华宏科技(002645)2025年一季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期小幅下降
江苏华宏科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“胡士勇”。公司是一家以再生资源加工设备的研发、生产和销售为主营业务的高新技术企业。其主要产品包括金属打包设备、金属剪切设备、废钢破碎生产线等各类金属再生资源加工设备,以及部分非金属打包、压缩设备。
根据华宏科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收14.36亿元，同比增长18.76%。扣非净利润2,653.91万元，扭亏为盈。华宏科技2025年第一季度净利润3,323.57万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-1.57亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2024年公司主要从事再生资源、磁性材料、电梯零部件，主要产品包括稀土资源综合利用、磁性材料销售、再生资源加工设备销售三项，稀土资源综合利用占比44.58%，磁性材料销售占比23.93%，再生资源加工设备销售占比13.33%。
2022年-2024年稀土资源综合利用营收呈大幅下降趋势，从2022年的59.32亿元，大幅下降到2024年的24.86亿元。2024年稀土资源综合利用毛利率为2.0%，同比去年的-0.17%大幅增长了近13倍。
2023年，该产品名称由“再生资源运营-稀土回收料综合利用”变更为“稀土资源综合利用”。
2024年磁性材料销售营收13.35亿元，同比去年的5.50亿元大幅增长了142.67%。同期，2024年磁性材料销售毛利率为6.54%，同比去年的2.09%大幅增长了近2倍。
2023年，该产品名称由“再生资源运营-稀土回收料综合利用”变更为“磁性材料销售”。
2021年-2024年再生资源加工设备销售营收呈大幅下降趋势，从2021年的14.76亿元，大幅下降到2024年的7.43亿元。2022年-2024年再生资源加工设备销售毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的18.38%，大幅下降到了2024年的12.36%。
2023年，该产品名称由“再生资源加工设备”变更为“再生资源加工设备销售”。
2024年电梯零部件销售营收6.89亿元，同比去年的6.51亿元小幅增长了5.9%。同期，2024年电梯零部件销售毛利率为20.28%，同比去年的23.96%下降了15.36%。
2023年，该产品名称由“电梯零部件”变更为“电梯零部件销售”。
1、营业总收入同比增加18.76%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，华宏科技营业总收入为14.36亿元，去年同期为12.09亿元，同比增长18.76%，净利润为3,323.57万元，去年同期为-1,716.06万元，扭亏为盈。
虽然其他收益本期为1,855.56万元，去年同期为7,533.17万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为589.92万元，去年同期为-1.14亿元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
14.36亿元 |
12.09亿元 |
18.76% |
| 营业成本 |
13.04亿元 |
12.04亿元 |
8.37% |
| 销售费用 |
1,263.58万元 |
1,153.02万元 |
9.59% |
| 管理费用 |
4,827.28万元 |
4,627.89万元 |
4.31% |
| 财务费用 |
1,252.24万元 |
1,183.88万元 |
5.77% |
| 研发费用 |
4,545.03万元 |
4,151.05万元 |
9.49% |
| 所得税费用 |
273.83万元 |
926.10万元 |
-70.43% |
2025年一季度主营业务利润为589.92万元，去年同期为-1.14亿元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为14.36亿元，同比增长18.76%；（2）毛利率本期为9.18%，同比大幅增长了8.70%。
华宏科技2025年一季度非主营业务利润为3,007.49万元，去年同期为1.06亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
589.92万元 |
17.75% |
-1.14亿元 |
105.18% |
| 资产减值损失 |
1,139.18万元 |
34.28% |
2,481.52万元 |
-54.09% |
| 其他收益 |
1,855.56万元 |
55.83% |
7,533.17万元 |
-75.37% |
| 其他 |
51.39万元 |
1.55% |
780.25万元 |
-93.41% |
| 净利润 |
3,323.57万元 |
100.00% |
-1,716.06万元 |
293.67% |
截止到2025年6月20日，华宏科技近十二个月的滚动营收为56亿元，在资源回收行业中，华宏科技的全球营收规模排名为10名，全国排名为4名。
资源回收营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Aurubis 奥鲁比斯 |
1422 |
1.71 |
34 |
-12.11 |
| Commercial Metals 工商五金 |
570 |
5.60 |
35 |
5.55 |
| Sims Metal Management |
339 |
6.88 |
-2.71 |
-- |
| DOWA 同和 |
336 |
-6.56 |
13 |
-18.98 |
| 格林美 |
332 |
19.82 |
10 |
3.39 |
| Radius Recycling |
197 |
-0.24 |
-19.15 |
-- |
| 齐合环保 |
151 |
7.22 |
-0.09 |
-- |
| 赤峰黄金 |
90 |
33.63 |
18 |
44.68 |
| 怡球资源 |
70 |
-5.46 |
0.19 |
-72.07 |
| 华宏科技 |
56 |
-6.29 |
-3.56 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
华宏科技属于再生资源加工装备及循环经济行业。 再生资源加工装备行业近三年受政策驱动加速发展，2024年市场规模突破800亿元，年复合增长率约12%。未来趋势聚焦智能化设备升级、锂电回收技术迭代及海外市场拓展，预计2025年市场空间超千亿，其中报废汽车拆解设备需求增速超20%
