根据家联科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收17.21亿元，同比小幅下降12.90%。扣非净利润1,788.01万元，同比大幅下降88.49%。家联科技2023年年度净利润2,713.92万元，业绩同比大幅下降84.55%。

公司的主营业务为橡胶和塑料制品制造业，主要产品包括塑料制品和生物全降解制品两项，其中塑料制品占比75.59%，生物全降解制品占比15.24%。

2023年公司营收17.21亿元，与去年同期的19.76亿元相比，小幅下降了12.9%，主要是因为塑料制品本期营收13.01亿元，去年同期为16.58亿元，同比下降了21.53%。

2023年公司毛利率从去年同期的22.24%，同比小幅下降到了今年的19.23%，主要是因为塑料制品本期毛利率20.01%，去年同期为22.7%，同比小幅下降11.85%，归因于制造费用成本有所增长。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2021-2023年公司国内销售大幅增长，2021年国内销售3.65亿元，2022年增长23.78%，2023年增长62.5%，同期2021年海外销售7.84亿元，2022年增长82.99%，2023年下降48.13%。2022-2023年，国内营收占比从22.84%大幅增长到42.60%，海外营收占比从77.16%大幅下降到57.40%，海外虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从19.13%增长到25.29%。

在销售模式上，企业主要渠道为外销，占主营业务收入的57.4%。2023年外销营收9.88亿元，相较于去年下降35.21%，同期毛利率为22.93%，同比上涨0.98个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的45.08%，相较于2022年的42.17%，基本保持平稳，其中第一大客户占比10.49%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的30.40%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达12.88%。第二大供应商占比6.03%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从35.24%下降至30.40%，减少13%。

2023年年度，家联科技营业总收入为17.21亿元，去年同期为19.76亿元，同比小幅下降12.90%，净利润为2,713.92万元，去年同期为1.76亿元，同比大幅下降84.55%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为5,728.04万元，去年同期为1.94亿元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失4,744.26万元，去年同期损失717.61万元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为5,728.04万元，去年同期为1.94亿元，同比大幅下降70.41%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为17.21亿元，同比小幅下降12.90%；（2）毛利率本期为19.23%，同比小幅下降了3.01%。

家联科技2023年年度非主营业务利润为-2,670.02万元，去年同期为-112.13万元，亏损增大。

2023年公司营收17.21亿元，同比小幅下降12.9%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为1.10亿元，同比增长18.45%。

管理费用增长的原因是：

虽然专业服务费本期为1,180.84万元，去年同期为2,151.89万元，同比大幅下降了45.13%；

但是（1）职工薪酬本期为5,617.24万元，去年同期为4,339.35万元，同比增长了29.45%；（2）折旧摊销本期为1,887.29万元，去年同期为822.93万元，同比大幅增长了129.34%。

2023年家联科技固定资产合计13.95亿元，占总资产的33.90%，同比去年的9.03亿元大幅增长了54.40%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增6.31亿元，主要为在建工程转入的5.49亿元，占比86.93%。

在此之中：年产10万吨甘蔗渣可降解环保材料制品项目转入1.96亿元，产品生产线建设转入1.83亿元，年产12万吨生物降解材料及制品、家居用品项目转入1.59亿元。

该项目于2023年5月11日发布建设公告。

本项目建设周期为36个月。

建设内容：项目主要建设纸浆模塑车间、自动化立体仓库、原料及配料间、锅炉房、办公楼等公用设施及配套设施；项目建成后将形成年产10万吨可降解环保植物纤维制品的生产能力。

该项目本期投入1.63亿元，项目本期转入固定资产1.83亿元，期末账面余额5,441.68万元。

该项目项目预算为7.12亿元，本期投入1.88亿元，项目本期转入固定资产1.59亿元，期末账面余额3,577.87万元，项目工程进度为27.28%。

家联科技2023年的归母净利润主要来源于非经常性损益2,747.49万元,占归母净利润的60.58%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额为3,118.57万元，具体明细如表所示：

(2)本期共收到政府补助4,413.29万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4,957.48万元，留存计入以后年度利润。

在2023年年报告期末，家联科技形成的商誉为9,471.04万元，占净资产的5.15%，商誉计提减值为4,312.19万元，占净利润2,713.92万元的158.89%。

商誉金额较高且商誉减值计提准备大幅降低净利润。其中，商誉的主要构成为SumterEasyHome,LLC。

根据2023年年度报告获悉，SumterEasyHome,LLC仍有商誉现值8,191.13万元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为2.41亿元，且2023年末营业收入为9,827.35万元，存在极大的减值风险。

2022年，企业斥资3.6亿元的对价收购SumterEasyHome,LLC100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值为2.41亿元，这笔收购所形成的溢价率为49.3%，形成了1.19亿元的商誉，占当年净资产的7.08%。

