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分析报告

电光科技(002730)2023年年报解读:驱动设备毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长,净利润近5年整体呈现上升趋势

电光防爆科技股份有限公司于2014年上市,实际控制人为“石向才”。公司的主营业务为防爆电器、电力设备和电机的研发、生产和销售。公司的主要产品为智能化装备及系统类、矿用防爆开关、电力设备、教育培训。

根据电光科技2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收13.74亿元,同比小幅增长11.69%。扣非净利润1.09亿元,同比大幅增长34.91%。电光科技2023年年度净利润1.25亿元,业绩同比大幅增长47.93%。本期经营活动产生的现金流净额为1.19亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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驱动设备毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为制造业,主要产品包括矿用防爆开关和驱动设备两项,其中矿用防爆开关占比67.04%,驱动设备占比12.64%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
制造业 13.74亿元 100.0% 41.52%
分产品 营业收入 占比 毛利率
矿用防爆开关 9.21亿元 67.04% 40.84%
驱动设备 1.74亿元 12.64% 45.38%
电力设备 1.63亿元 11.84% 34.86%
智能化装备及系统类 9,232.31万元 6.72% 50.81%
其他业务 2,409.75万元 1.75% 49.14%

2、矿用防爆开关收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2023年公司营收13.74亿元,与去年同期的12.30亿元相比,小幅增长了11.68%。

营收小幅增长的主要原因是:

(1)矿用防爆开关本期营收9.21亿元,去年同期为8.33亿元,同比小幅增长了10.5%。

(2)驱动设备本期营收1.74亿元,去年同期为1.19亿元,同比大幅增长了46.45%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
矿用防爆开关 9.21亿元 8.33亿元 10.5%
驱动设备 1.74亿元 1.19亿元 46.45%
电力设备 1.63亿元 1.92亿元 -15.46%
智能化装备及 9,232.31万元 7,042.96万元 31.09%
系统类 8.00元 - -
其他业务 2,409.74万元 1,513.52万元 -
合计 13.74亿元 12.30亿元 11.68%

3、驱动设备毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长

2023年公司毛利率从去年同期的35.17%,同比增长到了今年的41.52%。

毛利率增长的原因是:

(1)驱动设备本期毛利率45.38%,去年同期为21.98%,同比大幅增长106.46%。

(2)矿用防爆开关本期毛利率40.84%,去年同期为37.65%,同比小幅增长8.47%。

4、驱动设备毛利率大幅提升

产品毛利率方面,2019-2023年矿用防爆开关毛利率呈增长趋势,从2019年的31.62%,增长到2023年的40.84%,2023年驱动设备毛利率为45.38%,同比大幅增加106.46%。

5、主要发展直销模式

在销售模式上,企业主要渠道为直销,占主营业务收入的71.26%。2023年直销营收9.79亿元,相较于去年增长32.03%,同期毛利率为44.11%,同比上涨5.31个百分点。

PART 2
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净利润近5年整体呈现上升趋势

1、营业总收入同比小幅增加11.69%,净利润同比大幅增加47.93%

2023年年度,电光科技营业总收入为13.74亿元,去年同期为12.30亿元,同比小幅增长11.69%,净利润为1.25亿元,去年同期为8,440.47万元,同比大幅增长47.93%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然信用减值损失本期损失3,619.81万元,去年同期损失1,932.34万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为1.65亿元,去年同期为1.06亿元,同比大幅增长。

值得注意的是,今年净利润为近10年最高值。

2、主营业务利润同比大幅增长55.29%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 13.74亿元 12.30亿元 11.69%
营业成本 8.03亿元 7.97亿元 0.73%
销售费用 2.49亿元 1.89亿元 31.46%
管理费用 6,781.81万元 6,165.63万元 9.99%
财务费用 -968.16万元 -227.27万元 -326.00%
研发费用 8,262.78万元 6,573.10万元 25.71%
所得税费用 1,481.60万元 950.90万元 55.81%

2023年年度主营业务利润为1.65亿元,去年同期为1.06亿元,同比大幅增长55.29%。

虽然销售费用本期为2.49亿元,同比大幅增长31.46%,不过营业总收入本期为13.74亿元,同比小幅增长11.69%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、销售费用大幅增长

本期销售费用为2.49亿元,同比大幅增长31.46%。归因于业务费本期为2.12亿元,去年同期为1.58亿元,同比大幅增长了34.01%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
业务费 2.12亿元 1.58亿元
其他 3,642.97万元 3,079.14万元
合计 2.49亿元 1.89亿元

PART 3
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应收账款坏账损失影响利润,近2年回款周期稳定

2023年,企业应收账款合计6.84亿元,占总资产的27.04%,相较于去年同期的5.54亿元增长了23.35%。

1、坏账损失3,619.81万元,坏账损失影响利润

2023年,企业信用减值损失3,619.81万元,导致企业净利润从盈利1.61亿元下降至盈利1.25亿元,其中坏账损失为信用减值的主要构成因素,合计3,619.81万元。

净利润及信用减值损失表


项目 合计
净利润 1.25亿元
信用减值损失(损失以“-”号填列) -3,619.81万元
其中:应收账款坏账损失(损失以“-”号填列) -3,619.81万元

企业应收账款坏账损失中主要是按组合计提坏账准备,合计3,281.52万元。在按组合计提坏账准备中,主要为新计提的坏账准备3,281.52万元。

坏账准备情况表


项目名称 计提 收回或者转回 转销或核销 合计
单项计提坏账准备 362.03万元 - - 362.03万元
按组合计提坏账准备 3,281.52万元 - 916.14万元 3,281.52万元
合计 3,643.55万元 - 916.14万元 3,643.55万元

按单项计提

其中,按单项计提主要是企业对北京华福工程有限公司,云南贵稣森贸易有限公司,昆明腾贵楠贸易有限公司等个别应收账款单项计提了减值准备,分别计提了147.56万元,114.47万元和100.00万元。

按单项计提坏账准备情况表


项目名称 期末余额 期初余额 计提坏账准备 计提理由
北京华福工程有限公司 147.56万元 147.56万元 债务重组多年未果,预计无法收回货款
云南贵稣森贸易有限公司 114.47万元 114.47万元 票据到期无法承兑,预计无法收回未能如期兑付
昆明腾贵楠贸易有限公司 100.00万元 100.00万元 票据到期无法承兑,预计无法收回未能如期兑付

2、回款周期稳定

本期,企业应收账款周转率为2.32。同比去年无明显变化,企业增长的经营状况稳定。

(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“应收账款坏账损失”之前的水平)

3、账龄结构稳定

从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为65.04%,25.28%和9.67%。

PART 4
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存货周转率大幅下降

2023年企业存货周转率为2.95,在2021年到2023年电光科技存货周转率从4.25大幅下降到了2.95,存货周转天数从84天增加到了122天。2023年电光科技存货余额合计2.72亿元,占总资产的11.29%。

(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“存货跌价准备和合同履约成本减值准备”之前的水平)

从存货分类来看,原材料占存货的比例最大,达到32.89%;其次,库存商品占比30.02%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
原材料 9,389.34万元 470.93万元 8,918.41万元
库存商品 8,569.47万元 671.46万元 7,898.01万元
发出商品 6,154.60万元 121.12万元 6,033.48万元

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