根据神力股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收12.72亿元，同比小幅下降13.48%。扣非净利润-583.34万元，较去年同期亏损有所减小。神力股份2023年年度净利润1.65亿元，业绩扭亏为盈。

公司的主要业务为硅/矽钢冲压件，占比高达93.27%，其中定转子冲片及为第一大收入来源，占比84.08%。

2023年公司营收12.72亿元，与去年同期的14.70亿元相比，小幅下降了13.47%，主要是因为定转子冲片及本期营收10.69亿元，去年同期为12.34亿元，同比小幅下降了13.36%。

2023年公司毛利率从去年同期的9.46%，同比小幅下降到了今年的8.12%，主要是因为定转子冲片及本期毛利率9.08%，去年同期为11.96%，同比下降24.08%。

从地区营收情况上来看，2021-2023年公司国内销售呈下降趋势，2021年国内销售11.21亿元，2022年下降5.75%，2023年下降9.39%，同期2021年海外销售2.70亿元，2022年增长18.94%，2023年下降20.81%，国内销售下降率高于海外市场下降率。

2023年年度，神力股份营业总收入为12.72亿元，去年同期为14.70亿元，同比小幅下降13.48%，净利润为1.65亿元，去年同期为-1.16亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为3.48万元，去年同期为9,726.17万元，同比大幅下降；

但是（1）资产减值损失本期损失713.45万元，去年同期损失2.37亿元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为1.76亿元，去年同期为12.82万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为-1,356.99万元，去年同期为2,297.30万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为12.72亿元，同比小幅下降13.48%；（2）毛利率本期为8.12%，同比小幅下降了1.34%。

神力股份2023年年度非主营业务利润为1.71亿元，去年同期为-1.32亿元，扭亏为盈。

2023年公司营收12.72亿元，同比小幅下降13.47%，虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。

本期研发费用为1,819.72万元，同比增长20.07%。研发费用增长的原因是：

（1）其他费用本期为255.87万元，去年同期为99.34万元，同比大幅增长了157.58%。

（2）员工薪酬及福利本期为625.29万元，去年同期为488.19万元，同比增长了28.08%。

神力股份2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为1.70亿元，非经常性损益为1.76亿元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年年报告期末，神力股份用于对外股权投资的资产已全部被处置对外股权投资所产生的收益为1.76亿元，占净利润1.65亿元的106.53%。

处置对外股权投资产生的收益为1.76亿元，主要是深圳砺剑防卫技术有限公1.76亿元。

2023年，企业应收账款合计4.21亿元，占总资产的28.66%，相较于去年同期的3.81亿元小幅增长了10.45%。

本期，企业应收账款周转率为3.17。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从3.87下降到了3.17，平均回款时间从93天增加到了113天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为99.13%，0.86%和0.01%。

2023年企业存货周转率为4.54，在2022年到2023年神力股份存货周转率从3.92提升到了4.54，存货周转天数从91天减少到了79天。2023年神力股份存货余额合计1.83亿元，占总资产的13.01%，同比去年的3.24亿元大幅下降了43.44%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到53.91%，余额同比减少46.52%；其次，在产品占比35.00%，余额同比减少22.41%。

神力股份属于电机及发电机设备制造行业，核心产品涵盖柴油发电机、风力发电机及中高压电机。 电机行业近三年受全球经济波动及原材料价格上涨冲击，2024年部分企业短期业绩承压，但可再生能源政策推动下，高效能电机及应急发电设备需求持续增长。预计至2025年，全球电机市场规模将突破1500亿美元，智能化、绿色化转型加速，数据中心、新能源领域成为核心增长点，年复合增长率约6.5%。

神力股份在国内电机行业处于第二梯队，2024年营收规模为9.45亿元，市占率约1.2%-1.5%，核心客户包括康明斯、维斯塔斯等国际企业，但在高端电机及智能化领域技术投入不足，面临国际龙头及国内头部企业挤压。

去年公司员工人数小幅下滑，从684人下降至593人，人数减少13%。

其中，2023年公司的销售人员人数下降了68.75%，从2022年的16人减少至2023年的5人，当前人数占员工总数的0.84%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从14.37万元上涨到了16.57万元。

2023年扣非净利润亏损1,115.32万元，亏损较上期有大幅好转。

2023年主营利润亏损1,356.99万元，且是近5年内首次亏损，主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，神力股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，神力股份的PE-TTM是16.10，而电机行业的PE-TTM是36.90，神力股份的PE-TTM远低于电机行业的PE-TTM。