根据运达股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收187.27亿元，同比小幅增长7.73%。扣非净利润3.11亿元，同比大幅下降45.32%。运达股份2023年年度净利润4.16亿元，业绩同比大幅下降32.56%。

公司的主要业务为风电行业，占比高达99.59%，其中风电机组为第一大收入来源，占比85.50%。

2023年公司营收187.27亿元，与去年同期的173.84亿元相比，小幅增长了7.72%，主要是因为本期新增“新能源电站开发转让”，营收4.30亿元。

2023年公司毛利率从去年同期的17.77%，同比下降到了今年的13.7%，主要是因为风电机组本期毛利率12.51%，去年同期为17.1%，同比下降26.84%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的44.74%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为66.61%、46.77%，总体呈大幅下降趋势，其中第一大客户占比13.34%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的50.27%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达16.18%。第二大供应商占比14.33%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从29.75%上升至50.27%，锐增68%。

2023年年度，运达股份营业总收入为187.27亿元，去年同期为173.84亿元，同比小幅增长7.73%，净利润为4.16亿元，去年同期为6.18亿元，同比大幅下降32.56%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然信用减值损失本期损失2,344.27万元，去年同期损失4.09亿元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为4.58亿元，去年同期为9.68亿元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失2.92亿元，去年同期损失1.35亿元，同比大幅下降。

净利润从2014年年度到2022年年度呈现上升趋势，从1,827.40万元增长到6.18亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从6.18亿元下降到4.16亿元。

2023年年度主营业务利润为4.58亿元，去年同期为9.68亿元，同比大幅下降52.72%。

虽然营业总收入本期为187.27亿元，同比小幅增长7.73%，不过毛利率本期为13.70%，同比下降了4.07%，导致主营业务利润同比大幅下降。

(1)本期政府补助对利润的贡献为2.28亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为4,848.50万元。

(2)本期共收到政府补助2.37亿元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下7,389.81万元，留存计入以后年度利润。

2023年，运达股份资产减值损失2.92亿元，导致企业净利润从盈利7.08亿元下降至盈利4.16亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计2.42亿元。

其中，发出商品，原材料本期分别计提1.71亿元，7,125.43万元。

目前，发出商品，原材料的账面价值仍分别为52.21亿元，9.20亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.42，2023年运达股份存货周转率为2.42，同比去年无明显变化。2023年运达股份存货余额合计72.07亿元，占总资产的21.79%，同比去年的59.16亿元大幅增长了21.84%。

从存货分类来看，发出商品占存货的比例最大，达到71.79%，余额同比增长36.73%；其次，原材料占比13.99%。

2023年，运达股份的其他流动资产合计10.54亿元，占总资产的3.06%，相较于年初的5.55亿元大幅增长89.85%。

主要原因是待抵扣增值税进项税增加4.97亿元。

2023年，运达股份的其他非流动资产合计45.57亿元，占总资产的13.22%，相较于年初的34.22亿元大幅增长33.17%。

主要原因是合同资产增加11.47亿元。

运达股份属于电力设备行业下的风电整机制造领域。 近三年，风电行业受“双碳”战略驱动持续扩容，2024年国内风电招标规模达140GW，陆上风电占比超90%，海上风电增速趋稳。未来行业将向大容量机组、智能化运维及深远海开发方向升级，预计2025年陆上装机规模突破100GW，海上装机达15GW，整体市场空间超3000亿元。

运达股份是国内陆上风电整机头部企业，2024年前三季度营收139.29亿元，同比增长24.01%，新增订单18.7GW，累计在手订单规模位居行业前五，陆上风电市占率约10%-12%。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的1309人上升至2023年的2628人。

其中，公司的销售人员人数上升了30.2%，从2022年的288人增加到2023年的375人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从27.63万元下降到了24.77万元。

公司从2018年上市以来，累计分红仅1.99亿元，但从市场上融资14.67亿元。

2019-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润4.16亿元，较上期大幅下降。

2020-2022年公司主营利润持续增长，由于毛利率的下降，2023年主营利润4.58亿元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，运达股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，运达股份的PE-TTM是19.30，而风电整机行业的PE-TTM是29.32，运达股份的PE-TTM相比风电整机行业的PE-TTM较低。