根据至纯科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收31.51亿元，同比小幅增长3.33%。扣非净利润1.02亿元，同比大幅下降64.25%。至纯科技2023年年度净利润3.28亿元，业绩同比增长17.01%。

公司的主要业务为泛半导体，占比高达90.22%，主要产品包括系统集成及材料和设备业务两项，其中系统集成及材料占比75.54%，设备业务占比24.27%。

2023年公司营收31.51亿元，与去年同期的30.50亿元相比，小幅增长了3.33%，主要是因为系统集成及材料本期营收23.80亿元，去年同期为22.51亿元，同比小幅增长了5.73%。

2023年公司毛利率从去年同期的35.36%，同比小幅下降到了今年的33.81%，主要是因为设备业务本期毛利率26.08%，去年同期为32.31%，同比下降19.28%，归因于直接材料/直接人工/制造费用成本在小幅增长。

值得一提的是，设备业务在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2023年设备业务毛利率呈下降趋势，从2021年的32.48%，下降到2023年的26.08%。2020-2023年系统集成及材料毛利率呈下降趋势，从2020年的43.55%，下降到2023年的36.25%。

本期净利润为3.28亿元，去年同期2.80亿元，同比增长17.01%。

净利润同比增长的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为1.92亿元，去年同期为3.88亿元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出8,307.00万元，去年同期支出1,270.16万元，同比大幅下降。

但是（1）投资收益本期为1.60亿元，去年同期为2,089.53万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为1.08亿元，去年同期为-2,827.92万元，扭亏为盈。

净利润2014年年度到2023年年度呈现上升趋势，从2,568.15万元增长到3.28亿元。

2023年年度主营业务利润为1.92亿元，去年同期为3.88亿元，同比大幅下降50.45%。

虽然营业总收入本期为31.51亿元，同比小幅增长3.33%，不过（1）财务费用本期为1.85亿元，同比大幅增长118.21%；（2）毛利率本期为33.81%，同比小幅下降了1.55%，导致主营业务利润同比大幅下降。

至纯科技2023年年度非主营业务利润为2.19亿元，去年同期为-9,490.96万元，扭亏为盈。

本期财务费用为1.85亿元，同比大幅增长118.21%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）利息净支出本期为1.52亿元，去年同期为1.09亿元，同比大幅增长了39.42%。

（2）银行手续费本期为1,160.04万元，去年同期为362.60万元，同比大幅增长了近2倍。

本期销售费用为1.03亿元，同比增长24.49%。

销售费用增长的原因是：

虽然咨询服务费本期为566.34万元，去年同期为1,221.85万元，同比大幅下降了53.65%；

但是（1）差旅费本期为2,146.37万元，去年同期为974.12万元，同比大幅增长了120.34%；（2）工资及社保本期为4,272.02万元，去年同期为3,768.71万元，同比小幅增长了13.35%；（3）业务招待费本期为1,356.50万元，去年同期为869.83万元，同比大幅增长了55.95%。

至纯科技2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为3.77亿元，非经常性损益为2.75亿元。

本期归母净利润大幅增长了33.58%，而扣非归母净利润出现了负增长，主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是投资收益，金额为1.40亿元。

本期计入投资收益的非流动资产处置收损益主要是处置长期股权投资产生的投资收益1.40亿元

在2023年报告期末，至纯科技用于投资的资产为9.99亿元。投资所产生的收益对净利润的贡献为1.08亿元，占净利润3.28亿元的33.0%。

2023年度投资主要投资内容如表所示：

2022年度投资主要投资内容如表所示：

从投资收益来源方式来看，全部来源于私募基金。

企业的投资资产持续大幅上升，由2019年的5,817.35万元大幅上升至2023年的9.99亿元，变化率为16.17倍，且企业的投资收益相比去年同期大幅上升了1.39亿元，变化率为457.31%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为6,230.55万元，其中非经常性损益的政府补助金额为6,068.20万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

往期留存政府补助剩余金额为1.68亿元，其中1,522.32万元计入当期利润中，主要明细如下表所示：

(2)本期共收到政府补助9,303.52万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.99亿元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2023年报告期末，至纯科技用于对外股权投资的资产为2.77亿元，对外股权投资所产生的收益为1.6亿元，占净利润3.28亿元的48.66%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益1,924.26万元和处置外股权投资的收益1.4亿元。

从下表可以明显的看出，贵州威顿晶磷电子材料股份有限公司带来的收益处于年年增长的情况，且投资收益率由2020年的0%增长至31.77%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

从同期对比来看，企业的对外股权投资收益为1.6亿元，相比去年同期大幅上升了1.37亿元，变化率为596.76%。

2023年年度，至纯科技净利润为3.28亿元，去年同期为2.80亿元，同比增长17.01%。净现金流为-2.03亿元，去年同期为-5.26亿元，较去年同期大幅增长61.31%。

