根据新天地2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收6.51亿元，同比小幅增长3.84%。扣非净利润1.44亿元，同比小幅增长11.14%。新天地2023年年度净利润1.57亿元，业绩同比增长19.36%。

公司的主营业务为医药中间体，其中左旋对羟基苯甘氨酸系列产品为第一大收入来源，占比88.82%。

2023年公司营收6.51亿元，与去年同期的6.27亿元相比，小幅增长了3.84%，主要是因为左旋对羟基苯甘氨酸系列产品本期营收5.79亿元，去年同期为5.51亿元，同比小幅增长了4.93%。

2023年公司毛利率从去年同期的35.6%，同比小幅增长到了今年的39.84%，主要是因为左旋对羟基苯甘氨酸系列产品本期毛利率44.68%，去年同期为37.51%，同比增长19.11%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的62.53%。2023年直销营收4.07亿元，相较于去年下降21.37%，同期毛利率为42.04%，同比上涨12.17个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的67.21%，相较于2022年的64.20%，仍在小幅增长，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达32.75%，第二大客户占比10.95%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的33.74%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达11.65%。第二大供应商占比6.13%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从41.85%下降至33.74%，减少19%。

本期净利润为1.57亿元，去年同期1.32亿元，同比增长19.36%。

净利润同比增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出2,396.30万元，去年同期支出1,117.44万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为1.59亿元，去年同期为1.42亿元，同比小幅增长；（2）投资收益本期为1,692.11万元，去年同期为16.70万元，同比大幅增长。

净利润2018年年度到2023年年度呈现上升趋势，从2,859.28万元增长到1.57亿元。

2023年年度主营业务利润为1.59亿元，去年同期为1.42亿元，同比小幅增长12.01%。

虽然研发费用本期为5,196.20万元，同比大幅增长73.19%，不过（1）营业总收入本期为6.51亿元，同比小幅增长3.84%；（2）毛利率本期为39.84%，同比小幅增长了4.24%，推动主营业务利润同比小幅增长。

本期研发费用为5,196.20万元，同比大幅增长73.19%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）委外研发费用本期为1,211.71万元，去年同期为202.51万元，同比大幅增长了近5倍。

（2）职工薪酬本期为2,215.02万元，去年同期为1,268.60万元，同比大幅增长了74.6%。

2023年年度，新天地净现金流为2.24亿元，去年同期为1,611.75万元，同比大幅增长12.87倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然投资支付的现金本期为36.93亿元，同比大幅增长4.28倍；

但是收回投资收到的现金本期为38.05亿元，同比大幅增长446.66倍。

在2023年报告期末，新天地用于金融投资的资产为5.95亿元，占总资产的36.96%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,759.98万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2023年，企业应收账款合计1.09亿元，占总资产的6.77%，相较于去年同期的1.79亿元大幅减少了39.16%。

本期，企业应收账款周转率为4.50。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从3.80增长到了4.50，平均回款时间从94天减少到了80天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为92.06%，7.78%和0.17%。

2023年，新天地在建工程余额合计1.07亿元，较去年的5,535.00万元大幅增长了92.78%。主要在建的重要工程是年产120吨原料药建设项目、智能化特色原料药配套产业链项目等。

在建工程本期转入固定资产的金额为2,502.61万元，主要是202原料药项目。

在建工程本期新增投入金额为8,221.91万元，其中追加投入年产120吨原料药建设项目、智能化特色原料药配套产业链项目等6,690.84万元。

2023年新天地固定资产合计2.78亿元，占总资产的17.30%，同比去年的2.35亿元增长了18.72%。

其中，固定资产的增加主要是因为在新增所导致的，本期企业固定资产新增7,490.98万元，主要为在新增的5,284.13万元，占比70.54%。

新天地属于化学制药行业，主营业务涵盖医药中间体、原料药及制剂研发生产。 化学制药行业近三年受政策支持与市场需求驱动稳步增长，2023年市场规模突破1.3万亿元，年复合增长率约6%。未来行业将加速创新药研发与仿制药一致性评价，预计2025年市场空间达1.6万亿元，生物药及高端制剂占比提升，绿色合成技术与智能制造成为核心竞争方向。

新天地在国内特色原料药及中间体领域具备差异化竞争力，核心产品市占率约3%-5%，2024年中期主营收入同比增长12%，但整体规模与头部企业仍有差距，细分领域排名位居前十。

2023年公司员工人数为1010人，同比2022年800人，增加210人，人数锐增26%。

其中，公司的技术人员人数上升了75.0%，从2022年的152人增加到2023年的266人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从10.49万元下降到了8.31万元。

近3年公司净利润持续增长，2023年净利润1.57亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近3年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润1.59亿元，较去年同期有所增长。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，新天地近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，新天地的PE-TTM是22.80，而原料药行业的PE-TTM是29.69，新天地低于原料药行业的PE-TTM。