根据双枪科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收10.11亿元，同比小幅增长5.81%。扣非净利润-2,949.74万元，较去年同期亏损增大。双枪科技2023年年度净利润-1,196.19万元，业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。本期经营活动产生的现金流净额为815.50万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为餐厨配件行业，主要产品包括其他餐厨具、砧板、筷子三项，其他餐厨具占比35.12%，砧板占比25.45%，筷子占比19.95%。

2023年公司营收10.11亿元，与去年同期的9.55亿元相比，小幅增长了5.81%，主要是因为其他餐厨具本期营收3.55亿元，去年同期为2.43亿元，同比大幅增长了46.15%。

2023年公司毛利率为32.67%，同比去年的33.16%基本持平。产品毛利率方面，2023年其他餐厨具毛利率为34.02%，同比小幅增加9.74%，同期砧板毛利率为30.27%，同比小幅增加8.11%。

在销售模式上，企业主要渠道为线下销售，占主营业务收入的68.59%。2023年线下销售营收6.93亿元，相较于去年增长8.72%，同期毛利率为27.56%，同比下降0.92个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的25.87%，其中第一大客户占比10.15%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从11.97%上升至13.45%，增加12%。

本期净利润为-1,196.19万元，去年同期-1,561.58万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为-2,966.07万元，去年同期为-1,978.67万元，亏损增大；（2）投资收益本期为-187.12万元，去年同期为441.67万元，由盈转亏。

但是（1）信用减值损失本期损失463.19万元，去年同期损失1,125.86万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1,591.20万元，去年同期为1,003.38万元，同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从8,976.11万元下降到-1,561.58万元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-1,561.58万元增长到-1,196.19万元。

2023年年度主营业务利润为-2,966.07万元，去年同期为-1,978.67万元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为10.11亿元，同比小幅增长5.81%，不过毛利率本期为32.67%，同比有所下降了0.49%，导致主营业务利润亏损增大。

双枪科技2023年年度非主营业务利润为565.64万元，去年同期为-476.59万元，扭亏为盈。

2023年公司营收10.11亿元，同比小幅增长5.81%，虽然营收在增长，但是研发费用却在下降。

本期财务费用为1,060.48万元，同比大幅增长99.21%。财务费用大幅增长的原因是：虽然利息收入本期为312.02万元，去年同期为44.23万元，同比大幅增长了近6倍，但是利息支出本期为1,320.04万元，去年同期为697.93万元，同比大幅增长了89.14%。

本期研发费用为2,447.27万元，同比下降18.61%。研发费用下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,090.67万元，去年同期为1,424.14万元，同比下降了23.42%。

（2）材料支出本期为788.84万元，去年同期为919.45万元，同比小幅下降了14.21%。

本期管理费用为6,142.77万元，同比增长21.13%。管理费用增长的原因是：

（1）其他费用本期为624.30万元，去年同期为206.71万元，同比大幅增长了近2倍。

（2）折旧摊销费本期为1,133.47万元，去年同期为932.80万元，同比增长了21.51%。

（3）职工薪酬本期为2,603.61万元，去年同期为2,420.32万元，同比小幅增长了7.57%。

（4）咨询服务费本期为733.12万元，去年同期为607.61万元，同比增长了20.66%。

双枪科技2023年的归母净利润亏损了1,186.70万元，而非经常性损益盈利了1,763.04万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,869.23万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,836.14万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助2,025.63万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2,847.49万元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业应收账款合计2.75亿元，占总资产的16.93%，相较于去年同期的3.31亿元减少了16.70%。

2023年，企业信用减值损失463.19万元，导致企业净利润从亏损733.00万元下降至亏损1,196.19万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计434.70万元。

企业应收账款坏账损失中全部为单项计提，合计815.41万元。在单项计提中，主要为新计提的坏账准备815.41万元。

本期，企业应收账款周转率为3.42。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从3.16小幅到了3.42，平均回款时间从113天减少到了105天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为82.86%，14.76%和2.38%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从94.22%持续下降到82.86%。

