风范股份(601700)2025年一季报深度解读：净利润由盈转亏但现金流净额同比大幅增长
常熟风范电力设备股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“唐山市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事1000kV及以下各类超高压输电线路角塔、钢管组合塔、各类管道、变电站构支架、220kV以下钢管及各类钢结构件等产品的研发、生产和销售。公司主要产品有角钢塔、钢管塔、直缝焊管、成方焊管、钢结构件、脚手架。
根据风范股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5.72亿元，同比大幅下降42.55%。扣非净利润-4,168.05万元，由盈转亏。风范股份2025年第一季度净利润-6,668.98万元，业绩由盈转亏。
2024年公司的主营业务为工业，主要产品包括角钢塔、钢管塔及直缝焊管、成方焊管及钢结构三项，角钢塔占比38.80%，钢管塔及直缝焊管占比16.85%，成方焊管及钢结构占比16.04%。
2021年-2024年角钢塔营收呈小幅增长趋势，从2021年的11.78亿元，小幅增长到2024年的12.52亿元。2022年-2024年角钢塔毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的5.68%，大幅增长到了2024年的11.36%。
2017年，该产品名称由“角钢输变电铁塔”变更为“角钢塔”。
2024年钢管塔及直缝焊管营收5.44亿元，同比去年的7.43亿元下降了26.82%。同期，2024年钢管塔及直缝焊管毛利率为9.05%，同比去年的10.09%小幅下降了10.31%。
2024年，该产品名称由“钢管塔”变更为“钢管塔及直缝焊管”。
2024年成方焊管及钢结构营收5.18亿元，同比去年的4.94亿元小幅增长了4.67%。同期，2024年成方焊管及钢结构毛利率为5.78%，同比去年的6.74%小幅下降了14.24%。
2023年，该产品名称由“成方焊”变更为“成方焊管及钢结构”。
2024年单晶电池片营收4.39亿元，同比去年的2.61亿元大幅增长了68.45%。同期，2024年单晶电池片毛利率为-37.3%，同比去年的-1.32%大幅下降了近27倍。
2024年单晶硅片营收1.29亿元，同比去年的2.05亿元大幅下降了37.04%。同期，2024年单晶硅片毛利率为-8.45%，同比去年的27.19%大幅下降了131.08%。
1、营业总收入同比下降42.55%，净利润由盈转亏
2025年一季度，风范股份营业总收入为5.72亿元，去年同期为9.95亿元，同比大幅下降42.55%，净利润为-6,668.98万元，去年同期为9,770.29万元，由盈转亏。
虽然所得税费用本期收益1,616.51万元，去年同期支出978.92万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-7,183.11万元，去年同期为8,630.29万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
5.72亿元 |
9.95亿元 |
-42.55% |
| 营业成本 |
5.24亿元 |
8.13亿元 |
-35.50% |
| 销售费用 |
930.77万元 |
950.40万元 |
-2.07% |
| 管理费用 |
6,269.49万元 |
3,552.09万元 |
76.50% |
| 财务费用 |
2,169.07万元 |
1,740.62万元 |
24.62% |
| 研发费用 |
1,975.84万元 |
2,872.38万元 |
-31.21% |
| 所得税费用 |
-1,616.51万元 |
978.92万元 |
-265.13% |
2025年一季度主营业务利润为-7,183.11万元，去年同期为8,630.29万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为5.72亿元，同比大幅下降42.55%；（2）毛利率本期为8.32%，同比大幅下降了10.01%。
截止到2025年6月20日，风范股份近十二个月的滚动营收为32亿元，在铁塔行业中，风范股份的全国排名为4名，全球排名为14名。
铁塔营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 中国铁塔 |
978 |
4.13 |
107 |
13.55 |
| American Tower 美国电塔 |
728 |
2.67 |
162 |
-4.24 |
| Crown Castle 冠城国际 |
472 |
1.18 |
-280.59 |
-- |
| Cellnex Telecom |
360 |
21.31 |
-2.32 |
-- |
| Indus Towers |
251 |
2.81 |
83 |
15.94 |
| SBA Communications |
193 |
5.09 |
54 |
46.66 |
| IHS Holding |
123 |
2.70 |
-117.33 |
-- |
| 宏盛华源 |
101 |
12.28 |
2.30 |
3.60 |
| Infrastrutture Wireless Italiane |
86 |
9.68 |
29 |
22.74 |
| Uniti |
84 |
1.97 |
6.72 |
-8.93 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 风范股份 |
32 |
0.30 |
0.91 |
-0.74 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
