根据奥来德2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收5.17亿元，同比小幅增长12.73%。扣非净利润7,551.19万元，同比小幅下降5.31%。奥来德2023年年度净利润1.22亿元，业绩同比小幅增长8.79%。

公司的主要业务为化学原料和化学制品制造业C26，占比高达61.40%，主要产品包括有机发光材料和蒸发源设备两项，其中有机发光材料占比61.40%，蒸发源设备占比38.49%。

2023年公司营收5.17亿元，与去年同期的4.59亿元相比，小幅增长了12.73%，主要是因为有机发光材料本期营收3.18亿元，去年同期为2.13亿元，同比大幅增长了49.42%。

2023年公司毛利率从去年同期的54.6%，同比小幅增长到了今年的56.46%，主要是因为有机发光材料本期毛利率50.37%，去年同期为37.02%，同比大幅增长36.06%。

产品毛利率方面，2020-2023年有机发光材料毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的30.10%，大幅增长到2023年的50.37%，2023年蒸发源设备毛利率为66.20%，同比小幅下降5.09%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的98.22%。2023年直销营收5.08亿元，相较于去年增长11.54%，同期毛利率为56.76%，同比增加2.24个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的94.36%，相较于2022年的96.31%，基本保持平稳，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达31.94%，第二大客户占比20.97%。

本期净利润为1.22亿元，去年同期1.12亿元，同比小幅增长8.79%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然主营业务利润本期为8,197.98万元，去年同期为9,310.05万元，同比小幅下降；

但是（1）其他收益本期为4,317.11万元，去年同期为3,148.24万元，同比大幅增长；（2）资产处置收益本期为646.50万元，去年同期为1.14万元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为8,197.98万元，去年同期为9,310.05万元，同比小幅下降11.95%。

主营业务利润同比小幅下降原因是：

奥来德2023年年度非主营业务利润为4,027.12万元，去年同期为2,297.78万元，同比大幅增长。

本期财务费用为-971.20万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了52.94%。归因于利息收入本期为1,210.89万元，去年同期为2,241.32万元，同比大幅下降了45.97%。

本期管理费用为9,497.98万元，同比大幅增长31.02%。

管理费用大幅增长的原因是：

虽然股份支付费用本期为-220.88万元，去年同期为283.08万元，同比大幅下降了178.03%；

但是（1）折旧与摊销费本期为2,353.25万元，去年同期为1,114.21万元，同比大幅增长了111.2%；（2）职工薪酬本期为4,361.32万元，去年同期为3,636.00万元，同比增长了19.95%。

奥来德2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益4,675.41万元,占归母净利润的38.24%。

本期归母净利润小幅增长了8.16%，而扣非归母净利润出现了负增长，主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为4,303.47万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

往期留存政府补助剩余金额为1.55亿元，其中2,778.40万元计入当期利润中，主要明细如下表所示：

(2)本期共收到政府补助4,871.97万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.58亿元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为646.50万元，非流动资产处置损益的具体构成是处置未划分为持有待售的非流动资产产生的利得或损失646.50万元。

2023年，企业应收账款合计2.12亿元，占总资产的9.56%，相较于去年同期的1.47亿元大幅增长了44.39%。

本期，企业应收账款周转率为2.89。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从71天增加到了124天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为99.56%，0.22%和0.23%。

2023年企业存货周转率为0.96，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年上升，平均回款时间从507天减少到了375天，企业存货周转能力提升，2023年奥来德存货余额合计2.39亿元，占总资产的11.28%，同比去年的2.25亿元小幅增长了6.20%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到36.84%，余额同比增长14.90%；其次，在产品占比22.90%，余额同比增长55.12%。

2023年，奥来德在建工程余额合计1.75亿元，较去年的8,108.97万元大幅增长。主要在建的重要工程是年产10000公斤AMOLED用高性能发光材料及AMOLED发光材料研发项目。

在建工程本期新增投入金额为8,577.02万元，其中追加投入年产10000公斤AMOLED用高性能发光材料及AMOLED发光材料研发项目8,577.02万元。

2023年，奥来德的无形资产合计1.58亿元，占总资产的7.12%，相较于年初的8,431.42万元大幅增长86.85%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增8,060.94万元，主要为购置新增的6,335.43万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计5,528.01万元。

奥来德属于OLED材料及设备制造行业。 近三年OLED行业受益于显示技术升级，市场规模持续扩大，2023年全球OLED有机材料市场规模超30亿美元，年均增速约35%。中国企业在材料与设备领域加速国产替代，2025年预计市场规模达50亿美元。未来趋势聚焦柔性显示、高分辨率技术应用及大尺寸OLED面板量产，8.6代线设备需求将驱动行业进一步扩容。

奥来德是国内OLED有机发光材料及蒸发源设备双领域龙头，其蒸发源设备国内市占率超60%，稳居首位；OLED有机材料国产化率超30%，覆盖京东方、华星光电等头部面板厂商，技术壁垒与产业链协同优势显著。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的284人上升至2023年的453人。

其中，公司的生产人员人数上升了31.54%，从2022年的168人增加到2023年的221人，2023年生产人员整体占比较高，占员工总数的48.78%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从32.71万元下降到了27.30万元。

2020-2022年公司扣非净利润持续增长，2023年扣非净利润较上期有所下降。

2020-2022年公司主营利润持续增长，2023年主营利润8,197.98万元，较去年同期有所下降，主要是因为管理费用的大幅增长。

2023年扣非净利润7,551.19万元，由于政府补助贡献了4,318.11万元，净利润盈利1.22亿元。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入年产10000公斤AMOLED用高性能发光材料及AMOLED发光材料研发项目，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，奥来德近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，奥来德的PE-TTM是32.33，而其他专用设备行业的PE-TTM是27.49，奥来德高于其他专用设备行业的PE-TTM。