2023年，双枪科技资产减值损失877.74万元，导致企业净利润从亏损318.45万元下降至亏损1,196.19万元，其中主要是存货跌价准备减值合计877.74万元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提621.73万元，229.70万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为1.02亿元，6,238.53万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为3.26，2023年双枪科技存货周转率为3.26，同比去年无明显变化。2023年双枪科技存货余额合计2.20亿元，占总资产的14.14%，同比去年的1.94亿元小幅增长了13.43%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到47.55%；其次，原材料占比27.79%，余额同比增长62.35%。

2023年，双枪科技在建工程余额合计2.41亿元，较去年的1.27亿元大幅增长了90.11%。主要在建的重要工程是年产3000万件餐厨配件生产加工基地建设项目和会溪厂房（未来工厂项目）。

在建工程本期转入固定资产的金额为3,719.17万元，主要是立库音飞仓储管理软件、环保型竹展平板家居用品建设项目等。

在建工程本期新增投入金额为1.40亿元，其中追加投入年产3000万件餐厨配件生产加工基地建设项目和会溪厂房（未来工厂项目）1.03亿元，新项目投入年产115万平方米节能化侧压板自动化生产线及下角料综合利用项目1,292.39万元。

该项目于2022年12月15日发布建设公告。

本项目总投资为22,077.00万元，经预测分析，项目达产可实现正常年销售收入30,000.00万元，年利润总额为4,183.00万元，净利润为3,137.00万元，财务内部收益率约14.21%，预期税后项目投资回收期8年（不含建设期）。

建设内容：年产3000万件餐厨配件生产基地，包括单体车间建筑及立体仓库的工程建设；工程设计范围内建筑、结构、给排水、暖通、电气、外立面、红线内室外市政道路、室外活动场地、综合管线、机电抗震设施、围墙、大门等涉及的所有主体工程、专项工程和附属工程。

2023年，双枪科技的无形资产合计9,070.19万元，占总资产的5.58%，相较于年初的5,798.71万元大幅增长56.42%。

其中，无形资产的增加主要是因为企业合并增加所导致的，企业无形资产新增3,656.32万元，主要为企业合并增加的3,010.32万元。在企业合并增加中，主要是土地使用权，合计3,010.32万元。

2023年，双枪科技的其他流动资产合计5,709.95万元，占总资产的3.51%，相较于年初的2,726.17万元大幅增长109.45%。

主要原因是增值税借方余额重分类增加2,889.50万元。

2023年双枪科技固定资产合计4.71亿元，占总资产的28.96%，同比去年的3.25亿元大幅增长了44.87%。

双枪科技属于家居用品行业中的一次性餐饮用具及竹木制品细分领域。 近三年，家居用品行业受消费升级及环保政策驱动，竹木制品和环保餐具需求持续增长，2023年市场规模达620亿元，年复合增速约8%。未来，随着“以竹代塑”政策推广及海外市场拓展，行业将加速向绿色低碳转型，预计2025年市场规模突破750亿元，竹制品出口占比有望提升至30%。

双枪科技在国内竹木餐具细分领域处于头部地位，2024年竹制品市占率约12%，居行业前三，核心产品竹筷年产能超3亿双，供货规模超2.5亿元，但整体家居用品行业市占率不足2%，属于细分赛道领先但全行业份额有限的中型企业。

近4年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润亏损2,959.23万元，亏损较上期有所加大。

公司主营利润近4年持续下降，由于毛利率的下降，2023年主营利润亏损2,966.07万元，较去年同期亏损大幅加剧。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入会溪厂房（未来工厂项目）、年产3000万件餐厨配件生产加工基地建设项目，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，双枪科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，双枪科技的PE-TTM是66.19，而其他家居用品行业的PE-TTM是21.80，双枪科技的PE-TTM远高于其他家居用品行业的PE-TTM。