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分析报告

诺禾致源(688315)2023年年报解读:测序平台服务收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长,主营业务利润同比下降

北京诺禾致源科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“李瑞强”。公司主营业务是生命科学基础研究、医学及临床应用研究提供多层次的科研技术服务及解决方案,同时自主开发创新的基因检测医疗器械。主要产品有生命科学基础科研服务、医学研究与技术服务、建库测序平台服务。

根据诺禾致源2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收20.02亿元,同比小幅增长3.97%。扣非净利润1.40亿元,同比小幅下降8.93%。

PART 1
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测序平台服务收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为基因测序专业技术服务,主要产品包括测序平台服务、生命科学基础科研服务、医学研究与技术服务三项,测序平台服务占比47.58%,生命科学基础科研服务占比31.75%,医学研究与技术服务占比13.45%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
基因测序专业技术服务 19.98亿元 99.77% 42.79%
其他业务 460.61万元 0.23% 17.14%
分产品 营业收入 占比 毛利率
测序平台服务 9.53亿元 47.58% 36.76%
生命科学基础科研服务 6.36亿元 31.75% 55.48%
医学研究与技术服务 2.69亿元 13.45% 44.88%
其他 1.40亿元 6.99% 22.23%
其他业务 460.61万元 0.23% 17.14%
分地区 营业收入 占比 毛利率
中国大陆 10.12亿元 50.55% 41.96%
港澳台及海外 9.85亿元 49.22% 43.65%
其他业务 460.61万元 0.23% 17.14%

2、测序平台服务收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2023年公司营收20.02亿元,与去年同期的19.26亿元相比,小幅增长了3.97%,主要是因为测序平台服务本期营收9.53亿元,去年同期为8.35亿元,同比小幅增长了14.05%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
测序平台服务 9.53亿元 8.35亿元 14.05%
生命科学基础科研服务 6.36亿元 6.42亿元 -0.94%
医学研究与技术服务 2.69亿元 2.53亿元 6.6%
其他 1.40亿元 1.95亿元 -28.28%
其他业务 460.61万元 85.82万元 -
合计 20.02亿元 19.26亿元 3.97%

3、测序平台服务毛利率持续增长

值得一提的是,虽然生命科学基础科研服务营收额在下降,但是毛利率却在提升。2021-2023年生命科学基础科研服务毛利率呈增长趋势,从2021年的54.33%,增长到2023年的55.48%。2021-2023年测序平台服务毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的34.47%,小幅增长到2023年的36.76%。

4、海外销售大幅增长

从地区营收情况上来看,本期公司国内外市场分布较为均衡。2021-2023年公司海外销售大幅增长,2021年海外销售6.66亿元,2022年增长21.25%,2023年增长22.06%,同期2021年国内销售11.98亿元,2022年下降6.71%,2023年下降9.43%。

PART 2
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主营业务利润同比下降

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 20.02亿元 19.26亿元 3.97%
营业成本 11.47亿元 10.73亿元 6.86%
销售费用 3.79亿元 3.32亿元 14.31%
管理费用 1.78亿元 1.72亿元 3.12%
财务费用 -1,485.62万元 -940.94万元 -57.89%
研发费用 1.24亿元 1.26亿元 -1.10%
所得税费用 2,940.82万元 2,702.21万元 8.83%

2023年年度主营业务利润为1.85亿元,去年同期为2.26亿元,同比下降18.34%。

虽然营业总收入本期为20.02亿元,同比小幅增长3.97%,不过(1)销售费用本期为3.79亿元,同比小幅增长14.31%;(2)毛利率本期为42.73%,同比小幅下降了1.55%,导致主营业务利润同比下降。

PART 3
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

诺禾致源2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益3,807.24万元,占归母净利润的21.38%。

本期归母净利润基本维持不变,而扣非归母净利润却出现了负增长,主要是收到非经常性损益影响。

归母净利润增速与扣非归母净利润增速变化


2023 2022
归母净利润 1.78亿元 1.77亿元
归母净利润增速(%) 0.47 -21.3
扣非归母净利润 1.40亿元 1.54亿元
扣非归母净利润增速(%) -8.92 -12.58

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
其他符合非经常性损益定义的损益项目 2,534.33万元
金融投资收益 2,079.55万元
其他 -806.64万元
合计 3,807.24万元

(一)其他符合非经常性损益定义的损益项目

其他符合非经常性损益定义的损益项目主要原因是七、67。

(二)计入非经常性损益的金融投资收益

在2023年报告期末,诺禾致源用于金融投资的资产为10.17亿元,占总资产的28.29%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,562.36万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023年度金融投资资产表


项目 投资金额
交易性金融资产-其他 8.27亿元
其他 1.9亿元
合计 10.17亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和其他非流动金融资产。

2023年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入 169.4万元
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 1,618.2万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 367.91万元
投资收益 其他非流动金融资产 -593.15万元
合计 1,562.36万元

金融投资资产逐年递增

企业的金融投资资产持续大幅上升,由2020年的0元大幅上升至2023年的10.17亿元。

长期趋势表格


年份 金融资产
2020年 -
2021年 3.39亿元
2022年 3.79亿元
2023年 10.17亿元

扣非净利润趋势

PART 4
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存货周转率持续上升

2023年企业存货周转率为6.08,在2020年度到2023年度,企业存货周转率连续4年上升,平均回款时间从74天减少到了59天,企业存货周转能力提升,2023年诺禾致源存货余额合计1.82亿元,占总资产的5.13%,同比去年的1.97亿元小幅下降了7.91%。

(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“存货跌价准备和合同履约成本减值准备”之前的水平)

从存货分类来看,原材料占存货的比例最大,达到42.06%,余额同比减少32.78%;其次,合同履约成本占比36.15%,余额同比增长12.05%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
原材料 7,752.07万元 15.80万元 7,736.27万元
合同履约成本 6,662.38万元 6,662.38万元
库存商品 2,474.07万元 246.29万元 2,227.78万元

PART 5
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重大资产负债及变动情况

其他流动资产大幅增长

2023年,诺禾致源的其他流动资产合计1.74亿元,占总资产的4.83%,相较于年初的1.22亿元大幅增长42.04%。

主要原因是待抵扣进项税增加3,424.53万元。

2023年度其他流动资产结构


项目 期末余额 期初余额
待抵扣进项税 4,676.18万元 1,251.66万元
预付服务费 2,508.69万元
大额存单 9,675.77万元 1.04亿元
预缴所得税 504.10万元 468.32万元
合同取得成本 29.17万元
再融资发行费用 83.63万元
预缴房产税 4.72万元

PART 6
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行业分析

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