根据达刚控股2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收2.54亿元，同比大幅下降35.26%。扣非净利润-1.45亿元，较去年同期亏损有所减小。达刚控股2023年年度净利润-1.34亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。

公司主要从事城市道路智慧运维管理业务板块、高端路面装备研制业务板块、固废危废综合回收利用业务板块。

2023年公司营收2.54亿元，与去年同期的3.93亿元相比，大幅下降了35.26%，主要是因为固废危废综合回收利用业务板块本期营收7,111.56万元，去年同期为2.10亿元，同比大幅下降了66.11%。

2023年公司毛利率从去年同期的11.59%，同比大幅下降到了今年的6.21%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）固废危废综合回收利用业务板块本期毛利率-15.36%，去年同期为5.8%，同比大幅下降近4倍。

（2）城市道路智慧运维管理业务板块本期毛利率14.09%，去年同期为36.29%，同比大幅下降61.17%，主要是由于直接施工成本从上期的2,933.60万元大幅增长到本期的6,093.47万元。

产品毛利率方面，2021-2023年高端路面装备研制业务板块毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的27.79%，大幅下降到2023年的15.13%，2023年城市道路智慧运维管理业务板块毛利率为14.09%，同比大幅下降61.17%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的33.57%，相较于2022年的31.92%，基本保持平稳。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的42.49%。公司对第一大供应商(渭南益瑞康建筑工程有限公司)存在一定的依赖，2023年第一大供应商(渭南益瑞康建筑工程有限公司)占年度采购的比例高达15.71%。第二大供应商(湖南百锐建设有限公司（原合肥市钰翔）)占比9.66%。

2023年年度，达刚控股营业总收入为2.54亿元，去年同期为3.93亿元，同比大幅下降35.26%，净利润为-1.34亿元，去年同期为-3.68亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是（1）资产减值损失本期损失7,363.89万元，去年同期损失2.87亿元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为3,986.52万元，去年同期为51.98万元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为-9,736.02万元，去年同期为-7,786.96万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为2.54亿元，同比大幅下降35.26%；（2）毛利率本期为6.21%，同比大幅下降了5.38%。

达刚控股2023年年度非主营业务利润为-5,957.30万元，去年同期为-3.12亿元，亏损有所减小。

2023年公司营收2.54亿元，同比大幅下降35.26%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为1,321.85万元，同比大幅增长121.15%。财务费用大幅增长的原因是：虽然利息支出本期为1,379.73万元，去年同期为1,849.86万元，同比下降了25.41%，但是本期汇兑损失为3.72万元，去年同期汇兑收益为771.52万元；

达刚控股2023年的归母净利润亏损了1.09亿元，而非经常性损益盈利了3,678.76万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是处置子公司的股权，具体信息如下表:

本期以2.80亿元出售众德环保52.00%，获得收益3,925.93万元，此时已完全出售该子公司股权。

达刚控股于2019年以5.80亿元的价格买入众德环保52.0%的股权，掌握了该公司的主要控股权。

在2023年报告期末，达刚控股用于金融投资的资产为1.2亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为4.24万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于交易性金融资产-衍生金融工具产生的公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期增长了1.2亿元。

在2023年末x2，达刚控股用于对外股权投资的资产已全部被处置，对外股权投资所产生的收益为3,947.8万元，占净利润-1.34亿元的-29.55%。

对外股权投资资产大幅减少的主要原因是东英腾华融资租赁(深圳)有限公司减少2,047.72万元和云南砼建建材有限责任公司减少514.81万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-16.65万元和处置外股权投资的收益3,964.45万元。

处置对外股权投资产生的收益为3,964.45万元，主要是众德环保3,925.93万元和云南达道38.52万元。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续大幅下滑，由2021年的4,126.82万元大幅下滑至2023年的长期股权投资资产的全部处置。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2023年，企业应收账款合计2.16亿元，占总资产的20.21%，相较于去年同期的2.28亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为1.15。在2018年度到2023年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从42天增加到了313天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有38.55%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从59.82%下降到38.55%。三年以上应收账款占比，在2022年至2023年从8.11%大幅上涨到16.28%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2023年企业存货周转率为0.74，在2022年到2023年达刚控股存货周转率从0.62提升到了0.74，存货周转天数从580天减少到了486天。2023年达刚控股存货余额合计1.29亿元，占总资产的13.09%，同比去年的5.08亿元大幅下降了74.63%。

从存货分类来看，合同履约成本占存货的比例最大，达到30.47%，余额同比增长149.87%；其次，在产品占比23.47%，余额同比减少92.12%。

2023年，达刚控股在建工程余额合计2.08亿元，较去年的2.77亿元上涨了24.81%。主要在建的重要工程是渭南总装基地及研发中心建设项目。

在建工程本期新增投入金额为4,742.62万元，其中追加投入渭南总装基地及研发中心建设项目和熔炼二厂迁建项目4,713.35万元。

该项目于2014年3月12日发布建设公告。

该项目总部建设内容随同上述办公楼建设的调整而延后，有关展厅、多功能会议室、客户呼叫服务中心等投入部分相应延期。此外，公司出于未来发展规划及业务拓展实际的考虑，放缓了剩余1个国内办事处及3个海外办事处的设立工作。

2023年，达刚控股的无形资产合计5,666.03万元，占总资产的5.29%，相较于年初的1.07亿元大幅减少47.25%。

其中，无形资产的减少主要是因为处置子公司减少所导致的，企业无形资产减少7,077.91万元，主要为处置子公司减少的6,942.67万元。在处置子公司减少中，主要是土地使用权，合计4,718.92万元。

2023年达刚控股固定资产合计1.00亿元，占总资产的9.37%，同比去年的2.95亿元大幅下降了66.01%。

其中，固定资产减少主要是因为处置子公司减少所导致的，本期企业减少固定资产4.37亿元，主要为处置子公司减少的4.09亿元，占比93.67%。

达刚控股属于废弃资源综合利用业，聚焦于生产性及非生产性废旧金属、再生资源回收利用与处置。 废弃资源综合利用业近三年受“双碳”政策驱动加速整合，2023年行业规模超4000亿元，年均复合增长率约8%，未来将向智能化、全产业链协同方向升级，预计2027年市场空间突破6000亿元，循环经济政策红利持续释放。

达刚控股在智能化高端沥青路面机械细分领域占据技术领先地位，其核心设备市占率约15%-20%，但受行业竞争加剧及业务多元化转型影响，2023年营收同比下降12%，利润承压。

从2020年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2020年的621人下降至2023年的347人。

其中，2023年公司的生产人员人数下降了30.43%，从2022年的207人减少至2023年的144人，当前人数占员工总数的41.49%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从10.95万元大幅上涨到了15.30万元。

实控人孙建西持有公司股份的26.65%，所持股份处于质押高位状态，质押比例较高，占其持股数量的64.91%。

2019-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润亏损1.34亿元，亏损较上期有大幅好转，主要是由于计提减值损失9,635.32万元，其中包括固定资产减值、长期股权投资减值等。

公司主营利润近5年持续下降，由于营收和毛利率的同步大幅下降，2023年主营利润亏损9,736.02万元，较去年同期亏损增大。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

值得一提的是，2023年年报显示新电解车间新建项目、熔炼二厂迁建项目变动，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期达刚控股PE-TTM为负，参考价值不大。