东鹏控股(003012)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
广东东鹏控股股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“何新明”。公司主营业务为生产销售瓷砖、卫浴（卫生陶瓷和卫浴产品）、木地板、涂料、硅藻泥、集成墙板、辅材（防水、瓷砖胶、美缝剂）和整装家居等产品和服务，为用户提供装修一站式硬装产品解决方案。公司主要产品包括瓷砖和洁具,此外还生产销售木地板、涂料产品。
根据东鹏控股2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收9.94亿元，同比基本持平。扣非净利润-3,414.17万元，较去年同期亏损增大。东鹏控股2025年第一季度净利润-3,040.33万元，业绩较去年同期亏损增大。
2024年公司主要从事瓷砖、洁具、其他，其中有釉砖为第一大收入来源，占比81.28%。
2024年有釉砖营收52.59亿元，同比去年的62.91亿元下降了16.42%。同期，2024年有釉砖毛利率为31.33%，同比去年的34.09%小幅下降了8.1%。
2025年一季度，东鹏控股营业总收入为9.94亿元，去年同期为10.12亿元，同比基本持平，净利润为-3,040.33万元，去年同期为-1,192.31万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-2,514.08万元，去年同期为-1,857.12万元，亏损增大；（2）其他收益本期为930.71万元，去年同期为1,321.57万元，同比下降；（3）信用减值损失本期损失839.29万元，去年同期损失596.00万元，同比大幅增长；（4）营业外利润本期为-152.81万元，去年同期为77.47万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
9.94亿元 |
10.12亿元 |
-1.75% |
| 营业成本 |
7.60亿元 |
7.44亿元 |
2.25% |
| 销售费用 |
1.38亿元 |
1.63亿元 |
-15.47% |
| 管理费用 |
7,000.52万元 |
8,560.07万元 |
-18.22% |
| 财务费用 |
-733.48万元 |
-1,269.87万元 |
42.24% |
| 研发费用 |
4,192.35万元 |
3,725.12万元 |
12.54% |
| 所得税费用 |
-1,103.68万元 |
-1,296.81万元 |
14.89% |
2025年一季度主营业务利润为-2,514.08万元，去年同期为-1,857.12万元，较去年同期亏损增大。
| 主营业务利润下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
主营业务利润增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
9.94亿元 |
-1.75% |
管理费用 |
7,000.52万元 |
-18.22% |
| 毛利率 |
23.54% |
-2.99% |
销售费用 |
1.38亿元 |
-15.47% |
东鹏控股2025年一季度非主营业务利润为-1,629.93万元，去年同期为-632.00万元，亏损增大。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-2,514.08万元 |
82.69% |
-1,857.12万元 |
-35.38% |
| 资产减值损失 |
-1,740.52万元 |
57.25% |
-1,651.41万元 |
-5.40% |
| 营业外支出 |
436.43万元 |
-14.36% |
361.69万元 |
20.67% |
| 其他收益 |
930.71万元 |
-30.61% |
1,321.57万元 |
-29.58% |
| 信用减值损失 |
-839.29万元 |
27.61% |
-596.00万元 |
-40.82% |
| 其他 |
455.59万元 |
-14.99% |
655.53万元 |
-30.50% |
| 净利润 |
-3,040.33万元 |
100.00% |
-1,192.31万元 |
-154.99% |
截止到2025年6月20日，东鹏控股近十二个月的滚动营收为65亿元，在卫浴行业中，东鹏控股的全球营收规模排名为4名，全国排名为2名。
卫浴营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| TOTO 东陶 |
359 |
3.93 |
6.03 |
-32.82 |
| Geberit 吉博力 |
272 |
-3.75 |
53 |
-7.55 |
| 箭牌家居 |
71 |
-5.21 |
0.67 |
-51.27 |
| 东鹏控股 |
65 |
-6.75 |
3.28 |
28.83 |
| 建霖家居 |
50 |
2.04 |
4.82 |
8.59 |
| 惠达卫浴 |
35 |
-3.84 |
1.39 |
-16.11 |
| 松霖科技 |
30 |
0.42 |
4.46 |
14.00 |
| 海鸥住工 |
29 |
-11.56 |
-1.24 |
-- |
| 帝欧家居 |
27 |
-23.61 |
-5.69 |
-- |
| 瑞尔特 |
24 |
8.07 |
1.81 |
9.12 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
东鹏控股属于建筑陶瓷与卫生洁具制造业，主营瓷砖、卫浴等家居建材产品的研发、生产和销售。 近三年建筑陶瓷行业受房地产下行及存量竞争影响，需求持续收缩，2024年市场规模同比下滑约8%，但头部企业通过低碳转型和产品升级抢占份额。未来行业将加速整合，落后产能淘汰提速，政策驱动的绿色智造、存量房改造及工程细分市场成为主要增长点，预计2025年后高端岩板、整装卫浴等品类年均增速超15%。
东鹏控股为国内建筑陶瓷行业头部企业，瓷砖零售渠道市占率稳居前三，工程渠道占比约12%，2024年瓷砖业务营收54亿元，占行业规模以上企业总营收的5.2%，卫浴业务增速高于行业均值但基数较小。
