格力电器(000651)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
珠海格力电器股份有限公司于1996年上市。公司的主营业务为生产销售空调器、自营空调器出口业务及其相关零配件的进出口业务。公司的主要产品为空调、生活电器、智能装备。
根据格力电器2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收416.39亿元,同比小幅增长13.78%。扣非净利润57.17亿元,同比增长26.34%。格力电器2025年第一季度净利润59.42亿元,业绩同比增长28.04%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为制造业,其中消费电器为第一大收入来源,占比78.17%。
主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长28.04%
本期净利润为59.42亿元,去年同期46.40亿元,同比增长28.04%。
净利润同比增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出9.69亿元,去年同期支出6.78亿元,同比大幅增长;
但是(1)主营业务利润本期为67.65亿元,去年同期为55.56亿元,同比增长;(2)信用减值损失本期损失6,676.57万元,去年同期损失4.52亿元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比增长21.77%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 416.39亿元 | 365.96亿元 | 13.78% |
营业成本 | 301.50亿元 | 256.54亿元 | 17.53% |
销售费用 | 22.51亿元 | 26.78亿元 | -15.94% |
管理费用 | 14.10亿元 | 17.35亿元 | -18.74% |
财务费用 | -11.04亿元 | -9.22亿元 | -19.70% |
研发费用 | 16.99亿元 | 14.88亿元 | 14.17% |
所得税费用 | 9.69亿元 | 6.78亿元 | 42.88% |
2025年一季度主营业务利润为67.65亿元,去年同期为55.56亿元,同比增长21.77%。
虽然毛利率本期为27.59%,同比小幅下降了2.31%,不过营业总收入本期为416.39亿元,同比小幅增长13.78%,推动主营业务利润同比增长。
全球排名
截止到2025年6月20日,格力电器近十二个月的滚动营收为1900亿元,在白电行业中,格力电器的全球营收规模排名为4名,全国排名为3名。
白电营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
美的集团 | 4091 | 6.01 | 385 | 10.49 |
海尔智家 | 2860 | 7.92 | 187 | 12.77 |
Daikin Industries 大金工业 | 2355 | 15.19 | 131 | 6.74 |
格力电器 | 1900 | 0.07 | 322 | 11.75 |
Carrier 开利全球 | 1617 | 2.94 | 403 | 49.89 |
Whirlpool 惠而浦 | 1194 | -8.93 | -23.22 | -- |
Electrolux 伊莱克斯 | 1029 | 2.72 | -10.54 | -- |
海信家电 | 927 | 11.14 | 33 | 50.99 |
Arcelik 阿塞利克 | 780 | 84.55 | 3.07 | -18.01 |
长虹美菱 | 286 | 16.62 | 6.99 | 137.96 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
格力电器属于家用电器制造业,核心业务聚焦空调领域。 近三年,家电行业受地产周期下行及渗透率饱和影响,传统品类增速放缓,转向存量竞争。2025年行业整体规模增速预计降至3%-5%,但高端化、智能化及海外市场成为新增长点,其中智能家电渗透率超40%,海外营收占比提升至35%以上,绿色节能技术推动产品结构升级,市场空间向高端细分领域和新兴市场转移。
2、市场地位及占有率
格力电器长期占据中国空调市场领先地位,2025年空调品类市占率超30%,连续十五年稳居行业首位,中央空调领域市占率超20%,技术壁垒和渠道优势巩固其龙头地位。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
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格力电器(000651) | 全球空调行业龙头,核心业务覆盖家用及商用领域 | 空调市占率超30%,中央空调市占率超20% |
美的集团(000333) | 综合性家电巨头,业务涵盖空调、冰洗及小家电 | 空调市占率约28%,智能家电营收占比超40% |
海尔智家(600690) | 高端家电品牌,全球化布局领先 | 海外营收占比超50%,冰洗品类市占率第一 |
海信家电(000921) | 专注白电领域,空调及冰箱为核心产品线 | 商用空调市占率12%,海外市场增速超25% |
长虹美菱(000521) | 综合性家电企业,重点布局冰箱及空调业务 | 空调业务营收占比提升至18%,渠道下沉加速 |