根据豪森智能2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收20.06亿元，同比增长28.05%。扣非净利润8,040.92万元，同比小幅下降10.44%。豪森智能2023年年度净利润8,567.62万元，业绩同比小幅下降3.06%。本期经营活动产生的现金流净额为-5.85亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为智能化产线与智能装备，主要产品包括动力锂电池智能生产线、新能源汽车驱动电机智能生产线、发动机智能装配线、混合动力总成智能装备线四项，动力锂电池智能生产线占比25.98%，新能源汽车驱动电机智能生产线占比25.64%，发动机智能装配线占比22.50%，混合动力总成智能装备线占比12.06%。

2023年公司营收20.06亿元，与去年同期的15.67亿元相比，增长了28.05%。

营收增长的主要原因是：

（1）动力锂电池智能生产线本期营收5.21亿元，去年同期为1.75亿元，同比大幅增长了197.28%。

（2）新能源汽车驱动电机智能生产线本期营收5.14亿元，去年同期为3.37亿元，同比大幅增长了52.58%。

（3）变速箱智能装配线本期营收2.04亿元，去年同期为1.07亿元，同比大幅增长了91.01%。

2023年公司毛利率从去年同期的28.86%，同比小幅下降到了今年的27.94%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）动力锂电池智能生产线本期毛利率22.43%，去年同期为31.14%，同比下降27.97%，主要原因是合计成本和直接材料成本均在大幅增长。

（2）氢燃料电池智能生产线本期毛利率31.14%，去年同期为34.97%，同比小幅下降10.95%。

产品毛利率方面，2021-2023年动力锂电池智能生产线毛利率呈下降趋势，从2021年的31.78%，下降到2023年的22.43%，2023年新能源汽车驱动电机智能生产线毛利率为33.36%，同比小幅下降7.64%。

从地区营收情况上来看，2020-2023年公司国内销售大幅增长，2020年国内销售10.28亿元，2023年增长85.62%，同期2020年海外销售714.65万元，2023年增长1257.89%。2022-2023年，国内营收占比从71.76%大幅增长到95.16%，海外营收占比从28.24%大幅下降到4.84%，海外不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从30.92%下降到26.23%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的44.74%，相较于2022年的44.85%，基本保持平稳，其中第一大客户占比15.58%。

2023年年度，豪森智能营业总收入为20.06亿元，去年同期为15.67亿元，同比增长28.05%，净利润为8,567.62万元，去年同期为8,837.59万元，同比小幅下降3.06%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然投资收益本期为53.25万元，去年同期为-508.72万元，扭亏为盈；

但是（1）信用减值损失本期损失2,817.11万元，去年同期损失1,950.93万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失463.86万元，去年同期损失53.79万元，同比大幅下降；（3）主营业务利润本期为1.04亿元，去年同期为1.07亿元，同比基本持平。

豪森智能2023年年度非主营业务利润为-1,881.55万元，去年同期为-1,641.89万元，亏损增大。

2023年，企业应收账款合计6.87亿元，占总资产的12.28%，相较于去年同期的4.35亿元大幅增长了58.04%。

2023年，企业信用减值损失2,817.11万元，导致企业净利润从盈利1.14亿元下降至盈利8,567.62万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计2,803.40万元。

企业应收账款坏账损失中全部为账龄组合，合计2,803.40万元。在账龄组合中，主要为新计提的坏账准备2,803.40万元。

本期主要为4至5年新增坏账准备1,680.49万元。

本期，企业应收账款周转率为3.58。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从70天增加到了100天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为65.71%，29.19%和5.09%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从60.23%小幅上涨到65.71%。

2023年企业存货周转率为0.69，2023年豪森智能存货周转率为0.69，同比去年无明显变化。2023年豪森智能存货余额合计22.19亿元，占总资产的39.66%，同比去年的19.79亿元小幅增长了12.13%。

从存货分类来看：合同履约成本占的比例最大，达到94.40%，余额同比增长8.24%。

2023年，豪森智能在建工程余额合计5.04亿元，较去年的7,410.21万元大幅增长。主要在建的重要工程是新能源厂房建设项目和新能源汽车用智能装备生产线建设项目。

