福斯达(603173)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
杭州福斯达深冷装备股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“葛水福”。公司长期致力于深冷技术领域，从事各类深冷技术工艺的开发及深冷装备的设计、制造和销售，为客户提供深冷系统整体解决方案。公司主要产品为空气分离设备、液化天然气装置、绕管式换热器、化工冷箱和液体贮槽等深冷装备。
根据福斯达2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5.94亿元，同比大幅增长69.04%。扣非净利润1.15亿元，同比大幅增长115.35%。福斯达2025年第一季度净利润1.16亿元，业绩同比大幅增长76.26%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为制造业，主要产品包括空分设备和液化天然气设备两项，其中空分设备占比79.26%，液化天然气设备占比17.00%。
1、空分设备
2024年空分设备营收19.17亿元，同比去年的20.64亿元小幅下降了7.13%。2022年-2024年空分设备毛利率呈增长趋势，从2022年的20.09%，增长到了2024年的25.59%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长76.26%
本期净利润为1.16亿元，去年同期6,567.53万元，同比大幅增长76.26%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为10.60万元，去年同期为1,219.00万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1.31亿元，去年同期为4,987.01万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长162.65%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.94亿元 | 3.52亿元 | 69.04% |
| 营业成本 | 4.23亿元 | 2.64亿元 | 60.64% |
| 销售费用 | 485.42万元 | 791.87万元 | -38.70% |
| 管理费用 | 1,970.19万元 | 1,174.06万元 | 67.81% |
| 财务费用 | -1,058.58万元 | -164.51万元 | -543.48% |
| 研发费用 | 2,175.54万元 | 1,862.94万元 | 16.78% |
| 所得税费用 | 1,827.16万元 | 1,089.74万元 | 67.67% |
2025年一季度主营业务利润为1.31亿元，去年同期为4,987.01万元，同比大幅增长162.65%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为5.94亿元，同比大幅增长69.04%；（2）毛利率本期为28.77%，同比小幅增长了3.72%。
全球排名
截止到2025年6月20日，福斯达近十二个月的滚动营收为24亿元，在制冷设备行业中，福斯达的全球营收规模排名为7名，全国排名为6名。
制冷设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Hoshizaki 星崎 | 221 | 17.53 | 18 | 19.69 |
| 盾安环境 | 127 | 8.83 | 10 | 37.11 |
| 冰轮环境 | 66 | 7.22 | 6.28 | 27.81 |
| 冰山冷热 | 45 | 29.44 | 1.10 | -- |
| 银都股份 | 28 | 3.83 | 5.41 | 9.50 |
| 海容冷链 | 28 | 2.07 | 3.54 | 16.24 |
| 福斯达 | 24 | 18.70 | 2.61 | 17.70 |
| 雪人股份 | 23 | 4.39 | 0.36 | -- |
| 同飞股份 | 22 | 37.58 | 1.53 | 8.55 |
| 四方科技 | 19 | 4.13 | 2.37 | 12.01 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
福斯达属于机械设备行业中的深冷装备制造细分领域，专注于深冷技术工艺开发及设备设计制造。 深冷装备行业近三年受益于石化、天然气及新能源领域需求增长，国内市场空间年均增速约15%，2024年市场规模突破400亿元。未来趋势聚焦于海外市场拓展及高附加值设备研发，预计氢能储运、碳捕集等领域将推动行业年复合增长率维持12%以上，2025年全球市场容量有望达600亿元。
2、市场地位及占有率
福斯达在国内深冷装备市场位列前三，2024年订单规模超60亿元，石化领域市占率约18%，海外营收占比提升至25%，但受产能限制，交付周期长达1-1.5年，核心产品空分设备营收占比近90%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 福斯达（603173） | 深冷装备整体解决方案提供商，主营空分设备及液化天然气装置 | 2024年石化领域订单占比超70%，海外市场营收同比增40% |
| 杭氧股份（002430） | 国内空分设备龙头，覆盖工业气体全产业链 | 2024年大型空分设备市占率35%，工业气体运营收入占比突破50% |
| 中泰股份（300435） | 深冷技术设备制造商，聚焦天然气液化及合成气领域 | 2025年氢能装备订单规模达12亿元，占营收比30% |
| 蜀道装备（300540） | LNG液化装置及氢能储运设备供应商 | 2024年液化天然气装置交付量同比增25%，市占率提升至12% |
| 金通灵（300091） | 流体机械及系统集成服务商，涉及余热利用及碳捕集 | 2025年签订碳捕集项目合同额8亿元，占年度目标40% |
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