根据蓝英装备2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收14.42亿元，同比小幅增长14.12%。扣非净利润-3,760.16万元，较去年同期亏损有所减小。蓝英装备2023年年度净利润-2,098.11万元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司的主营业务为工业清洗系统及表面处理。

2023年公司营收14.42亿元，与去年同期的12.63亿元相比，小幅增长了14.12%，主要是因为工业清洗系统及表面处理本期营收13.32亿元，去年同期为11.25亿元，同比增长了18.34%。

2023年公司毛利率从去年同期的23.55%，同比增长到了今年的27.17%，主要是因为工业清洗系统及表面处理本期毛利率27.98%，去年同期为25.13%，同比小幅增长11.34%。

值得一提的是，工业清洗系统及表面处理在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2020-2023年工业清洗系统及表面处理毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的19.38%，大幅增长到2023年的27.98%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2021-2023年公司海外销售大幅增长，2021年海外销售9.00亿元，2022年增长12.36%，2023年增长21.78%，同期2021年国内销售2.07亿元，2022年增长21.76%，2023年下降16.69%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2022-2023年，国内营收占比从19.92%下降到14.54%，海外营收占比从80.08%增长到85.46%，国内虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从14.31%增长到18.15%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅下滑，从12.96%下降至8.20%，锐减36%。

2023年年度，蓝英装备营业总收入为14.42亿元，去年同期为12.63亿元，同比小幅增长14.12%，净利润为-2,098.11万元，去年同期为-5,449.71万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然营业外利润本期为454.75万元，去年同期为1,820.50万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为-1,244.09万元，去年同期为-5,969.07万元，亏损有所减小。

2023年年度主营业务利润为-1,244.09万元，去年同期为-5,969.07万元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为14.42亿元，同比小幅增长14.12%；（2）毛利率本期为27.17%，同比增长了3.62%。

蓝英装备2023年年度非主营业务利润为-1,332.65万元，去年同期为336.36万元，由盈转亏。

本期研发费用为6,300.59万元，同比大幅增长39.53%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）工业清洗及表面处理项目本期为4,493.32万元，去年同期为2,773.56万元，同比大幅增长了62.01%。

（2）数字化工厂本期为515.94万元，去年同期为9.56万元，同比大幅增长了近53倍。

蓝英装备2023年的归母净利润亏损了2,098.11万元，而非经常性损益盈利了1,662.05万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,300.21万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,300.16万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1,454.75万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下174.92万元，留存计入以后年度利润。

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为240.34万元，非流动资产处置损益的具体构成是固定资产处置利得或损失242.09万元。

2023年，企业应收账款合计2.66亿元，占总资产的12.66%，相较于去年同期的3.22亿元减少了17.61%。

2023年，企业信用减值损失923.29万元，导致企业净利润从亏损1,174.82万元下降至亏损2,098.11万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计948.47万元。

坏账准备中计提的坏账准备共计948.47万元，占整个坏账准备的100.00%。

其中，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提894.82万元。

本期主要为逾期4-5年以上新增坏账准备117.55万元。

本期，企业应收账款周转率为4.90。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从116天减少到了73天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为64.83%，23.00%和12.18%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从75.74%小幅下降到64.83%。

2023年，蓝英装备资产减值损失1,816.78万元，导致企业净利润从亏损281.33万元下降至亏损2,098.11万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,746.21万元。

其中，库存商品，在产品，原材料本期分别计提688.98万元，603.24万元，453.99万元。

目前，库存商品，在产品，原材料的账面价值仍分别为1.06亿元，1.31亿元，1.18亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.72，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年上升，平均回款时间从167天减少到了132天，企业存货周转能力提升，2023年蓝英装备存货余额合计3.70亿元，占总资产的19.92%，同比去年的4.00亿元小幅下降了7.54%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到36.85%，余额同比减少18.09%；其次，原材料占比31.91%，余额同比增长12.25%。

在2023年年报告期末，蓝英装备形成的商誉为3.11亿元，占净资产的33.95%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为工业清洗与表面处理业务。

2017年，企业斥资9.76亿元的对价收购工业清洗与表面处理业务100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值为6.9亿元，这笔收购所形成的溢价率为41.39%，形成了2.86亿元的商誉，占当年净资产的31.78%。

工业清洗与表面处理业务的历史业绩数据如下表所示：

2023年年度，企业资产负债率为56.33%，去年同期为77.15%，同比下降了20.82%。

资产负债率同比下降主要是总负债本期为11.82亿元，同比下降29.32%，另外总资产本期为20.99亿元，同比小幅下降3.20%。

本期有息负债为3.22亿元，占总负债为27.00%，去年同期为44.00%，同比降低了17.00%，有息负债同比大幅下降。

有息负债从2021年年度到2023年年度近3年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

蓝英装备本期支付利息的现金为2,212.86万元，有息负债的利率为6.88%，而去年同期为5.50%，同比增长。

本期有息负债为3.22亿元，去年同期为7.42亿元，同比大幅下降56.63%，主要是长期应付款同比大幅下降73.12%。

2023年，蓝英装备的合同资产合计2.23亿元，占总资产的10.62%，相较于年初的1.57亿元大幅增长41.55%。

主要原因是工业清洗机表面处理业务增加5,651.24万元。

工业清洗及表面处理与橡胶智能装备制造行业 全球智能制造产业近三年受各国政策驱动加速发展，2025年市场规模预计达1万亿美元。中国通过《中国制造2025》等政策推动行业智能化、绿色化升级，工业清洗及橡胶装备领域技术迭代加快，自动化、数字化解决方案需求持续增长，尤其在汽车、医疗、航空等高端制造业的应用场景拓展显著，未来五年复合增长率有望保持12%以上。

蓝英装备在国内橡胶智能装备细分领域市场占有率居首位，全球中高端工业清洗设备市场份额约18%，欧洲市场占有率超25%，为宝马、奔驰等头部企业核心供应商，技术竞争力位居全球第一梯队。

从2019年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2019年的1172人下降至2023年的907人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员103人，生产人员247人，技术人员470人。

最近4年内，公司扣非净利润均处于亏损状态，近4年扣非净利润亏损持续收窄，2023年扣非净利润亏损3,760.16万元，亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，主营利润近4年亏损持续收窄，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润亏损1,244.09万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期蓝英装备PE-TTM为负，参考价值不大。