在建工程本期新增投入金额为4.26亿元，其中追加投入新能源厂房建设项目和新能源汽车用智能装备生产线建设项目3.99亿元。

该项目于2023年2月20日发布建设公告。

本项目拟投资102,244.37万元，通过购置土地、新建厂房以及引入先进的生产、检测和仓储设备，扩大新能源汽车动力锂电池、驱动电机智能生产线产品产能，建成投产后可新增年产14条动力锂电池智能生产线以及11条驱动电机智能生产线的产能。本项目的建设将有效提升公司优势产品生产能力，更好地满足下游强劲增长市场需求，进一步巩固和提升公司市场份额和市场竞争力，为公司把握新能源汽车历史发展机遇、推动经营业绩保持持续增长提供有力支撑。

该项目于2023年2月20日发布建设公告。

本项目拟投资102,244.37万元，通过购置土地、新建厂房以及引入先进的生产、检测和仓储设备，扩大新能源汽车动力锂电池、驱动电机智能生产线产品产能，建成投产后可新增年产14条动力锂电池智能生产线以及11条驱动电机智能生产线的产能。本项目的建设将有效提升公司优势产品生产能力，更好地满足下游强劲增长市场需求，进一步巩固和提升公司市场份额和市场竞争力，为公司把握新能源汽车历史发展机遇、推动经营业绩保持持续增长提供有力支撑。

2023年年度，企业资产负债率为62.00%，去年同期为71.07%，同比小幅下降了9.07%。

本期有息负债为16.16亿元，占总负债为47.00%，去年同期为32.00%，同比增长了15.00%，有息负债同比大幅增长。

豪森智能负债增加的主要原因是经营活动产生的现金流净额本期经营活动产生的现金流净额流出了5.85亿元，而投资活动产生的现金流净额本期流出7.62亿元，现金周转压力较大。

经营现金流净额为负的原因是：经营性应收项目同比大幅增加，存货同比大幅增加，经营性应付项目同比减少。

投资现金流净额为负主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为5.93亿元，投资支付的现金本期为2.56亿元，同比小幅下降。

有息负债从2017年年度到2023年年度近7年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。

值得注意的是，在有息负债上升的情况下，有息负债的利率从2020年到2023年呈现下降趋势。

本期有息负债为16.16亿元，去年同期为9.58亿元，同比大幅增长68.81%，主要是长期借款同比大幅增长4.20倍，一年内到期的非流动负债同比大幅增长105.86%。

2023年，豪森智能的无形资产合计2.03亿元，占总资产的3.63%，相较于年初的1.13亿元大幅增长79.49%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增9,614.46万元，主要为购置新增的9,614.46万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计9,196.42万元。

豪森智能属于智能制造装备行业，聚焦工业自动化系统集成及智能产线解决方案。 智能制造装备行业近三年复合增长率达12.3%，2024年市场规模突破3.2万亿元，政策驱动下汽车、电子领域需求强劲，未来五年将向AI深度融合、柔性化产线及新能源领域扩展，预计2028年市场空间超5万亿元。

豪森智能在汽车智能产线细分领域位列国内前五，2024年新能源产线业务营收占比提升至37%，核心客户覆盖主流整车厂商，但整体市占率约3.5%仍存提升空间。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的1544人上升至2023年的2699人。

其中，公司的技术人员人数上升了34.25%，从2022年的289人增加到2023年的388人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从20.92万元下降到了17.02万元。

2023年净利润8,567.62万元，较上期有所下降，主要是由于减值损失的大幅增长。

2019-2022年公司主营利润持续增长，2023年主营利润1.03亿元，归因于毛利率的小幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入新能源厂房建设项目、新能源汽车用智能装备生产线建设项目，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，豪森智能近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，豪森智能的PE-TTM是112.59，而其他专用设备行业的PE-TTM是27.49，豪森智能的PE-TTM远高于其他专用设备行业的PE-TTM。