弘宇股份(002890)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长
山东弘宇精机股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“辛军”。公司主要从事拖拉机液压提升器的研发、生产和销售，主要产品为中、大马力拖拉机液压提升器系列产品。
根据弘宇股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.02亿元，同比小幅下降4.00%。扣非净利润443.94万元，同比小幅增长10.06%。
2024年产品方面，提升器总成（大中小型）为第一大收入来源，占比77.86%。
2021年-2024年提升器总成(大中小型)营收呈下降趋势，从2021年的2.99亿元，下降到2024年的2.51亿元。2022年-2024年提升器总成(大中小型)毛利率呈增长趋势，从2022年的17.1%，增长到了2024年的20.3%。
2022年，该产品名称由“提升器总成(大”变更为“提升器总成(大中小型)”。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.02亿元 |
1.06亿元 |
-4.00% |
| 营业成本 |
8,425.20万元 |
8,889.10万元 |
-5.22% |
| 销售费用 |
56.77万元 |
390.85万元 |
-85.48% |
| 管理费用 |
511.02万元 |
526.57万元 |
-2.95% |
| 财务费用 |
-1.64万元 |
-5.15万元 |
68.28% |
| 研发费用 |
388.40万元 |
274.96万元 |
41.26% |
| 所得税费用 |
32.05万元 |
64.98万元 |
-50.67% |
2025年一季度主营业务利润为692.56万元，去年同期为439.55万元，同比大幅增长57.56%。
虽然营业总收入本期为1.02亿元，同比小幅下降4.00%，不过（1）销售费用本期为56.77万元，同比大幅下降85.48%；（2）毛利率本期为17.08%，同比小幅增长了1.07%，推动主营业务利润同比大幅增长。
弘宇股份2025年一季度非主营业务利润为-141.14万元，去年同期为155.89万元，由盈转亏。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
692.56万元 |
133.35% |
439.55万元 |
57.56% |
| 公允价值变动收益 |
87.18万元 |
16.79% |
123.56万元 |
-29.45% |
| 资产减值损失 |
-121.46万元 |
-23.39% |
72.81万元 |
-266.82% |
| 信用减值损失 |
-147.71万元 |
-28.44% |
-107.53万元 |
-37.36% |
| 其他 |
52.08万元 |
10.03% |
76.52万元 |
-31.94% |
| 净利润 |
519.36万元 |
100.00% |
530.46万元 |
-2.09% |
截止到2025年6月20日，弘宇股份近十二个月的滚动营收为3.22亿元，在农业机械行业中，弘宇股份的全国排名为5名，全球排名为13名。
农业机械营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Deere 迪尔 |
3718 |
5.51 |
510 |
5.99 |
| Kubota 久保田 |
1495 |
11.15 |
114 |
9.47 |
| CNH Industrial 凯斯纽荷兰工业 |
1426 |
-15.97 |
90 |
-10.24 |
| Mahindra & Mahindra |
1344 |
21.41 |
108 |
25.27 |
| AGCO 爱科集团 |
838 |
1.54 |
-30.54 |
-- |
| 一拖股份 |
119 |
8.45 |
9.22 |
28.14 |
| 第一拖拉机股份 |
119 |
8.45 |
9.22 |
28.14 |
| Alamo 阿拉莫 |
117 |
6.87 |
8.33 |
13.05 |
| Lindsay 林赛 |
44 |
2.26 |
4.76 |
15.89 |
| 智慧农业 |
15 |
-13.98 |
-0.48 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 弘宇股份 |
3.22 |
-7.77 |
0.17 |
-11.99 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
农用机械液压提升器研发制造行业 农用机械行业受农业现代化政策推动，近三年市场规模年均增长约8%，2024年国内拖拉机总产量突破120万台。行业正向智能化、电液一体化升级转型，头部企业加速整合产业链，预计2025年液压系统核心部件市场规模超80亿元，高端大马力产品需求增速达15%以上
弘宇股份为国内大中马力拖拉机液压提升器头部企业，2024年市占率约18%，核心产品覆盖一拖股份、雷沃重工等主流主机厂，但高端电控液压领域外资品牌仍占据60%以上份额
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 弘宇股份(002890) |
专注大中马力拖拉机液压提升器研发生产 |
2024年液压提升器营收占比87%，大马力产品市占率22% |
| 一拖股份(601038) |
国内拖拉机整机制造龙头企业 |
2024年大中型拖拉机产量38万台，液压系统自供率超75% |
| 中联重科(000157) |
农业机械全产业链布局企业 |
2025年智能农机项目投入4.2亿元，液压传感技术获23项专利 |
| 星光农机(603789) |
联合收割机及农机具专业制造商 |
液压传动系统年产能12万套，配套东方红系列拖拉机 |
| 悦达投资(600805) |
多元化机械制造企业 |
农机液压件年供货量突破50万件，主要供应华东地区 |
2025年一季度主营利润692.56万元，较去年同期大幅增长，一方面是因为公司毛利率在小幅增长，另一方面则是销售费用在大幅下降。
总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。