SumterEasyHome,LLC的历史业绩数据如下表所示：

SumterEasyHome,LLC由于业绩没达到预期，分别在2022年减值117.72万元、2023年减值3,578.01万元，具体情况如下所示：

从同期对比来看，企业的商誉减值准备期末余额相比去年大幅增长了4,312.19万元，增速为3662.97%。

2023年，企业应收账款合计2.98亿元，占总资产的7.25%，相较于去年同期的2.29亿元大幅增长了30.57%。

2023年，企业信用减值损失749.12万元，导致企业净利润从盈利3,463.04万元下降至盈利2,713.92万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计736.97万元。

企业应收账款坏账损失中主要是单项计提坏账准备，合计681.99万元。在单项计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备942.61万元。

本期，企业应收账款周转率为6.78。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从10.49大幅下降到了6.78，平均回款时间从34天增加到了53天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为95.15%，3.81%和1.04%。

2023年，家联科技在建工程余额合计3.41亿元，较去年的9,449.10万元大幅增长。主要在建的重要工程是年产10万吨甘蔗渣可降解环保材料制品项目、泰国塑料制品等生产项目等。

在建工程本期转入固定资产的金额为5.39亿元，主要是年产10万吨甘蔗渣可降解环保材料制品项目、产品生产线建设等。

在建工程本期新增投入金额为7.88亿元，其中追加投入年产10万吨甘蔗渣可降解环保材料制品项目、年产12万吨生物降解材料及制品、家居用品项目等6.82亿元。

该项目于2023年5月11日发布建设公告。

本项目建设周期为36个月。

建设内容：项目主要建设纸浆模塑车间、自动化立体仓库、原料及配料间、锅炉房、办公楼等公用设施及配套设施；项目建成后将形成年产10万吨可降解环保植物纤维制品的生产能力。

该项目于2022年4月25日发布建设公告。

项目建设周期：项目建设期36个月，最终以实际开工为准。

项目建设内容：拟新建设生产厂房、仓库以及门卫等建筑，总建筑面积共计约94,518平方米。另外，本项目拟配套建设厂区内的道路、绿色、围墙等总图工程及厂区供配电、给排水、消防等公用工程，形成年产12万吨生物降解材料及制品、家居用品的生产规模。

根据公司发展规划，公司拟使用部分超募资金及自有资金/自筹资金投资建设年产12万吨生物降解材料及制品、家居用品项目。项目投资建设周期较长，项目实施过程中可能存在市场风险、财务风险、项目建设风险等其他风险，项目达产后可能因市场需求变化、竞争对手策略调整等因素导致项目成品销路不畅或价格低迷。敬请广大投资者注意投资风险。

该项目于2022年4月25日发布建设公告。

项目建设周期：项目建设期36个月，最终以实际开工为准。

项目建设内容：拟新建设生产厂房、仓库以及门卫等建筑，总建筑面积共计约94,518平方米。另外，本项目拟配套建设厂区内的道路、绿色、围墙等总图工程及厂区供配电、给排水、消防等公用工程，形成年产12万吨生物降解材料及制品、家居用品的生产规模。

根据公司发展规划，公司拟使用部分超募资金及自有资金/自筹资金投资建设年产12万吨生物降解材料及制品、家居用品项目。项目投资建设周期较长，项目实施过程中可能存在市场风险、财务风险、项目建设风险等其他风险，项目达产后可能因市场需求变化、竞争对手策略调整等因素导致项目成品销路不畅或价格低迷。敬请广大投资者注意投资风险。

家联科技属于橡胶和塑料制品业，细分领域为塑料制品制造。 塑料制品业近三年产量稳步增长，但受全球经济波动及原材料价格影响，行业营收及利润承压。2023年全国塑料制品产量7488.5万吨，同比增3%，规模以上企业营收2.11万亿元，同比下降1.7%。未来行业将加速向环保化、高端化转型，生物降解材料及绿色产品需求上升，推动市场空间重塑，预计可降解制品领域将成为核心增长点。

家联科技为全球塑料餐饮具制造行业领先企业，生物基全降解制品单项冠军，外销规模居行业前列。2024年上半年海外营收占比56.51%，依托技术及客户优势，在国内外头部商超及餐饮品牌供应链中占据重要份额，2024年前三季度营收17.23亿元，同比增40.08%。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的2259人上升至2023年的3098人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员247人，生产人员2176人，技术人员267人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从11.32万元下降到了9.85万元。

2023年扣非净利润亏损33.57万元，是7年来的首次亏损。

由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润5,728.04万元，较去年同期大幅下降。

风险方面，SumterEasyHome,LLC存在极大的减值风险。

值得一提的是，2023年年报显示年产10万吨甘蔗渣可降解环保材料制品项目、产品生产线建设等阶段性投产5.49亿元，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，家联科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，家联科技的PE-TTM是48.17，而其他家居用品行业的PE-TTM是21.80，家联科技的PE-TTM远高于其他家居用品行业的PE-TTM。