543.31万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润 | 3,991.99万元 |
| 其他 | 551.31万元 |
| 小计 | 4,543.31万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下3,051.37万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：
递延收益的主要构成
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 研发项目补贴 | 400.00万元 |
| 区技术改造资金 | 371.01万元 |
| 财政局技术改造资金 | 364.58万元 |
| 省技术改造资金 | 235.45万元 |
| 市平台资助 | 157.76万元 |
| 市平台专项资助 | 145.00万元 |
| 市产业化项目资助 | 141.67万元 |
| 市技术改造项目 | 137.41万元 |
| 省技术改造资金 | 131.07万元 |
| 市技术改造项目 | 127.85万元 |
存货周转率大幅提升，存货跌价损失大幅拉低利润
坏账损失8,863.04万元，大幅拉低利润
2023年，洲明科技资产减值损失1.51亿元，导致企业净利润从盈利2.80亿元下降至盈利1.28亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计8,863.04万元。
资产减值损失
| 项目 | 合计 |
|---|---|
| 净利润 | 1.28亿元 |
| 资产减值损失（损失以“-”号填列） | -1.51亿元 |
| 其中：存货跌价准备（损失以“-”号填列） | -8,863.04万元 |
其中，库存商品，在产品本期分别计提5,295.22万元，1,942.50万元。
存货跌价准备计提情况
| 项目名称 | 本期计提 |
|---|---|
| 库存商品 | 5,295.22万元 |
| 在产品 | 1,942.50万元 |
目前，库存商品，在产品的账面价值仍分别为9.18亿元，2.23亿元，应注意后续的减值风险。
2023年企业存货周转率为3.02，在2022年到2023年洲明科技存货周转率从2.34提升到了3.02，存货周转天数从153天减少到了119天。2023年洲明科技存货余额合计15.74亿元，占总资产的16.93%，同比去年的18.76亿元大幅下降了16.10%。
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