根据科力远2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收37.11亿元，同比基本持平。扣非净利润-8,729.25万元，由盈转亏。科力远2023年年度净利润-1.36亿元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2019年、2023年。

公司主要产品包括动力电池及极片、消费类电池（含储能电池）、贸易收入、镍产品四项，动力电池及极片占比33.07%，消费类电池（含储能电池）占比27.74%，贸易收入占比17.26%，镍产品占比14.56%。

2023年公司毛利率从去年同期的15.09%，同比大幅下降到了今年的9.7%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）锂电材料本期毛利率-28.83%，去年同期为51.05%，同比大幅下降156.47%。

（2）动力电池及极片本期毛利率17.82%，去年同期为18.36%，同比下降2.94%。

值得一提的是，动力电池及极片在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2023年动力电池及极片毛利率呈下降趋势，从2021年的21.40%，下降到2023年的17.82%，2023年消费类电池(含储能电池)毛利率为5.44%，同比小幅下降8.26%。

2023年年度，科力远营业总收入为37.11亿元，去年同期为37.86亿元，同比基本持平，净利润为-1.36亿元，去年同期为2.00亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然所得税费用本期收益3,508.75万元，去年同期支出5,173.59万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-1.60亿元，去年同期为8,311.49万元，由盈转亏；（2）投资收益本期为2,052.48万元，去年同期为1.06亿元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失7,038.85万元，去年同期收益57.32万元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为-1.60亿元，去年同期为8,311.49万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为37.11亿元，同比有所下降1.97%；（2）财务费用本期为1.55亿元，同比大幅增长59.56%；（3）毛利率本期为9.70%，同比大幅下降了5.39%。

本期财务费用为1.55亿元，同比大幅增长59.56%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）利息费用本期为1.52亿元，去年同期为1.07亿元，同比大幅增长了42.24%。

（2）金融机构手续费及其他本期为2,429.97万元，去年同期为981.17万元，同比大幅增长了147.66%。

2023年年度，科力远净现金流为4.64亿元，去年同期为5,581.38万元，同比大幅增长7.32倍。

净现金流同比大幅增长原因是：

2023年科力远固定资产合计23.65亿元，占总资产的26.89%，相比期初的21.54亿元小幅增长了9.82%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增4.06亿元，主要为在建工程转入的3.69亿元，占比90.93%。

在此之中：电池级碳酸锂项目转入2.19亿元，日产1000吨锂云母熟料生产线项目转入8,116.67万元，CHS项目转入3,848.53万元。

该项目项目预算为7.48亿元，本期投入2.98亿元，项目本期转入固定资产2.19亿元，期末账面余额8,768.18万元，项目工程进度为45.75%。

该项目项目预算为1.76亿元，本期投入8,703.46万元，项目本期转入固定资产8,116.67万元，期末账面余额1,675.29万元，项目工程进度为54.27%。

该项目项目预算为4.04亿元，项目本期转入固定资产3,848.53万元，已全部转为固定资产。

在2023年报告期末，科力远用于对外股权投资的资产为17.86亿元，占总资产的20.3%，对外股权投资所产生的收益为2,893.68万元，占净利润-1.36亿元的-21.33%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益3,497.92万元和处置外股权投资的收益-604.24万元。

科力美汽车动力电池有限公司业务性质为制造业。

该公司近几年都有追加投资。同比上期看起来，投资收益有所减少。

江西鼎盛新材料科技有限公司业务性质为非金属矿物制品业。

同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

从同期对比来看，企业的对外股权投资收益为2,893.68万元，相比去年同期大幅下滑了1.02亿元，变化率为-77.92%。

2023年年度，公司的其他收益为4,517.10万元，占净利润比重为33.29%，较去年同期增加18.64%。

2023年，科力远资产减值损失7,038.85万元，导致企业净利润从亏损6,530.23万元下降至亏损1.36亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计3,485.53万元。

其中，主要部分为原材料本期计提3,091.95万元。

目前，原材料的账面价值仍有1.37亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为8.74，在2021年到2023年科力远存货周转率从10.04小幅下降到了8.74，存货周转天数从35天增加到了41天。2023年科力远存货余额合计3.43亿元，占总资产的4.32%，同比去年的3.94亿元小幅下降了12.78%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到44.89%，余额同比减少11.24%；其次，库存商品占比33.80%，余额同比增长18.77%。

2023年，科力远在建工程余额合计2.16亿元，较去年的8,585.36万元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入4.96亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，电池级碳酸锂项目本期新增投入2.98亿元。

该项目项目预算为7.48亿元，本期投入2.98亿元，本期转入固定资产2.19亿元，项目工程进度为45.75%。

在2023年年报告期末，科力远形成的商誉为1.59亿元，占净资产的5.03%，商誉计提减值为929.52万元，占净利润-1.36亿元的6.85%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为宜丰县金丰锂业有限公司和宜丰县东联矿产品开发有限公司。

2022年，企业斥资2.11亿元的对价收购宜丰县金丰锂业有限公司51.0%的股份，但其51.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.19亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达76.52%，形成的商誉高达9,125.71万元，占当年净资产的2.73%。

宜丰县金丰锂业有限公司的历史业绩数据如下表所示：

宜丰县金丰锂业有限公司由于业绩没达到预期，在2023年减值816.24万元，具体情况如下所示：

2022年，企业斥资3.5亿元的对价收购宜丰县东联矿产品开发有限公司70.0%的股份，但其70.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值为2.73亿元，这笔收购所形成的溢价率为28.23%，形成了7,704.97万元的商誉，占当年净资产的2.3%。

宜丰县东联矿产品开发有限公司由于业绩没达到预期，在2023年减值113.28万元，具体情况如下所示：

科力远属于新能源电池及储能系统行业，专注于镍氢电池、混合动力电池及储能产品的研发与生产。 新能源电池及储能行业近三年受政策支持与新能源汽车需求驱动，市场规模年均增长超25%，2024年国内动力电池装机量突破800GWh。未来趋势聚焦高能量密度、快充技术及固态电池研发，储能领域因电网调峰需求增长，预计2025年全球储能市场规模将达5000亿元，行业向低碳化、智能化加速转型。

科力远在镍氢电池细分领域占据领先地位，混合动力车用电池国内市场占有率超20%，储能业务通过合资合作拓展至欧洲及东南亚，2024年动力电池业务营收占比提升至35%，但整体行业排名处于第二梯队。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的3380人下降至2023年的2202人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员110人，生产人员1467人，技术人员183人。

公司从2003年上市以来，累计分红仅6,434.13万元，但从市场上融资29.30亿元，且在2010年以后再也不分红。

2023年净利润亏损1.36亿元，同比去年由盈转亏。

公司主营利润近5年长期处于亏损状态，2019-2022年主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润亏损1.60亿元，同比去年由盈转亏。

值得一提的是，2023年年报显示电池级碳酸锂项目、日产1000吨锂云母熟料生产线项目阶段性投产3.00亿元，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期科力远PE-TTM为负，参考价值不大。