根据大族激光2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收140.91亿元，同比小幅下降5.82%。扣非净利润4.65亿元，同比大幅下降52.47%。大族激光2023年年度净利润9.11亿元，业绩同比下降29.18%。本期经营活动产生的现金流净额为13.63亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为智能制造装备制造业，其中其他智能制造装备为第一大收入来源，占比88.40%。

2023年公司营收140.91亿元，与去年同期的149.61亿元相比，小幅下降了5.82%，主要是因为PCB智能制造装备本期营收16.34亿元，去年同期为27.86亿元，同比大幅下降了41.34%。

2023年公司毛利率为34.94%，同比去年的35.25%基本持平。产品毛利率方面，2023年其他智能制造装备毛利率为34.93%，同比增加0.55%，同期PCB智能制造装备毛利率为35.05%，同比小幅下降6.11%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从10.46%上升至17.89%，锐增71%。

本期净利润为9.11亿元，去年同期12.87亿元，同比下降29.18%。

净利润同比下降的原因是：

虽然（1）其他收益本期为5.20亿元，去年同期为3.89亿元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期收益8,711.85万元，去年同期支出3,090.80万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为4.77亿元，去年同期为11.81亿元，同比大幅下降。

净利润从2019年年度到2021年年度呈现上升趋势，从6.16亿元增长到20.80亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从20.80亿元下降到9.11亿元。

2023年年度主营业务利润为4.77亿元，去年同期为11.81亿元，同比大幅下降59.60%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为140.91亿元，同比小幅下降5.82%；（2）毛利率本期为34.94%，同比有所下降了0.31%。

大族激光2023年年度非主营业务利润为3.47亿元，去年同期为1.37亿元，同比大幅增长。

大族激光2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益3.55亿元,占归母净利润的43.3%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为4.10亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为1.73亿元。

(2)本期共收到政府补助3.88亿元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.12亿元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

本期非流动资产处置损益主要构成是投资收益，金额为1.58亿元，投资收益主要为处置长期股权投资产生的收益，主要是对外股权投资持有及处置产生的损益。

在2023年报告期末，大族激光用于投资的资产为5.52亿元。投资所产生的收益对净利润的贡献为7,990.68万元。

2023年度投资主要投资内容如表所示：

2022年度投资主要投资内容如表所示：

从投资收益来源方式来看，主要来源于灵鸽科技、元亨光电。

企业的投资资产持续下滑，由2021年的13.95亿元下滑至2023年的5.52亿元，变化率为-60.41%。

2023年，企业应收账款合计73.31亿元，占总资产的21.43%，相较于去年同期的72.03亿元基本不变。

2023年，企业信用减值损失1.70亿元，导致企业净利润从盈利10.81亿元下降至盈利9.11亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1.60亿元。

企业应收账款坏账损失中主要为单项计提坏账准备，合计9,528.95万元，占59.38%。在单项计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备9,697.95万元。

本期主要为1至2年新增坏账准备8,120.68万元。

本期，企业应收账款周转率为1.94。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从3.26大幅下降到了1.94，平均回款时间从110天增加到了185天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为70.90%，25.25%和3.85%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从81.36%小幅下降到70.90%。

2023年，大族激光资产减值损失2.34亿元，导致企业净利润从盈利11.45亿元下降至盈利9.11亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计1.89亿元。

其中，原材料，库存商品，发出商品，自制半成品本期分别计提7,178.82万元，4,071.82万元，2,720.50万元，2,489.93万元。

目前，原材料，库存商品，发出商品，自制半成品的账面价值仍分别为8.81亿元，5.63亿元，12.58亿元，3.67亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.02，2023年大族激光存货周转率为2.02，同比去年无明显变化。2023年大族激光存货余额合计43.93亿元，占总资产的14.02%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到27.10%；其次，发出商品占比26.58%，余额同比增长13.87%。

2023年，大族激光的无形资产合计16.87亿元，占总资产的4.93%，相较于年初的13.07亿元增长29.05%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增4.65亿元，主要为购置新增的3.51亿元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计3.32亿元。

大族激光属于激光设备制造行业，专注于激光加工设备的研发、生产和销售。 近三年，激光设备行业受益于制造业升级和国产替代加速，年均复合增长率保持在12%以上，2024年市场规模突破1200亿元。未来趋势聚焦新能源、半导体及高端装备领域，预计到2027年市场空间超2000亿元，大功率激光设备及精密加工技术成为核心增长点，国产化率持续提升至60%以上。

大族激光是国内激光设备行业龙头，中小功率设备市占率约30%，稳居国内第一。2024年新能源领域设备出货量同比增长45%，动力电池激光焊接设备市占率超25%，消费电子领域核心客户覆盖苹果、华为等头部企业。

公司2004年上市以来，公司坚持19年分红，持续地给股东带来回报，累计现金分红31.41亿元，超过累计募资18.55亿元。

近3年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润4.77亿元，较去年同期大幅下降。

2023年扣非净利润5.56亿元，由于政府补助贡献了4.10亿元，净利润盈利9.11亿元。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，大族激光近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，大族激光的PE-TTM是15.18，而激光设备行业的PE-TTM是25.84，大族激光的PE-TTM相比激光设备行业的PE-TTM较低。