净现金流同比大幅增长原因是：

从近10年数据看到经营活动现金流量净额与净利润之比长期小于1，这可能表明企业的净利润质量堪忧。

本期净利润为3.28亿元，而经营现金流净额为-8.11亿元。净利润大于经营现金流净额的主要原因为：与经营无关的费用与亏损为-1.29亿元，与经营无关的费用与亏损为-13.18亿元，这部分亏损在净利润调整为经营现金流量表时要加上。

自2020年以来净现金流连续3年为负。

2023年年度净现金流-2.03亿元，净现金流为负。自2020年以来净现金流连续3年为负。

净现金流本期为负的原因是：

2023年年度经营活动现金流净额为-8.11亿元，经营活动现金流净额为负。自2020年以来经营活动现金流净额连续3年为负。

2023年，企业应收账款合计24.19亿元，占总资产的20.29%，相较于去年同期的21.12亿元小幅增长了14.52%。

2023年，企业信用减值损失9,727.12万元，导致企业净利润从盈利4.25亿元下降至盈利3.28亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计9,681.25万元。

企业应收账款坏账损失中主要为个别计提，合计4,972.33万元，占51.36%。在个别计提中，主要为新计提的坏账准备4,972.33万元。

其中，按单项计提主要是企业对其他64户，客户一，客户三等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了4,403.73万元，1,053.75万元和1,032.80万元。

本期，企业应收账款周转率为1.39。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从1.84下降到了1.39，平均回款时间从195天增加到了258天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为62.38%，26.64%和10.98%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从70.30%小幅下降到62.38%。

2023年企业存货周转率为0.96，在2022年到2023年至纯科技存货周转率从1.36下降到了0.96，存货周转天数从264天增加到了375天。2023年至纯科技存货余额合计26.50亿元，占总资产的22.43%，同比去年的17.05亿元大幅增长了55.45%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到41.37%，余额同比增长62.28%；其次，未完工项目占比28.37%，余额同比增长79.82%。

2023年，至纯科技在建工程余额合计6.19亿元，较去年的1.85亿元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入5.38亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，至嘉二期气站本期新增投入1.39亿元。

该项目为2023年新立项项目，项目预算为4.48亿元，本期投入1.39亿元。

2023年，至纯科技的其他流动资产合计3.93亿元，占总资产的3.30%，相较于年初的2.44亿元大幅增长61.03%。

主要原因是待认证进项税增加8,962.03万元。

至纯科技属于半导体设备制造行业，专注于高纯工艺系统及半导体湿法清洗设备的研发与生产。 半导体设备行业近三年受全球芯片需求激增及国产替代政策推动，市场规模持续扩大，2024年中国大陆半导体设备销售额预计突破300亿美元，年复合增长率超15%。未来，随着5G、AI及汽车电子需求增长，行业将向更高制程（如3nm以下）和先进封装技术迭代，2025年全球市场空间有望达1500亿美元，国产化率目标提升至30%。

至纯科技在国内高纯工艺系统领域占据领先地位，市占率约18%，湿法清洗设备国产化率提升至12%，2024年订单规模突破30亿元，位列本土企业前三。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的890人上升至2023年的1811人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员135人，生产人员499人，技术人员888人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从25.06万元下降到了22.52万元。

公司上市8年来虽然坚持分红6年，但累计分红金额仅1.55亿元，而累计募资金额却有22.06亿元。

2018-2022年公司扣非净利润持续增长，2023年扣非净利润较上期大幅下降。

2019-2022年公司主营利润持续增长，2023年主营利润1.92亿元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司毛利率在小幅下降，另一方面则是财务费用在大幅增长。

至纯科技金融投资最近5年，收益平均占净利润52.54%，金融投资平均占总资产的4.37%，平均投资收益率为14.98%。虽然2020年-2022年的金融投资收益逐步下降，但2023年投资收益1.08亿元，同比上期投资收益大幅提高，扭亏为盈，占净利润的38.61%。投资收益主要来源于私募基金。2023年金融投资5.54亿元，占总资产4.65%。

至纯科技对外股权投资最近5年，收益平均占净利润14.16%，对外股权投资平均占总资产的2.96%，平均投资收益率为16.81%。对外股权投资收益连续5年上升。投资收益主要来源于贵州威顿晶磷电子材料股份有限公司和中能瑞通（北京）科技有限公司。2023年对外股权投资2.77亿元，占总资产2.33%，收益1.6亿元，占净利润48.66%。

2023年扣非净利润5,275.79万元，由于非经常性损益贡献了2.75亿元，净利润盈利3.28亿元。

值得一提的是，2023年年报显示在建工程余额猛增，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，至纯科技近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，至纯科技的PE-TTM是24.35，而半导体设备行业的PE-TTM是53.91，至纯科技的PE-TTM远低于半导体设备行业的PE-TTM。