根据凤凰光学2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收17.91亿元，同比小幅下降3.95%。扣非净利润-1.11亿元，较去年同期亏损增大。凤凰光学2023年年度净利润-9,232.76万元，业绩较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有3年为负，分别为2019年、2022年、2023年。本期经营活动产生的现金流净额为1.55亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为制造业，主要产品包括控制器、光学组件、精密加工、锂电池四项，控制器占比29.85%，光学组件占比28.57%，精密加工占比19.79%，锂电池占比17.17%。

2023年公司营收17.91亿元，与去年同期的18.65亿元相比，小幅下降了3.94%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）控制器本期营收5.35亿元，去年同期为6.57亿元，同比下降了18.57%。

（2）光学组件本期营收5.12亿元，去年同期为5.71亿元，同比小幅下降了10.38%。

2023年公司毛利率从去年同期的12.7%，同比小幅下降到了今年的12.28%，主要是因为控制器本期毛利率8.87%，去年同期为10.09%，同比小幅下降12.09%。

值得一提的是，虽然光学组件营收额在下降，但是毛利率却在提升。2019-2023年光学组件毛利率呈大幅增长趋势，从2019年的9.56%，大幅增长到2023年的14.98%。2019-2023年控制器毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的15.09%，大幅下降到2023年的8.87%。

从地区营收情况上来看，2023年国内销售15.17亿元，近2年变化基本持平，同期海外销售2.51亿元，同比下降13.53%。

2023年年度，凤凰光学营业总收入为17.91亿元，去年同期为18.65亿元，同比小幅下降3.95%，净利润为-9,232.76万元，去年同期为-180.00万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然其他收益本期为3,005.03万元，去年同期为995.43万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-8,591.97万元，去年同期为-475.18万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失4,055.28万元，去年同期损失737.25万元，同比大幅下降。

净利润从2019年年度到2020年年度呈现上升趋势，从-495.88万元增长到1,454.96万元，而2020年年度到2023年年度呈现下降状态，从1,454.96万元下降到-9,232.76万元。

2023年年度主营业务利润为-8,591.97万元，去年同期为-475.18万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为17.91亿元，同比小幅下降3.95%；（2）研发费用本期为1.26亿元，同比大幅增长36.70%；（3）毛利率本期为12.28%，同比小幅下降了0.42%。

2023年公司营收17.91亿元，同比小幅下降3.94%，虽然营收在下降，但是财务费用、研发费用、销售费用却在增长。

本期财务费用为2,375.18万元，同比大幅增长66.59%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）汇兑收益本期为218.99万元，去年同期为663.78万元，同比大幅下降了67.01%。

（2）利息费用本期为2,749.70万元，去年同期为2,318.95万元，同比增长了18.58%。

本期研发费用为1.26亿元，同比大幅增长36.7%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）工资薪金本期为8,495.10万元，去年同期为5,856.01万元，同比大幅增长了45.07%。

（2）材料及服务费本期为2,062.16万元，去年同期为1,508.15万元，同比大幅增长了36.73%。

本期销售费用为4,420.28万元，同比增长22.04%。销售费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为3,350.05万元，去年同期为2,928.71万元，同比小幅增长了14.39%。

（2）差旅费本期为189.16万元，去年同期为89.98万元，同比大幅增长了110.23%。

（3）广告展览费本期为157.73万元，去年同期为69.24万元，同比大幅增长了127.81%。

2023年年度，凤凰光学净现金流为-8,979.43万元，去年同期为4,474.44万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然（1）偿还债务支付的现金本期为5.20亿元，同比大幅下降50.51%；（2）经营性应收项目的减少本期为4,273.34万元，去年同期为-9,729.85万元，由负转正。

但是取得借款收到的现金本期为5.03亿元，同比大幅下降61.31%。

凤凰光学2023年的非经常性损益为2,656.08万元，归母净利润亏损了8,447.25万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额2,636.56万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助2,424.09万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,135.41万元，留存计入以后年度利润。

2023年，凤凰光学资产减值损失4,055.28万元，导致企业净利润从亏损5,177.49万元下降至亏损9,232.76万元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,874.55万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提2,350.19万元。

目前，库存商品的账面价值仍有1.06亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为5.81，2023年凤凰光学存货周转率为5.81，同比去年无明显变化。2023年凤凰光学存货余额合计2.50亿元，占总资产的14.55%，同比去年的2.74亿元小幅下降了8.55%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到46.74%，余额同比增长7.42%；其次，原材料占比37.70%。

2023年凤凰光学固定资产合计5.85亿元，占总资产的30.08%，相比期初的5.37亿元小幅增长了9.05%。

其中，固定资产的增加主要是因为购置新增所导致的，本期企业固定资产新增1.46亿元，主要为购置新增的1.16亿元，占比79.72%。

凤凰光学属于光学光电子行业，专注于光学元件、镜头及光电模组的研发与生产。 光学光电子行业近三年受政策支持及技术驱动，市场规模持续扩张，尤其在智能车载、安防监控及消费电子领域应用广泛。未来，随着人工智能、物联网及新能源产业加速渗透，行业将向高精度、微型化及多场景集成方向升级，预计2025年全球市场空间突破2000亿美元，复合增长率达8%-10%。

凤凰光学在光学元件加工领域具备技术积累，为国际品牌稳定供应商，但其整体市占率不足5%，细分市场中精密加工及光学组件份额约3%-4%，受竞争挤压及研发投入不足影响，行业地位处于第二梯队。

近4年公司净利润持续下降，2023年净利润亏损9,232.76万元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近3年持续下降，2023年主营利润亏损8,591.97万元，较去年同期亏损大幅加剧，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是研发费用在大幅增长。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期凤凰光学PE-TTM为负，参考价值不大。