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美埃科技(688376)2025年一季报深度解读:净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降

美埃(中国)环境科技股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“蒋立”。公司主营业务系空气净化产品、大气环境治理产品的研发、生产及销售。公司主要产品是风机过滤单元、过滤器产品、空气净化设备。

根据美埃科技2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收3.17亿元,同比增长16.02%。扣非净利润2,283.57万元,同比下降22.82%。美埃科技2025年第一季度净利润4,388.53万元,业绩同比增长24.00%。本期经营活动产生的现金流净额为-986.05万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

1、风机过滤单元及过

2024年风机过滤单元及过营收15.17亿元,同比去年的12.98亿元增长了16.83%。同期,2024年风机过滤单元及过毛利率为30.26%,同比去年的28.13%小幅增长了7.57%。

2024年,该产品名称由“风机过滤单元及过滤器产品”变更为“风机过滤单元及过”。

PART 2
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净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降

1、净利润同比增长24.00%

本期净利润为4,388.53万元,去年同期3,539.04万元,同比增长24.00%。

净利润同比增长的原因是:

虽然(1)主营业务利润本期为1,698.74万元,去年同期为2,526.39万元,同比大幅下降;(2)投资收益本期为-136.43万元,去年同期为338.75万元,由盈转亏。

但是营业外利润本期为1,877.75万元,去年同期为22.48万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅下降32.76%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.17亿元 2.73亿元 16.02%
营业成本 2.22亿元 1.90亿元 16.99%
销售费用 2,518.23万元 2,224.94万元 13.18%
管理费用 2,723.67万元 1,852.29万元 47.04%
财务费用 524.57万元 233.34万元 124.81%
研发费用 1,722.91万元 1,307.67万元 31.75%
所得税费用 258.29万元 385.42万元 -32.99%

2025年一季度主营业务利润为1,698.74万元,去年同期为2,526.39万元,同比大幅下降32.76%。

虽然营业总收入本期为3.17亿元,同比增长16.02%,不过毛利率本期为29.86%,同比有所下降了0.58%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润同比大幅增长

美埃科技2025年一季度非主营业务利润为2,948.08万元,去年同期为1,398.07万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1,698.74万元 38.71% 2,526.39万元 -32.76%
营业外收入 1,881.21万元 42.87% 22.48万元 8268.88%
信用减值损失 940.65万元 21.43% 654.78万元 43.66%
其他 133.15万元 3.03% 772.83万元 -82.77%
净利润 4,388.53万元 100.00% 3,539.04万元 24.00%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,美埃科技近十二个月的滚动营收为17亿元,在空气设备行业中,美埃科技的全球营收规模排名为4名,全国排名为4名。

空气设备营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
盾安环境 127 8.83 10 37.11
陕鼓动力 103 -0.27 10 6.70
山东章鼓 21 7.15 0.72 -11.98
美埃科技 17 14.43 1.92 21.05
亿利达 16 -5.31 0.23 -19.24
微光股份 14 8.22 2.21 -4.65
哈空调 14 18.16 0.07 -51.91
金通灵 14 -7.09 -13.14 --
东亚机械 11 8.47 2.17 6.31
南风股份 6.2 -9.69 0.74 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

美埃科技属于空气净化设备行业,专注洁净室环境控制领域。 空气净化设备行业近三年受益于半导体、生物医药等领域的高精度制造需求增长,市场规模年复合增速超12%,2024年预计突破800亿元。未来,随着全球产业链升级和绿色制造标准趋严,高效过滤技术、智能化控制系统及碳中和配套设备将成为核心增长点,2025年市场空间或达千亿级。

2、市场地位及占有率

美埃科技在国内高端洁净室设备市场位列前三,2024年营收规模突破18亿元,半导体领域市占率约15%-18%,医疗净化系统业务年增速超25%,客户覆盖中芯国际、长江存储等头部企业。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
美埃科技(688376) 洁净室空气过滤设备及系统提供商 2025年半导体领域订单规模超9亿元,占营收比重超50%
再升科技(603601) 高性能玻纤滤材制造商 2025年高端滤材产能扩产至10万吨,全球市占率提升至22%
亚翔集成(603929) 集成电路洁净室工程服务商 2024年承接半导体洁净室项目金额超25亿元,占全年营收78%
中电环保(300172) 工业水处理及空气净化综合服务商 2025年新增核电领域净化设备订单3.2亿元,同比增长40%
天华超净(300390) 防静电超净技术产品供应商 2024年锂电净化设备营收占比达34%,宁德时代核心供应商

总结
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