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华通线缆(605196)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

河北华通线缆集团股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“张文东”。公司主要从事电线电缆的研发、生产与销售。公司的主要产品有:潜油泵电缆、矿用电缆、低中压电力电缆、船用电缆、通用橡套电缆、机车车辆线、布电线、方电缆等。

根据华通线缆2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收15.36亿元,同比小幅增长11.25%。扣非净利润3,300.92万元,同比大幅下降62.53%。华通线缆2025年第一季度净利润4,131.07万元,业绩同比大幅下降54.20%。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主要业务为电线电缆行业,占比高达65.50%,其中电线电缆及其他为第一大收入来源,占比86.45%。

1、电线电缆及其他

2021年-2024年电线电缆及其他营收呈增长趋势,从2021年的38.45亿元,增长到2024年的47.01亿元。2022年-2024年电线电缆及其他毛利率呈增长趋势,从2022年的12.73%,增长到了2024年的15.51%。

2、连续管及作业装置

2021年-2024年连续管及作业装置营收呈大幅增长趋势,从2021年的2.43亿元,大幅增长到2024年的4.75亿元。2021年-2024年连续管及作业装置毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的27.05%,大幅增长到了2024年的35.71%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比小幅增加11.25%,净利润同比大幅降低54.20%

2025年一季度,华通线缆营业总收入为15.36亿元,去年同期为13.80亿元,同比小幅增长11.25%,净利润为4,131.07万元,去年同期为9,019.64万元,同比大幅下降54.20%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然信用减值损失本期损失177.67万元,去年同期损失1,030.56万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为4,987.35万元,去年同期为1.06亿元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降53.05%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 15.36亿元 13.80亿元 11.25%
营业成本 12.96亿元 11.48亿元 12.93%
销售费用 3,187.65万元 2,664.89万元 19.62%
管理费用 5,443.21万元 5,069.78万元 7.37%
财务费用 7,046.10万元 3,072.19万元 129.35%
研发费用 2,691.67万元 1,534.33万元 75.43%
所得税费用 1,855.28万元 1,593.64万元 16.42%

2025年一季度主营业务利润为4,987.35万元,去年同期为1.06亿元,同比大幅下降53.05%。

虽然营业总收入本期为15.36亿元,同比小幅增长11.25%,不过毛利率本期为15.63%,同比小幅下降了1.25%,导致主营业务利润同比大幅下降。

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,华通线缆近十二个月的滚动营收为63亿元,在电线电缆行业中,华通线缆的全国排名为10名,全球排名为15名。

电线电缆营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Prysmian 普睿司曼 1419 10.41 60 33.27
Nexans 耐克森 707 5.04 23 19.14
宝胜股份 464 2.64 -3.00 --
华新 Walsin Lihwa 437 4.60 6.80 -42.46
NKT 安凯特 269 19.48 28 334.79
远东股份 261 7.73 -3.18 --
起帆电缆 228 6.44 1.36 -41.70
万马股份 178 11.63 3.41 7.95
金杯电工 177 11.25 5.69 19.73
太阳电缆 137 6.92 0.91 -16.92
... ... ... ... ...
华通线缆 63 13.01 3.19 39.44

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

华通线缆属于电线电缆行业,专注于电力传输及油气钻采领域线缆产品的研发、生产与销售。 近三年电线电缆行业受全球能源转型及“一带一路”建设驱动,市场需求稳步增长,2024年全球市场规模预计超2000亿美元,年复合增长率约4.5%。未来行业将向高端化、绿色化发展,新能源电缆(如海上风电、光伏电缆)及智能电网配套产品需求激增,头部企业通过技术迭代和全球化布局加速整合市场,行业集中度持续提升。

2、市场地位及占有率

华通线缆在国内电线电缆行业中处于细分领域领先地位,其潜油泵电缆、连续油管等产品在油气钻采领域全球市占率约12%,国内矿用电缆市场占有率约8%,海外电力电缆业务占营收比重超40%,北美及非洲区域供货规模达千万级。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
华通线缆(605196) 主营电力及油气钻采线缆,全球化布局领先 2024年海外营收占比超40%,潜油泵电缆全球市占率12%,非洲基地供货规模达千万级
远东股份(600869) 全品类线缆龙头,覆盖智能电网及新能源领域 2024年智能电网电缆市占率国内第一(18%),新能源电缆营收占比25%
宝胜股份(600973) 中航系控股,航空航天特种电缆核心供应商 2025年航空航天电缆市占率超30%,高压轨道交通电缆营收占比20%
亨通光电(600487) 海洋电缆及光纤复合缆技术领先 2024年海底电缆国内市占率35%,全球新能源项目供货规模突破50亿元
中天科技(600522) 高压直流电缆及海缆系统集成商 2025年高压直流电缆国内市占率28%,海上风电项目中标金额累计超80亿元

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